股指期货日评：A股放量微跌，沪指结束三连阳

广州期货研究所陈宇君 男F3024633叶倩宁 女F3022667广州期货股指期货日评 广州期货日评：A股放量微跌 沪指结束三连阳一、行情回顾现货指数涨跌（%）收盘价成交额（亿）上日成交额（亿）沪指-0.53116.312157.72208.6深成指-0.510817.513314.93178.9创业板-0.712184.49881.4803.7中小板-0.516983.411455.51401.7小结1）本日，沪指小幅低开后在低位震荡，盘面上利好消息较少，两市出现回调；两市总成交额5472.6亿元，其中深市有明显放量；近期国内经济稳定，预计短期沪指将在3100点上方窄幅横盘；2）申万28个行业仅有食品、农牧及房地产板块收涨，食品板块以1.8%领涨，采掘业出现接近1.5%的回调，建筑装饰板块下跌超过1%；3）涨跌数量：上涨930平259跌1860；涨停36，跌停0；期指主力涨跌（%）收盘价期现升贴水上日（期货-现货）IF1611-0.293329.8-25.00-28.65IH1611-0.412244.8-12.32-12.97IC1611-0.236471.0-59.39-76.35小结1）三大股指均有小幅下跌；2）三大股指贴水程度较上一交易日有所减少；申万28个行业日涨跌幅 二、持仓分析品种总成交量(万手)成交量环比变化（%）成交量变化值（手）总持仓量（万手）持仓量环比（%）持仓量变化值（手）总成交量/总持仓量IF9171 8.08% 686 42192 0.53% 2220.22IH3881 6.04% 221 24010 0.68% 1630.16IC9761 28.32% 2154 33627 1.96% 6470.22小结1）成交量：三大股指成交量本日有所增加，IC成交量增28.32%；2）持仓量：三大股指总持仓量均有上升；三、宏观分析数据评析GDP据统计局初步核算，我国前三季度国内生产总值529971亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%，三季度增长6.7%。分产业看，第一产业增加值40666亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值209415亿元，增长6.1%；第三产业增加值279890亿元，增长7.6%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.8%。固定投资国家统计局数据显示，前9个月中国城镇固定资产投资同比增长8.2%，符合预期，前值为8.1%；1-9月民间固定资产投资增长2.5%，增速比1-8月份加快0.4个百分点。9月，民间固定投资同比增长4.5%，前值为2.3%，两者均有所回升。工业增加值中国9月工业增速不及上月表现。据国家统计局，中国9月规模以上工业增加值同比6.1%，不及6.4%的预期以及6.3%的前值。1-9月，规模以上工业增加值同比增长6%。货币/社融中国9月M2货币供应同比11.5%，预期11.6%，前值11.4%；M1货币供应同比24.7%，预期24.5%，前值25.3%；M0货币供应同比6.6%，预期7.3%，前值7.4%。中国9月新增人民币贷款12200亿元，预期10000亿元，前值9487亿元；社会融资规模增量17200亿元，预期13900亿元，前值由14700亿元修正为14697亿元；1-9月社会融资规模增量为13.47万亿元，比去年同期多1.46万亿元。社融暴增反映了房地产最后的疯狂。四、投资策略期限建议短期美国12月预计进行加息，预期对A股影响不大。十一前后20城出台楼市调控政策，市场短期风险偏好有所提升，可关注吃饭行情。三季度经济数据基本保持稳定，关注人民币贬值对市场带来的负面影响，可适当配置板块蓝筹股。中期结构性交易的博弈机会，投资驱动＋结构改革稳步推进，不过操作可能短期化结构化，预计中短期市场核心波动区间为2900-3350；国企改革、PPP项目、一带一路、债转股稳步推进，未来仍有上升空间，投资者可逢低吸纳；长期中长期来看，经济 L 型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，防御性板块、黄金、原油等实物皆可配置，全年A 股走势核心波动区间为2500-3650。 五、风险注意事件详细汇率 人民币汇率贬值势头猛，央行有意引导贬值【谨防汇率贬值无序】通胀 货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】改革 供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】外围市场 美国大选、意大利公投进程对全球股市影响持续加深【预防外围市场黑天鹅对A股影响】 研究所陈宇君 男 F3024633叶倩宁 女 F3022667公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。核心理念：研究创造价值，深入带来远见联系方式金融研究农产品研究金属研究能源化工020-22139858020-22139813020-22139817020-22139824地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。