国债期货早报：通胀温和增长

本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2016年4月12日星期二 国债早报 行情数据（成交-手；持仓-手）合约收盘涨跌幅成交△成交持仓△持仓TF1606101.0400.005%7,734-5,66329,880-443TF1609100.2500.000%1,007-8086,672477TF161299.800-0.010%43-591,28929TF合计8,784-6,53037,84163T160699.7450.010%12,604-8,53532,945-380T160998.505-0.046%1,967-2,71712,005429T161297.730-0.153%76-1061,14759T合计14,647-11,35846,097108国债期货合约数据2016-04-11 100.80100.85100.90100.95101.00101.05101.1002004006008001,0001,20009:2509:4009:5510:1010:2510:4010:5511:1011:2513:1013:2513:4013:5514:1014:2514:4014:5515:10TF1606日内走势 99.3099.3599.4099.4599.5099.5599.6099.65010020030040050060070080090009:2509:4009:5510:1010:2510:4010:5511:1011:2513:1013:2513:4013:5514:1014:2514:4014:5515:10T1606走势 图表数据来源：Wind资讯 广发期货发展研究中心 债市要点  国家统计局4月11日发布的2016年3月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比下降0.4%，同比上涨2.3%；PPI环比上涨0.5%，同比下降4.3%，连降49个月。 交易提示  5年期主力合约为TF1606，10年期为T1606。  TF1606合约交易所最低交易保证金为1 %。T1606保证金为2%。  TF1606涨跌停板为±1.2%，T1606涨跌停板为±2%。 2016年4月12日 国债期货早报 通胀温和增长 发展研究中心国债组： 王荆杰：020-85594012 陈振宇：020-85598371 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2016年4月12日星期二 国债早报 [市场情况] 周一，国债期货TF1606合约收盘涨0.005，涨幅0.00 %，报101.04，最高101.085，最低100.91，成交7734手，持仓29880手，减仓443手。T1606合约收盘涨0.01，涨幅0.01 %，报99.765，最高99.845，最低99.255，成交23940手，持仓32945手，减仓380手。 [操作建议] 昨日公布的CPI数据不及预期，PPI环比近两年首次正增长，在通胀缓慢回升同时货币政策仍然维持宽松局面，对企业形成双重利好，实体经济收益率有望回升。本周公布数据仍然较多，期债仍需谨慎操作。建议逢高建立适量空头，注意反弹风险，并做好资金管理。 图1：银行间质押式加权回购利率 图2：上海银行间同业拆借利率 1.001.502.002.503.003.504.004.5003-0803-1303-1803-2303-2804-0204-07R001R007R014R1M1.001.502.002.503.003.5003-0803-1303-1803-2303-2804-0204-07/N1W1M1Y 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2016年4月12日星期二 国债早报 图3：银行间固定利率国债到期收益率 图4：银行间固定利率政策性金融债到期收益率 1.502.002.503.003.504.0003-1103-1603-2103-2603-3104-0504-101Y3Y5Y7Y10Y2.002.202.402.602.803.003.203.403.6003-0803-1303-1803-2303-2804-0204-071Y3Y5Y7Y10Y 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心 图5：国债到期收益率曲线（2016-04-11） 2.12532.16212.17762.27422.38492.45422.52102.66992.81162.87202.89092.90911236M9M1Y2Y3Y4Y5Y6Y7Y8Y9Y10Y1.602.102.603.103.60 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心