2015年10月19日 1 / 21 华泰期货|锌铅周报 华泰期货研究所 李玮  021-68755929  liwei_yjs@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 锌价近期表现： 利好消息暂时消退，短期警惕锌价回落风险  锌市走势 沪锌主力上周在前期的大幅反弹之后，整体维持区间震荡格局，不过在上周五运行重心有所下移。10月12日9:00，沪锌主力1512合约开盘于14610元/吨，在开盘快速下挫至后，锌价反弹至当周最高点14730元/吨。在短暂摸高后，沪锌主力回调至区间14365-14635元/吨内横盘整理，直至10月16日锌价震荡重心开始下移，并于当日下午收报于14395元/吨，较10月9日15:00收盘价上涨100元/吨，涨幅0.70%。10月16日夜间，沪锌主力重心进一步下移，并跌至当周最低点14330元/吨。最终沪锌主力1512合约收报于14400元/吨，较10月10日1:00收盘价下跌245元/吨，跌幅1.67%。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1512(日)145501463514500145300.00%198444166444576沪铅1512(日)135951366513485134900.00%3064153680沪锌1512(夜)14400144551432514400-0.89%131116165358-1096沪铅1512(夜)135551355513455135450.00%2026151720LME3月锌1825.51830.517981803.5-1.07%633129592876LME3月铅18001814.5179218100.78%36951254661444  库存变化 LME锌库存10月15日为588525吨，与10月14日相比增加1025吨库存，注销仓单总量减少至50325吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库增加1375吨库存同时减少950吨注销仓单；亚洲方面新加坡仓库、巴生港此次均没有变化，柔佛仓库减少50吨库存；欧洲方面安特卫普仓库和鹿特丹仓库均没有发生变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至8.55%。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-10-14587200513258.74%5622511800621001375468875381502015-10-15588525503258.55%561751175062100137547025037200变动1325-1000-0.19%-50-50001375-950总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-10-141529253467522.67%493004550103325298253003002015-10-151517003345022.05%49100435010230028800300300变动-1225-1225-0.62%-200-200-1025-102500总库存亚洲欧洲美洲  精炼锌现货市场 精炼锌现货价格： 10月16日上海0#锌报价于14520-14620吨，贴水30-升水70元/吨；1#锌报价于14420-14520元/吨，贴水130-30元/吨；0#锌锭价较10月15日下跌80元/吨。 2015年10月19日 2015年10月19日 2 / 21 华泰期货|锌铅周报 现货市场成交情况： 10月16日0#锌锭主流成交于14630-14670元/吨，对沪锌1511合约升水80-升水130元/吨，沪期锌价格当日上午开盘冲高回落，重心日内明显下滑，锌现货价格也再度下跌。根据SMM消息，盘初锌价冲高回落，贸易商大量抛售保值货，市场品牌繁多，但市场消费清淡导致升水一路下调；第二时段锌价稍有反弹，冶炼厂出货维稳。进口品牌减少，下游观望为主，成交较清淡。午后市场锌价平稳，市场出货积极，下游刚需稍采，成交有限。 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1650015200150501461014610145701457014470转换成盘面价格对期货主力价差197067052080804040-60由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理  锌供给面概述 锌精矿价格： 10月16日，云南、湖南和广西的锌精矿报价分别为8670-8870/吨、8770-8970元/吨、8870-9070元/吨，较10月15日报价下降80元/吨，国产锌精矿加工费5300-5400元/吨，进口加工费190-205美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年7月份中国锌精矿产量为43.70万吨，同比下降4.29%；1-7月累计生产锌精矿275.52万吨，累计同比下降8.64%，较1-6月同比增速-10.40%回升1.84个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年8月份，中国进口锌精矿29.15万吨，同比大幅增长102.53%，环比小幅下跌3.60%；今年1-8月中国累计进口锌精矿201.40万吨，累计同比增长61.38%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年8月份中国精炼锌产量为53.10万吨，同比增长7.95%；1-8月精炼锌累计产量410.80万吨，累计同比增长10.04%，较1-7月同比增速10.36%微降0.32个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年8月份，中国进口精炼锌33728吨，环比小幅下降1.96%，同比仍大幅下跌42.48%；1-8月中国累计进口精炼锌265619吨，累计同比显著下滑44.64%。。  锌需求面概述： 镀锌板行业： 10月16日1.0毫米镀锌板价格为：天津2800-2850元/吨、上海2870-2920元/吨、广州3050-3100元/吨。 2015年8月份全国镀锌板产量为149.59万吨，同比下滑0.52%，去年8月同比 2015年10月19日 3 / 21 华泰期货|锌铅周报 增速为9.26%，8月单月环比下降2.30%；1-8月累计产量1239.87万吨，累计同比上升6.67%，去年1-8月累计同比增速高达10.14%。8月份全国镀锌板销量为149.69万吨，当月同比下降0.12%，去年8月同比增速为9.76%，8月单月销量环比微增0.20%，几乎持平；1-8月累计销量1234.05万吨，累计同比上升6.67%，去年1-8月累计同比增速高达10.78%。8月末全国镀锌板库存量为53.47万吨，环比微降0.25%，几乎持平，同比增加19.36%。在今年8月份，中国当月出口镀锌板35.54万吨，同比增加44.21%，1-8月累计出口镀锌板272.78万吨，累计同比也显著增长45.77%。 房地产行业： 2015年1-8月全国商品房销售面积达到69675万平方米，累计同比增长7.2%，较1-7月份6.1%的同比增速上升1.1个百分点。全国1-8月房屋新开工面积为95182万平方米，累计同比下滑16.8%，较1-7月增速-16.8%环比持平。全国1-8月份施工面积为669360万平方米，累计同比增长2.5%，较1-7月增速3.4%小幅下降0.9个百分点。全国1-8月竣工面积约42475万平方米，累计同比增速为-14.6%，较1-7月累计同比增速-13.1%小幅回落1.5个百分点。 汽车行业： 2015年9月中国汽车产量为189.43万辆，同比下滑5.62%，1-9月累计生产汽车1707.90万辆，累计同比下降0.88%，当月环比增长20.68%；9月汽车销量为202.48万辆，同比增长2.08%，1-8月累计销售汽车1704.71万辆，累计同比增长0.27%，当月环比增长21.65%，汽车产销量增速较去年同期显著收缩。 基建投资： 2015年1-8月中国基础设施建设投资额累计达到77372亿元，累计同比增长18.79%，较2015年1-7月累计同比增幅微增0.16个百分点。其中，交运仓储行业1-8月投资额为28798亿元，累计同比增长18.6%，增幅环比小幅下降1.2个百分点；水利、环境和公共设施领域1-8月投资额为32804亿元，累计同比增长19.8%，增速环比上升1.6个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-8月投资额为15770亿元，累计同比增长17.1%，增幅环比微降0.3个百分点。  锌跨市套利 10月16日白天交易时段收市时锌现货沪伦比值为8.1659，期货沪伦比值为7.9883，现货和期货进口盈亏比分别为+0.09%和-2.57%，出口盈亏分别为-24.81%和-24.95%。今现货沪伦比价出现进口套利机会。 2015年10月19日 4 / 21 华泰期货|锌铅周报 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价1808现货14570-23.756.352214556.6513.350.09%8.165908.15841到岸升水13511月14440-14.56.375114678.27-238.27-1.62%8.051308.18415杂费15012月14395-66.389214774.58-379.58-2.57%7.988358.19899增值税率0.171月143551.56.407114872.33-517.33-3.48%7.933138.21903进口关税0.012月143205.56.420914934.28-614.28-4.11%7.896338.23506合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价1808现货14570-23.756.35222377.31-593.06-24.95%8.165906.12878离岸升水6011月14440-14.56.37512348.59-555.09-23.64%8.051306.14837杂费15012月14395-66.38922336.50-534.50-22.88%7.988356.16093增值税率01月143551.56.40712323.89-514.39-22.14%7.933136.17713出口关税02月143205.56.42092313.60-500.10-21.62%7.896336.18950合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升