金属镍日评报告：CPI、PPI数据利好，镍价低位企稳

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2016-05-10 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：CPI、PPI数据利好，镍价低位企稳 周二，沪镍主力低位震荡，跌1.83%或收69210元/吨，最高69480元/吨，最低68150元/吨，沪伦比值7.91，低于前值7.79，上海期镍跌幅弱于伦敦市场。交易持仓排名显示，前20名多头席位减仓752手，空头席位增仓1631手，资金转向偏空。 现货市场：金川镍板出厂价68500元/吨（-1500），市场有少量甩货行为，贸易谨慎接货意愿较低，下游少量采购为主。金川较无锡1606合约升水200元/吨左右（+0），俄镍贴水400元/吨（-100）。金川镍进口倒挂120元/吨左右（-500），俄镍进口倒挂340元/吨左右（-360），5月提单均有货到港，成交量有限，活跃度持续低迷。 SMM报价数据：1.8-1.9%镍矿报价370-410元/吨，均价环比上一交易日持平；0.9-1.0%镍矿155-175元/吨，均价环比上涨5元/吨；中高镍铁自提价760-780元/镍点，均价环比持平，低镍铁2100-2150元/吨，均价环比持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）13400元/吨（0）。 截止5月9日，LME库存414690吨，环比减少594吨；注销仓单133974吨，注销仓单占库存比32%，环比前一交易日持平。今日，上海期镍仓单84051吨，较昨日减少77吨。 宏观面：4月CPI涨幅稳定、PPI降幅收窄，提振市场信心。统计局数据显示，4月CPI环比下降0.2%，同比上涨2.3%；PPI环比上涨0.7%，同比下降3.4%，降幅继续收窄。 产业面：全球十大镍企一季度产量29.08万金属吨，环比下降5.11%，同比下降0.74%。其中，俄镍环比降幅最大，降12.42%至6.36万吨，主要是俄镍Pola地区重新配置增加运输途中半成品量，减少Kola低利润来料加工；金川环比降幅最大，主因还是去年12月减产计划。 总体看，通胀平稳及PPI数据持续收窄缓解了市场恐慌情绪，金属普遍低位企稳。一季度主要镍企产量相对稳定，并没有大幅增长，相对利好镍价，而现货市场上镍矿、镍铁偏紧状态维持，对镍价仍有支撑。外围市场上，美指反弹动能不足、油市相对偏暖，镍价承压放缓。短期镍价或低位震荡，等待进一步经济数据。 3 表一：主要现货报价与基差 类别 最低价 最高价 平均价 涨跌 SMM 67500 68600 68050 -1100 南储金川 68600 68600 68600 -1500 长江镍价 68000 68600 68300 -1100 上海金属升贴水 -1010 -1230 保税库溢价 170 190 180 0 CIF提单平均溢价 160 170 165 0 LME镍升贴水（0-3） -43.2 -2.7 注：以上现货报价均为1#电解镍；表中CIF提单平均溢价、LME镍升贴水、保税库溢价单位均为美元/吨 数据来源：Wind/SMM 图一：沪镍期限结构 数据来源：文华财经 图三：上海现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图四：LME镍现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图二：沪期镍合约间价差 数据来源：文华财经 4 图五：菲律宾镍矿价格 数据来源：Wind/广州期货 图六：镍铁价格 数据来源：Wind/广州期货 图七：镍钢比价 数据来源：Wind/广州期货 图九：LME库存 数据来源：Wind/广州期货 图八：内外盘比值 数据来源：Wind/广州期货 图十：LME仓单 数据来源：Wind/广州期货 5 广州期货研究所金属研究部 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。