中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。 香港股市 股票市场 每日简评 2015年9月11日星期五 环球市况 主要指数 收市 升跌 % 上证综指 3198 -45.2 -1.39 标普500 1952 10.3 0.53 道指 16330 76.8 0.47 英国富时 6156 -73.2 -1.18 德国DAX 10210 -92.7 -0.90 法国CAC 4597 -68.1 -1.46 收市 升跌 % 纽约期油 45.92 1.77 4.01 伦敦期油 48.89 1.31 2.75 纽约期金 1110.75 2.92 0.26 CMX期铜 244.70 1.05 0.43 CBOT玉米 374.25 5.25 1.42 收市 升跌 % 美汇指数 95.46 -0.56 -0.58 欧元 1.13 0.01 0.65 日圆 120.62 0.12 0.10 澳元 0.71 0.01 0.77 人民币 6.38 -0.00 -0.02 港元 7.75 -0.00 -0.02 恒生指数 ▼2.57% 收21562.5点 成交额(亿) 794.72 ▼17.2% (20日均值) 国企指数 ▼1.96% 收9780.16点 恒指波幅指数 34.21 ▲11.79% 最新重大经济资料 地区 时间 实际 预期 前值 影响 首次失业人数 美国 9月 275K 275K 282K 利好 CPI 中国 8月 2.0% 1.8% 1.6% - PPI 中国 8月 -5.9% -5.6% -5.4% 利淡 大市展望  美国上月进口价格指数下降1.8%，逊市场预期兼创7个月最大跌幅，而7月批发库存按月下跌0.1%，亦较市场预期差，为近2年以来首次录得下跌。数据未能为下周的联储局议息提供较明确指标，美股表现反复，道指收市升76点或0.5%，报16330点。  美国能源信息署(EIA)公布，上周美国原油库存增加260万桶，远高于分析员估计的30万桶，不过原油平均日产量减少8.3万桶至914万桶，跌至近一年低位，且可能持续至2016年，对油价有刺激作用。纽约10月期油升4%；布兰特10月期油升2.8%，板块上日跑输大市，今日有望回升。  ADR港股比例指数收报21559跌3点或0.01%。另外夜期收市升55点，较昨日恒指收低水34点。 重大新闻  复星供股筹117亿。复星（00656）又再「零折让」供股，建议按每500股供56股，发行最多8.71亿股新股，供股价13.42元，与该股昨天收市价相同，集资最多117亿元。供股所得资金拟用于一般企业用途，包括并购银行和保险行业，以及偿还贷款。  内地卖车今年料跌。中国汽车工业协会公布，8月内地汽车销量166.45万辆，按年减少3%；其中乘用车销量141.85万辆，按年下降3.4%，是连续3个月低于上年度同期。中汽协副秘书长师建华表示，今年内地汽车销量可能出现负增长；早前该协会预计，今年内地汽车销量按年升3%。  沽空机构再狙击，忠旺澄清三指控股。针对中国忠旺（01333）的狙击升级，沽空机构Dupré Analytics继7月底首次发报告指该公司涉嫌造假，被忠旺发布公告逐点反驳后，本周三再发跟进报告称「将继续揭露忠旺的谎言、舞弊和欺骗」。忠旺不甘示弱，昨天随即就主要指控作出澄清。  新地纯利跌7%。发展商加快卖楼，新鸿基地产（00016）截至6月底止，全年本港合约销售额近320亿元，较去年同期大增近60%；连同内地合约销售额逾58亿元，期内合约销售总额超过375亿元，按年增加35%。新地主席兼董事总经理郭炳联表示，7月至今香港合约销售额录得60亿元，有信心新一个财政年度可完成320亿元目标。 今日焦点  行情回顾：恒指低开436点，即失22000关，一度收窄至410点，半日最多跌576点，午后跌幅曾收窄至359点，见21771点全日高位，之后跌幅再扩大至639点，见21492点全日低位，逼近10天线(21361点)，整日波幅仅280点。恒指收报21562点，跌568点或2.6%。大市跌势全面，下跌股有约1100只，上升股只有约300只。  大市展望：ADR港股比例指数收报21609点，较上日本港收市低522点，预料港股今日将回吐。  板块动向：石油相关股全日处于弱势，中石化(00386)昨急升8.5%，收市跌2.4%；中海油(00883)和中石油(00857)，分别跌4%和3.9%，另外昆能(00135)跌3.9%；中集安瑞科(03899)跌4.4%； 安 东 油 服(03337)跌3.8%；中石化冠德(00934)跌4.5%。内房股板块跑输大市，润地(01109)跌半成是表现最差蓝筹股；中海外(00688)跌4.3%；恒大(03333)跌3.5%；万科企业(02202)跌2.9%。融创中国收市跌3.6%。  每日一股：比亚迪(1211 HK; $34.3),目标价在37元，止蚀位在32.5元。  技术推介：高鑫零售 (6808HK; $6.61),目标价在7.1元，止蚀位在6.2元。 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。 2 0204060801001202140021450215002155021600216502170021750218009:159:309:4510:0010:1510:3010:4511:0011:1511:3011:4512:0012:1512:3012:4513:0013:1513:3013:4514:0014:1514:3014:4515:0015:1515:3015:4516:00成交额(亿)恒生指数 资料来源：彭博，光大国际整理 变幅最高10个板块(5个交易日内) (2.0)0.02.0香港零售林业日用品酒店/旅游电讯石油石化房产信托科技-软件纺织百货超市% 恒指一日表现 板块 行情回顾 恒指低开436点，即失22000关，一度收窄至410点，半日最多跌576点，午后跌幅曾收窄至359点，见21771点全日高位，之后跌幅再扩大至639点，见21492点全日低位，逼近10天线(21361点)，整日波幅仅280点。恒指收报21562点，跌568点或2.6%。大市跌势全面，下跌股有约1100只，上升股只有约300只。 板块动向 石油相关股全日处于弱势，中石化(00386)昨急升8.5%，收市跌2.4%；中海油(00883)和中石油(00857)，分别跌4%和3.9%，另外昆能(00135)跌3.9%；中集安瑞科(03899)跌4.4%；安东油服(03337)跌3.8%；中石化冠德(00934)跌4.5%。 内房股板块跑输大市，润地(01109)跌半成是表现最差蓝筹股；中海外(00688)跌4.3%；恒大(03333)跌3.5%；万科企业(02202)跌2.9%。融创中国收市跌3.6%。 二十个热门板块趋势 板块 昨日(%) 一周(%) 一月(%) 趋势 澳门博彩 -4.01 3.74 -29.21 ↗ 科技-软件 -3.65 1.16 -10.43 ↗ 石油石化 -3.55 1.12 -14.25 ↗ 酒店/旅游 -2.82 0.91 -15.71 ↗ 中国银行 -2.76 3.99 -15.10 ↗ 煤炭 -2.65 3.52 -13.95 ↗ 科技-硬件 -2.48 6.30 -7.05 ↗ 中国地产 -2.42 2.41 -11.96 ↗ 电讯 -2.09 0.93 -9.33 ↗ 房产信托 -2.00 1.16 -7.00 ↗ 芯片 -1.99 4.45 -6.94 ↗ 家电 -1.94 5.84 -20.87 ↗ 香港地产 -1.92 4.17 -7.80 ↗ 金融 -1.92 2.51 -13.05 ↗ 纸业 -1.84 5.20 -20.33 ↗ 证券基金 -1.83 5.95 -13.54 ↗ 服装鞋类 -1.82 4.71 -5.36 ↗ 石油服务 -1.78 7.98 -13.41 ↗ 环保 -1.72 3.87 -9.42 ↗ 纺织 -1.48 1.22 -1.70 ↗ 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。 3 今日焦点 中国宏观经济点评 –猪价菜价扰动CPI，但不改低通胀前景 8月CPI小幅上升，PPI跌幅进一步扩大 根据统计局昨日公布数据，8月CPI同比增长2.0%，略高于我们与市场1.9%的预期。PPI同比跌幅较上月扩大0.5个百分点至5.9%，跌幅大于我们5.3%和市场5.5%的预期，继续创下金融危机后的新低。 猪肉、鲜菜价格上涨推动通胀上行，未来进一步上涨空间有限 8月CPI环比上涨0.5个百分点，主要受食品价格推动，当月食品价格环比上涨1.6%，推动CPI环比上升0.5个百分点。其中猪肉、鲜菜价格分别环比上涨7.7%和6.8%，贡献CPI环比涨幅的0.25%和0.21%，鸡蛋价格环比上涨10.2%，贡献CPI环比涨幅的0.08个百分点。季节性因素和供给不足共同推动猪肉价格大幅上行，是近几个月消费品通胀攀升的主要动力。然而商务部的周度价格监测数据显示，从8月中旬开始猪肉价格环比增速显着回落；同时作为猪肉价格先导指标的仔猪与生猪价格比从7月初见顶回落，预示未来猪肉价格上涨空间有限。8月中旬以来，22省市猪肉平均价格已经出现环比下跌，本轮猪肉价格上涨或已见顶。而本月鲜菜与蛋类价格上涨主要受季节性因素推动。未来随着猪肉价格见顶，食品价格涨幅放缓将减轻通胀压力。 需求总体疲弱环境下通胀抬升幅度有限 猪肉价格对通胀的推升作用将未来几个月逐步减弱，而需求总体疲弱环境下通胀将继续维持弱势格局经济下行压力下居民收入增速持续放缓，对消费需求形成持续抑制。同时，就业不景气现象出现，累计城镇新增就业从今年2月份以来持续同比下降，求人倍率从去年4季度的1.15下降至今年2季度的1.06，就业状况恶化进一步抑制消费需求。整体需求疲弱环境下通胀难以大幅抬升。 大宗商品下跌加剧工业品通缩压力 8月PPI环比下跌0.8%，较去年同期扩大0.6个百分点。大宗商品价格再度下跌带动PPI跌幅加深，石油和天然气开采业、石油加工、黑色金属冶炼和延压加工、煤炭等工业品价格环比分别下跌5.7%、6.1%、1.3%和1.7%，带动PPI环比下跌约0.5个百分点。随着大宗商品价格企稳以及去年低基数效应推动，PPI跌幅有望在未来几个月逐步收窄 通胀上行不改货币政策宽松基调，经济下行压力之下全面宽松政策或持续加码 虽然消费品通胀有所上行，但不改变下半年货币政策宽松的基调。一方面，猪肉价格到达高位情况下通胀再度上行压力有限；另一方面，央行在2季度货币政策执行报告中明确表示：“货币政策并不针对个别商品价格变化进行调整，而主要观察物价的总体水平。”并判断物价涨幅总体仍有条件保持低位运行。而工业品价格通缩加剧等指标显示当前经济依然面临较大下行压力，未来全面宽松的货币政策或将持续加码，通过多种方式引导资金进入实体经济，扩大社会融资规模，推动经济企稳回升。在传统货币政策工具之外，货币当局将着力于使用多样化政策工具引导资金进入实体经济。PSL、专项金融债、地方政府债务置换扩容、企业债发行条件放缓以及减少房地产开发贷限制等都将成为引导资金进入实体经济的有效措施。预计未来降息可能性有限，而资本流出压力之下央行可能在9月再次降准 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。 4 港股投资组合 光证国际