金属镍日评报告：制造业数据回暖提振，镍价企稳整理

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2016-11-03 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：制造业数据回暖提振，镍价企稳整理 周四，镍价振荡整理，较前一交易日结算价涨0.11%或收83500元/吨，持仓量减少682手至498794手，成交量减少30万手至37.6万手。截止沪市收盘，沪伦比值7.97，高于前值7.96，表明沪镍涨幅略大于伦敦市场。另外，上期所镍期货库存减少505吨至100779吨。 交易持仓排名显示，主力1701合约前20名多头席位增仓5490手，前20名空头席位减仓1060手，表明空方势力继续减弱。从持仓变动看，多头席位仍有较强增仓意愿，而空头席位普遍减仓离场，做多动能相对充足。不过，南华多头席位再度高位减仓，显示市场分歧依然明显。 现货市场，金川镍板出厂价82400元/吨（-0），金川镍较无锡1611合约转为贴水100-150元/吨成交（-25），俄镍转为贴水200-250元/吨成交（-25），市场金川镍货源足，价差缩窄，俄镍报价明显减少，部分贸易商金川俄镍报价相同，下游拿货积极性低。外贸方面，金川镍进口倒挂大约1800元左右（-100），俄镍进口倒挂大约1700元左右（-100），上海保税库俄镍报盘升水150元/吨（+0）附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。 SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿现货报价390-430元/吨，0.9-1.0%镍矿170-180元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价845-855元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2600-2650元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）15200元/吨（+0）。 宏观面，美联储11月声明中宣布维持利率不变，并表示通胀上行使得加息概率进一步增加，推升了市场对12月加息的预期。不过，10月ADP就业人数不及预期，创5月份以来最小增长，外加政治风险升温，为近期加息蒙上阴影，美指继续下行整理，并考验97关口支撑。受此影响，人民币贬值趋势放缓，在岸人民币汇率快速反弹，但离岸人民币仍呈现贬值倾向。 10月财新制造业PMI录得51.2，比上月回升1.1，为两年来最大增速，整体走向与统计局制造业PMI相同，说明基建支撑发力下，制造业回暖明显。不过，1028政治局会议提出抑制资产泡沫和防范经济金融风险的要求，预计货币政策会更加转向谨慎，政策托底力度仍待观察。 3 综合来看，制造业回暖缓解了市场对国内经济下行担忧，整体氛围偏暖，提振镍价企稳。另外，钢价继续强势上涨，拐点仍待一段时间确立，市场心态向好，使得镍价易涨难跌。但在现货贴水压制下，预计镍价回升空间有限，建议空单谨慎持有。 研究员：徐闹 从业资格证号：F3013625 广州期货研究所金属研究小组 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。