金属镍日评报告：中东冲突升级，空头回补提振镍价

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2016-01-05 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：中东冲突升级，空头回补提振镍价 周二，沪镍主力夜盘震荡下行、亚盘回升，涨0.20%或收69510元/吨，最高69610元/吨，最低68500元/吨。沪伦比值8.06，略高于前值8.05，上海期镍涨幅大于伦敦市场。盘口上，持仓量减少3816手，降至424542手，成交量升至765810手。交易排名显示，主力前20名多头增仓2049手，空头减仓971手，空头低位回补。 现货市场：金川镍板出厂价68100元/吨，再度下调400元/吨，显示流动资金有压力，贸易商拿货更积极，下游虽有备货但不积极，市场成交较之前好转。金川现货和俄镍现货价差开始逐渐收窄，金川镍成交较无锡主力1602合约升水降至400元/吨，俄镍较无锡主力合约1602贴水升至700元/吨。金川镍进口盈利减200元/吨至1200元/吨左右，俄镍进口盈利维持350元/吨左右，多数买家采购金川镍报关进口为主。 SMM报价数据：1.8-1.9%镍矿报价370-420元/吨，均价环比持平，1.4-1.6%镍矿170-270元/吨，均价环比持平；高镍铁自提价695-705元/镍点，均价环比持平，中镍铁700-720元/镍点，均价环比持平，低镍铁1640-1660元/吨，均价环比持平；无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）11250元/吨，较前一交易日下跌100元/吨。 行业信息面：央行今日如期为市场加大注入流动性，在公开市场进行1300亿7天期逆回购操作。从目前来看，本周净投放1200亿元，有助于开年恐慌性行情后市场信心的恢复。中国大宗商品发展研究中心(CDRC）提供的最新数据显示，2016年1月份镍CCI(大宗商品信心指数)由负转正，为0.01，同时2016年一季度、2016年镍的CCI分别为-0.12、0.02，市场信心明显提升。 不锈钢方面：2016年，太钢计划不锈钢产量420万吨，较2015年全年预计产量401万吨增长4.74%。尽管计划产量增加，但2016年营收预期下降，或是因为钢材价格在2015年全线走低，且在2016年预判保持低位。 截止1月4日，LME电解镍库存441342吨，环比昨日增加48吨，注销仓单161280吨，环比昨日减少72吨；今日，SHFE期货仓单43708吨，较昨日持平。 综合来看，市场情绪暂稳，有色普涨，但沪镍表现最弱，这与现货市场悲观有关，需求疲软预期仍在。中东冲突升级，市场风险增加，空头偏谨慎，资金离场为主，短期走势预计低位震荡。操作上，建议投资者维持偏空思路，暂时观望。 3 表一：主要现货报价与基差 类别 最低价 最高价 平均价 涨跌 SMM 66700 68400 67550 -400 南储金川 68500 68500 68500 -500 长江镍价 67250 68350 67800 -150 上海金属升贴水 -1810 -880 保税库溢价 150 165 157.5 0 CIF提单平均溢价 150 165 157.5 0 LME镍升贴水（0-3） -40 0 注：以上现货报价均为1#电解镍；表中CIF提单平均溢价、LME镍升贴水、保税库溢价单位均为美元/吨 数据来源：Wind/SMM 图一：沪镍期限结构 数据来源：文华财经 图三：上海现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图四：LME镍现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图二：沪期镍合约间价差 数据来源：文华财经 4 图五：菲律宾镍矿价格 数据来源：Wind/广州期货 图六：镍铁价格 数据来源：Wind/广州期货 图七：镍钢比价 数据来源：Wind/广州期货 图九：LME库存 数据来源：Wind/广州期货 图八：内外盘比值 数据来源：Wind/广州期货 图十：LME仓单 数据来源：Wind/广州期货 5 广州期货研究所金属研究部 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。