金融市场研究周刊2016年第40期：黄金突破200日均线，四周首次周度上涨

金融市场研究周刊 请仔细阅读本报告末尾的风险提示 - 1 - 可 本期作者Author： 涂涵 TU Han 021-60637065 tuhan.zh@ccb.com 本期复核Review： 陈子隽 CHEN Zijun 021-60637067 chenzijun.zh@ccb.com 黄金突破200日均线，四周首次周度上涨 市场回顾与展望 上周美国数据喜忧参半，欧央行及加拿大央行维持利率不变，欧元及加元的下跌推升美元、黄金受到一定压制。美国最后一场总统候选人辩论显示希拉里获胜，但政治风险仍然存在。 本周将有多位欧美央行官员发表讲话、中国共产党第十八届中央委员会第六次全体会议将于10月24-27日在北京召开。经济数据方面，关注美英的三季度GDP以及欧元区的PMI、CPI等数据。 投资建议 上周黄金突破200日均线，并录得四周以来首个周度上涨。展望后市，1250美元/盎司是黄金短期强支撑，预计黄金价格波动区间为[1230,1300]美元/盎司，白银波动区间为[17,18.2]美元/盎司，铂金波动区间为[900,950]美元/盎司。 账户商品点评：人民币账户原油Brent1612上周收于348.15元/桶，本周开于347.96元/桶；人民币账户铜1612上周收于14.05元/磅，本周开于14.09元/磅，美国经济数据向好，支撑美元整体强势，中国数据符合预期，未见大幅回落，美铜小幅震荡下行；人民币账户大豆1611上周收于66.09元/蒲式耳，本周开于66.33元/蒲式耳，预计本周维持区间震荡。 金融市场交易中心（上海） 2016年10月24日星期一 2016年第40期 金融市场研究周刊 Financial Markets Weekly Focus 金融市场研究周刊 请仔细阅读本报告末尾的风险提示 - 2 - SUMMARY Gold broke through 200-day moving average To a first weekly rise in four weeks Last week US mixed data, ECB and Bank of Canada holding interest rates unchanged contributed to market fluctuations. Gold broke through 200-day moving average to a first weekly rise in four weeks. Price range forecast for this week: gold [1230,1300] $/oz, silver [17,18.2] $/oz, platinum [900,950] $/oz. Paper commodities for this week: RMB paper oil Brent 1612 opened at ￥347.96 /barrel, fierce fight between long and short may drive oil price crazy; RMB paper copper 1612 opened at ￥14.09 /pound, anticipated to fluctuate sideways and stay prudent; RMB paper soybean 1611 opened at ￥66.33 /bushel, range bound trading expected. 金融市场研究周刊 请仔细阅读本报告末尾的风险提示 - 3 - 一、 走势回顾 1. 贵金属 上周国际金价开于1251.62美元/盎司，收于1266.46美元/盎司，上涨1.23%；国际银价开于17.43美元/盎司，收于17.55美元/盎司，上涨0.72%；国际铂价开于935.6美元/盎司，收于934美元/盎司，下跌0.19%；国际钯价开于646.23美元/盎司，收于623.92美元/盎司，下跌3.43%。 上海黄金交易所AU(T+D)收于275.34元/克，上涨0.97%；AG(T+D)收于3959元/千克，上涨0.58%；上海期货交易所黄金期货活跃合约1612收于276.3元/克，上涨1.04%；白银期货活跃合约1612收于4000元/千克，上涨0.48%1。 上周SPDR黄金ETF持仓减少11.87吨至953.56吨；iShares白银ETF持仓增加199.30万盎司至3.631亿盎司。CFTC公布的10月18日纽约商品交易所黄金期货非商业净多头减少15,601手至179,618手，白银期货非商业净多头减少3,607手至59,286手。 2. 能源、基本金属和农产品 上周WTI原油期货活跃合约1612开于50.65美元/桶，收于51美元/桶，上涨0.51%；Brent原油期货活跃合约1612开于51.93美元/桶，收于51.92美元/桶，下跌0.15%。 上周伦敦三月期铜开于4676美元/吨，收于4644美元/吨，下跌0.67%；上海期货交易所铜期货活跃合约1612开于37210元/吨，收于37180元/吨，下跌0.51%。 上周CBOT大豆期货活跃合约1701开于969.5美元/蒲式耳，收于993.25美元/蒲式耳，上涨2.32%；大连商品交易所1号黄大豆期货活跃合约1701开于3660元/吨，收于3761元/吨，上涨2.76%。 1国内交易所数据取自周五收盘价，周五夜盘数据计入下周一交易日。 金融市场研究周刊 请仔细阅读本报告末尾的风险提示 - 4 - 图表1: 国际黄金现货 图表2: 上海黄金交易所AU(T+D) 2 图表3: 国际白银现货 图表4: 上海黄金交易所AG(T+D) 图表5: 国际铂金现货 图表6: 国际钯金现货 图表7: WTI原油期货 图表8: Brent原油期货 2蓝线为5日均线，红线为20日均线。 金融市场研究周刊 请仔细阅读本报告末尾的风险提示 - 5 - 图表9: LME三月铜远期 图表10: 上期所沪铜期货 图表11: CBOT大豆期货 图表12: 大商所1号黄豆期货 数据来源：Bloomberg 二、 市场信息要点 1. 宏观经济  美联储“三号人物”释放明确信号：预计今年加息：纽约联储主席William Dudley表示，如果经济保持当前轨道，预计今年会加息；美联储需要与金融市场进行明确的沟通，美联储主席的评论反映的是FOMC的共识；确保美联储独立于政治因素非常重要；目前失业率5%，通胀率仅仅略低于2%，实际上已经相当接近目标了，但依然未达到2%的通胀目标。  最后一场总统候选人辩论结束 市场显示希拉里获胜：10月20日，美国最后一场总统候选人辩论结束，墨西哥比索汇率由辩论期间的下跌急转直上创六周新高，显示希拉里在这场辩论中再度获胜。在辩论中，希拉里表示不会削减社会福利，支持将更多资金投入社保信托基金，包括提升税收。特朗普则表示，将会把美国经济增速从1%提高至4%甚至5%，这样债务就不是问题了；奥巴马的经济政策让美国陷入停滞，必须取消和更替奥巴马医保；希拉里如果获胜，将意味着奥巴马的政策再延续四年。  美联储褐皮书显示经济活动温和扩张，劳动力市场依然紧张：美联储10月19日公布的褐皮书报告称，自8月下旬至10月初的报告期内，美国大部分地区经济活动温和扩张，预 金融市场研究周刊 请仔细阅读本报告末尾的风险提示 - 6 - 计未来经济前景向好，会以小幅至适度的步伐继续增长；劳动力市场状况依然紧张，就业和薪资温和增长。  欧洲央行维持三大利率不变：10月20日，如市场预期，欧央行在10月会议上维持三大利率不变，维持每月800亿欧元购债规模不变，既没有调整QE规则，也没有宣布延长QE；对于非常规货币措施，欧洲央行强调：如有必要，将延长资产购买至2017年3月之后，直到看到通胀在迈向与通胀目标相一致的道路上出现可持续的调整；维持希腊银行业的紧急流动性援助（ELA）上限在518亿欧元不变。 图表13: 上周经济数据回顾 日期 时间 地区 数据 实际值 预期值 前值 2016/10/17 17:00 欧元区 9月CPI（环比） 0.4% 0.4% 0.1% 20:30 美国 10月纽约联储制造业指数 -6.8 1 -2 21:15 美国 9月工业产出（环比） 0.1% 0.1% -0.4% 2016/10/18 15:00 中国 9月新增人民币贷款（万亿元） 1.22 1.0 0.95 15:00 中国 9月社会融资规模（万亿元） 1.72 1.39 1.47 15:00 中国 9月M0货币供应（同比） 6.6% 7.3% 7.4% 15:00 中国 9月M1货币供应（同比） 24.7% 24.5% 25.3% 15:00 中国 9月M2货币供应（同比） 11.5% 11.6% 11.4% 16:30 英国 9月CPI（环比） 0.2% 0.1% 0.3% 20:30 美国 9月CPI（环比） 0.3% 0.3% 0.2% 2016/10/19 10:00 中国 9月规模以上工业增加值（同比） 6.1% 6.4% 6.3% 10:00 中国 1-9月规模以上工业增加值（同比） 6% 6.1% 6% 10:00 中国 9月社会消费品零售总额（同比） 10.7% 10.7% 10.6% 10:00 中国 1-9月社会消费品零售总额（同比） 10.4% 10.3% 10.3% 10:00 中国 1-9月城镇固定资产投资（同比） 8.2% 8.2% 8.1% 10:00 中国 三季度GDP（同比） 6.7% 6.7% 6.7% 16:30 英国 9月失业金申请人数变动（千） 0.7 3.2 2.4 16:30 英国 8月三个月ILO失业率 4.9% 4.9% 4.9% 20:30 美国 9月新屋开工（万） 104.7 117.5 114.2 金融市场研究周刊 请仔细阅读本报告末尾的风险提示 - 7 - 20:30 美国 9月营建许可（万） 122.5 116.5 113.9 2016/10/20 19:45 欧元区 欧洲央行主要再融资利率 0.0% 0.0% 0.0% 19:45 欧元区 欧洲央行隔夜存款利率 -0.4% -0.4% -0.4% 19:45 欧元区 欧洲央行隔夜贷款利率 0.25% 0.25% 0.25% 20:30 美国 10月费城联储制造业指数 9.7 5 12.8 20:30 美国 首次申请失业金人数（万） 26 25 24.6 22:00 美国 9月成屋销售总数年化（环比） 3.2% 0.4% -0.9% 22:00 美国 9月谘商会领先指标（环比） 0.2% 0.2% -0.2% 2016/10/21 22:00 欧元区 10月消费者信心指数初值 -8 -8.2 资料来源：Bloomberg 2. 行业动态  贵金属：  1、因对政治不确定性和金融市场不稳的担忧加剧，美国鹰银币10月上旬销量猛增，截止10月18日，鹰银币销量已达到292.5万盎司，10月不到20天就超过了过去几个月全月的销量，比9月高出75%，预计10月销量将达到400万盎司。此外，10月鹰金币销量表现也很强劲，截止10月18日，鹰金币销量已达到8.4万盎司，逼近9月全月销量的9.4万盎司，预计10月销量将达到13万盎司。  2、9月全球黄金ETP再受资金追捧，持仓上升2%至2,335.6吨：截止到9月末，WGC跟踪的全部黄金ETP的总持仓规模达到2,335.6吨（7510万盎司），较8月上涨38.1吨；总市值达993亿美元，环比上涨3%；欧洲的基金