铁矿期货周报：钢厂库存大增 补库需求回落将使矿价承压

请务必阅读最后重要事项 第1页 铁矿石: 钢厂库存大增 补库需求回落将使矿价承压 （评级：震荡） 行情回顾 期货市场：上周，铁矿石期价大幅下挫后震荡企稳。最终，I1709合约结算价收472.5 元/吨，涨0.32%，成交12581964 手，增3.99%，持仓458934 手，增5.77%；I1801合约结算价收463.5 元/吨，涨0.87%，成交1227518 手，增28.45%，持仓458934 手，增5.77%。 200300400500600700元/吨I1801I1709 2003004005006007008009001000元/吨活跃合约结算价 图1：铁矿石期货合约结算价 图2：铁矿石活跃合约历史结算价 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 现货市场：上周，进口矿市场震荡盘整为主，港口现货价格基本持稳，总体成交量少于上周。截至上周五，普氏62%FeCFR为63.3 美元/干吨，涨-1.0 元或-1.56%；普氏65%FeCFR为79.6 美元/干吨，涨1.02%；普氏58%FeCFR为38.4 美元/干吨，涨-3.52%。港口进口矿方面，卡拉加斯粉报价604.0 元/湿吨，涨4.68%；纽曼粉报价497.0 元/湿吨，涨4.63%；麦克粉报价441.6 元/湿吨，涨5.80%；PB粉报价468.6 元/湿吨，涨5.30%；杨迪粉报价405.6 元/湿吨，涨3.84%。国产矿方面，迁安66%铁精粉报价645.0 元/湿吨，涨2.22%；唐山66%铁精粉报价640.0 元/湿吨，涨-5.63%。 铁矿期货周报 Iron Ore Weekly Report 作 者：钢铁建材组 田欣沅 执业编号：F3002574（从业） 联系方式：010-68578617 /tianxinyuan@foundersc.com 时 间：2017年7月8日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 20040060080010001200元/湿吨卡拉加斯粉PB粉杨迪粉 2004006008001000120014002012-012012-062012-112013-042013-092014-022014-072014-122015-052015-102016-032016-082017-012017-06元/吨唐山66%迁西66% 图3：青岛港进口矿价格 图4：主要地区国产矿价格 数据来源：wind 方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 海运市场：截止上周五，BDI报收于829.0 点，环比上周涨-9.89%； BCI指数报收于818.0 点，周环比-28.62%。程租运费来看，海岬型船巴西图巴朗至中国青岛海运费11.0 美元/吨，周涨-1.1 美元，幅度为-9.40%；西澳至中国海运费4.5 美元/吨，周涨-0.6 美元/吨，幅度0.81%。 01000200030004000500060002009-122010-062010-122011-062011-122012-062012-122013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-06BDIBCI 5101520253035010203040502009-112010-052010-112011-052011-112012-052012-112013-052013-112014-052014-112015-052015-112016-052016-112017-05美元/吨西澳-青岛巴西-青岛 图:5：海运市场情况 图6：铁矿石运费走势 数据来源：wind 方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 供需情况分析 外矿发货量继续增加 北方港口到货量大幅回落 截至2017-07-02当周，四大矿山铁矿石总发货量为1947.0 万吨，周增3.40%，其中淡水河谷发货648.7 万吨，增9.84%，力拓发货553.0 万吨增14.14%，必和必拓发货426.6 万吨增-11.57%，FMG发货318.7 万吨增-2.06%；北方港口到货量为927.1 万吨增-16.85%。 请务必阅读最后重要事项 第3页 01002003004005006007008009002014-022014-052014-082014-112015-022015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-05力拓必和必拓福蒂斯丘淡水河谷 6008001000120014001600到货量:铁矿石:北方港口 图7：四大矿山发货量 图8：北方港口到货量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 港口库存继续回落 钢厂库存大幅增加 上周，国内大中型钢厂进口库存平均库存可用天数为25.0 天，周变动2.00 天，废钢库存可用天数为9.5 天，周变动0.50 天。国内45个港口铁矿石库存总量为14229.0 万吨，周变动-184.0 万吨或-1.28%；其中澳洲矿7515.4 万吨，周增-116.6 万吨，巴西矿3128.7 万吨，周增-13.0 万吨，二者占比7480.56%增5.57%。按品种分，块矿1539万吨，周增25万吨或1.65%，球团矿214万吨，周增-32万吨或-13.01%，铁精粉830万吨，周增1万吨或0.12%。日均疏港量291.2 万吨，周增2.75%。 0510152025303540进口铁矿石废钢 22023024025026027028029030090001000011000120001300014000150002016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-06港口库存日均疏港量 图9：钢厂进口矿库存可用天数 图10：45个港口铁矿石库存情况 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 矿价反弹 中型矿产量回升但国产矿整体产量继续下降 2017年6月23日-7月7日，国内266座矿山产能利用率为65.8%，环比降0.7%，其中大型矿山59%，降0.8%，中型矿山26.6%，升1.9%，小型矿山16.5%，降3.8%；国内266座矿山铁精粉日均产量42.5万吨，环比降0.43万吨，其中大型矿山7.2万吨，降0.05万吨或-1.10%，中型矿山1.3万吨，升0.09万吨7.44%，小型矿山0.2万吨，降0.01或4.76%；大型矿山铁精粉库存36万吨，环比降1.0万吨，中型矿山23万吨，增3万吨或15%，小型矿山15万吨，降1.0万吨或6.25%。国内矿山开工率为47.80 %，环比增-0.30 %， 请务必阅读最后重要事项 第4页 其中大型矿山开工率59.00 %，增-0.80 %，中型矿山开工率26.60 %，增1.90 %，小型矿山开工率16.50 %，增-3.80 %。 2030405060708090国产矿开工率% 010203040506070802014-082014-102014-122015-022015-042015-062015-082015-102015-122016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-06大型矿山中型矿山小型矿山全国266座矿山（周） 图11：国内矿山开工率变动情况 图12：国内266座矿山产能利用率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 钢材现货普涨 吨钢毛利在度回升 上周，全国盈利钢厂占比83.4 %，周环比增0.0 %；沪螺纹钢报价3644.0 元/吨，周增98.0 元/吨，热轧卷板报价3700.0 元/吨，周增96.0 元/吨；螺纹吨钢毛利802.6 元/吨，周变动56.4 元/吨，热轧卷板吨钢毛利670.4 元/吨，周变动54.7 元/吨。 -400-200020040060080010001200元/吨热轧卷板吨钢毛利螺纹钢吨钢毛利 020406080100%盈利钢厂:全国 图13：钢材盘面利润(成本同步估算) 图14：全国盈利钢厂占比 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 钢材库存稳步减少 螺纹升板材降 上周，国内五大钢材品种社会库存总量为938.32 万吨，周环比变动-12.07 或-1.27%，其中35个城市螺纹钢库存为390.18 万吨，周变动2.43 万吨或0.63%，35个城市线材库存为113.43 万吨，周变动-0.17 万吨或-0.15%，31个城市中厚板库存为100.10 万吨，周变动-0.76 万吨或-0.75%，26个城市冷轧板库存 请务必阅读最后重要事项 第5页 为109.08 万吨，周变动-2.26 万吨或-2.03%，33个城市热轧板库存为225.53 万吨，周变动-11.31 万吨或-4.78%。 0500100015002012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-06万吨库存:螺纹钢(含上海全部仓库)库存:线材库存:热卷(板) 200400600800100012001/61/272/173/93/304/205/116/16/227/138/38/249/1410/510/2611/1612/7万吨螺纹钢社会库存201220132014201520162017 图15：主要城市钢材库存变动情况 图16：螺纹钢社会库存历史变动情况 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 高利润刺激钢厂生产热情 粗钢产量逼近前期高位 上周，全国163家钢厂高炉开工率为77.76 %，周增0.69 %，高炉产能利用率为85.34%，周增0.74%，高炉检修容积为110964.00 立方米，周增-5610.00 立方米，检修量为32.52 万吨，周增-1.45 万吨，检修限产量为46.27 万吨，周增-0.04 万吨。6月中旬，国内重点钢企粗钢日均产量为185.93万吨，旬增0.09万吨，据此推算国内钢企粗钢日均产量为235.89万吨，旬增-0.61万吨。 707580859095100010203040506070高炉检修量:全国检修限产量:全国高炉开工率:全国 110120130140150160170180190200日均产量:粗钢:重点企业(旬) 图17：全国163家钢企高炉开工情况 图18：国内重点钢企粗钢日均产量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 高低品价差继续扩