请务必阅读最后重要事项 第1页 美国就业不及预期 铜价处于关键位置 要点： 铜，宏观方面，美国ADP就业远不及预期，市场上已有再度QE的呼声，我们认为至少会对加息节奏起到影响。基本面上，LME现货升水8.25美元，从此前的高升水开始回落，库存增5175吨到15.5万吨。秘鲁3月铜产量同比增46%，随着秘鲁增量到达中国，铜精矿加工费或承受压力。技术上看，铜价处于关键位置，LME支持在4850美元一带，国内支持在37000元，调整结束后仍有冲高可能。 锌，美国ADP就业远不及预期，市场上已有再度QE的呼声，我们认为至少会对加息节奏起到影响。中国方面5月和6月仍是降准窗口。lme锌现货贴水8.5美元，库存降2475吨到40.2万吨。国内现货市场成交清淡，旺季需求仍待观察。技术上看，锌价反弹持续，目标在16000元。 观点： 铜：震荡、锌：震荡 一、行情回顾 周三铜价遭遇新空打压，全天回落，其中沪铜主力7月合约收于37230元，下跌680元或1.8%。沪铜成交56.9万手，增仓2.5万手到71.7万手。锌价一路下行，其中主力7月合约收盘在14925元，下跌335元或2.2%。沪锌成交41.3万手，减仓1.7万手到30.8万手。 二、宏观信息 隔夜美元低位反弹，日元快速升值令市场担忧日本政府政策空间受限，且将抑制日本经济复苏。此外外汇市场近期的剧烈波动使得金融市场稳定性再遭质疑，风险类资产再遭抛压，这是近期金属价格处于回调的主要原因。 美国4月ADP新增就业大幅放缓至15.6万人，不及19.5万人的预期，创下三年新低。4月新增就业速度明显放缓。多数行业表现疲软。一个月不足以改变趋势，但这值得我们关注。年初的金融市场动荡可能对企业招聘造成了伤害。 三、行业信息 紫金铜业获龙岩海关批准、依法取得铜精矿进料加工贸易电子手册，是为铜精矿进料加工贸易业务的“通行证”，从而正式开启了铜精矿进料加工贸易业务业务。 铜锌日报 Copper&Zinc Daily Report 作者： 有色金属组 吴江 执业编号：F3013358（从业） 联系方式：010-68578971 / wujiang@foundersc.com 成文时间：2016年5月5日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 最新消息，越南工贸部对中国冷轧不锈钢的反倾销税率从原来的4.64%-6.87%上调至17.47%-25.35%，且目前正对镀锌板发起反倾销调查。虽然镀锌板仍处于调查阶段，尚未出台最后税率，但这无疑令中国镀锌板出口遭遇威胁。 三、技术分析与操作建议 技术上看，铜价盘整向上，支持在37000元，操作上观望为主。锌操作上多单持有，反弹目标在16000元。 CRB指数日线来看，在日线级别阻力区间受阻回落，短期处于调整，但向上大势未变，仍以上涨过程中的正常调整看待。 方正金融，正在你身边。 请务必阅读最后重要事项 第3页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜城门外大街甲34号方正证券大厦2层 电话：010-68578010 传真：010-64636998