香港股市股票市场每日简评
中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。 香港股市 股票市场 每日简评 2016年9月26日星期一 环球市况 主要指数 收市 升跌 % 上证综指 3034 -8.4 -0.28 标普500 2165 -12.5 -0.57 道指 18261 -131.0 -0.71 英国富时 6909 -2.0 -0.03 德国DAX 10627 -47.2 -0.44 法国CAC 4489 -21.1 -0.47 商品期货 收市 升跌 % 纽约期油 44.48 -1.84 -3.97 伦敦期油 45.89 -1.76 -3.69 纽约期金 1337.65 0.58 0.04 CMX期铜 220.10 0.65 0.30 CBOT玉米 336.50 -0.25 -0.07 外汇 收市 升跌 % 美汇指数 95.48 0.03 0.03 欧元 1.12 0.00 0.16 日圆 101.02 0.26 0.26 澳元 0.76 -0.00 -0.26 人民币 6.67 0.00 0.07 港元 7.76 0.00 0.02 恒生指数 ▼0.31% 收23686.48点 成交额(亿) 720.19 ▼1.86% (20日均值) 国企指数 ▼0.99% 收9796.01点 恒指波幅指数 16.55 ▼3.835% 最新主要经济资料 地区 时间 实际 预期 前值 影响 Markit美国制造业采购经理指数 美国 9月 51.4 52 52 利淡 主要新闻 凤凰香港免费电视首6年拟投资23.7亿：凤凰卫视(2008 HK)旗下凤凰香港申请本地免费电视节目服务牌照，今日起进行公众咨询。通讯事务管理局发出由凤凰香港提供详情公告，凤凰香港计划营运首六年的节目、资本及营运开支所需经费估计合共23.74亿元。 评论：将为电视广播(0511 HK)带来更大竞争。 中保监指保险业原有粗放发展模式难以为继：中国保监会副主席陈文辉表示，在世界经济增长乏力、中国经济下行压力较大的背景下，保险业原有的粗放发展模式难以为继，潜在风险不容忽视。保险行业应高度重视防范化解风险的艰巨性和复杂性。 评论：留意中保监会否有政策出台规范险企做好风险管理。 中金料人币入篮后汇率保持稳定：人民币将于10月1日被纳入国际货币基金组织的特别提款权(SDR)货币篮子，中金表示，人民币汇率将在加入SDR前后保持平稳。为顺利完成过渡期，中国将尽可能限制离岸与在岸人民币汇差，避免汇率走势出现大起大落。 评论：人民币汇率将主要视乎美国加息动向。 消息称民行或下月发行约15亿美元优先股：据外电引述知情人士表示，民生银行（1988 HK）计划最早下月在香港发行约15亿美元优先股，以补充资本金。民行6月份时表示，获得中银监批准在境内外发行优先股，以补充额外一级资本。 评论：增强资本，以备应对不良贷款率可能上升。 陆金所与4家投行洽谈香港IPO计划：路透引述市场消息人士指出，平保（2318 HK）旗下P2P融资平台－－上海陆家嘴国际金融资产交易市场（陆金所），正与四家投行洽谈安排香港首次公开招股（IPO）计划，四投行包括中信证券、花旗集团、摩根大通及摩根士丹利。 评论：上市时间及集资规模有待确定。 华为下月起在印度生产智能手机：华为表示下月起将在印度生产智能手机，称新工厂位于印度南部城市清奈，将与电子制造商伟创力旗下的印度公司合作生产。此外，该公司还将扩张在印度的零售网络，年底前把合作零售网点增至逾5万个。 评论：印度是全球增长最快的智能手机市场，将为中国厂商提供新机遇。 今日焦点 大市展望：港股ADR指数收报23602点，按比例计算，较本港周五收市下跌85点或0.36%。大市今日或先小幅下跌。 板块动向：中资金融股：蓝筹重磅内银回吐，工行(1398)以4.88元全日低位收市，跌幅达3%；中行(3988)跌1.7%；建行(0939)跌0.8%，三股拖低大市64点。内险平保(2318)跌1.5%；国寿(2628)跌1.6%；太保(0966)跌2.3%。 每日一股：中国建筑(3311HK; $10.50)，目标价在14.80元，止蚀位在9.00元。 技术推介：绿叶制药集团(2186HK; $5.23)，目标价在6.00元，止蚀位为4.85元。 仓位变动：无 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。 2 恒指一日表现 01020304050607080902350023550236002365023700237502380023850239009:159:4510:1510:4511:1511:4512:1512:4513:1513:4514:1514:4515:1515:45成交额(亿)恒生指数 数据源：彭博，光大国际整理 投资组合表现 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%4/1/201629/3/201622/6/201615/9/2016投资组合净值恒指收市价 数据源：彭博，光大国际整理 板块 变幅最高10个板块(5个交易日内) (6.0)(4.0)(2.0)0.0澳門博彩餐饮食品航空航运有色金属汽车香港零售汽车相关百货超市% 市场回顾及展望 港股：美股续受惠联储局不加息支持，道指隔晚升98点，纳指创新高。恒指高开76点报23836，开市后升幅随即收窄，最多更倒跌59点，半日低见23700；中午跌12点。午后跌幅扩大，恒指最多跌131点，收市报23686，跌73点或0.3%。国企指数报9796，跌97点或1%。大市全日成交720.19亿港元。 A股：内地股市收跌。沪指轻微高开2点后，全日在窄幅上落，最低见3032点，跌9点或0.31%；高见3046点，升4点，收报3033点，跌8点或0.28%。深成指收报10609点，跌52点或0.49%，最低见10607点，跌54点或0.51%；最高见10679点，升17点，两市成交3959亿元人民币。 美股：市场忧虑产油国无法达成冻产协议，油价下滑，引发华尔街股市周五回落。但三大主要指数录得连续第2周上扬。道指跌131点或0.7%，收市报18261。标普回落12点或0.57%，收市报2164。纳指倒退33点或0.63%，收市报5305。累计一周，道指升0.8%。标普与纳指升1.2%。 大宗商品：有报道指沙地阿拉伯与伊朗料下周石油出口国组织会议无成事，外围油价周五滑落4%。纽约11月期油倒退1.84美元或4%，收市报每桶44.48美元。累计一周，该类期油升3%。布兰特11月期油倒退1.76美元或3.7%，收市报每桶45.89美元。累计一周，该类期油升0.3%。 港股ADR：港股ADR指数收报23602点，按比例计算，较本港周五收市下跌85点或0.36%。 二十个热门板块趋势 板块 昨日(%) 一周(%) 一月(%) 趋势 芯片 -1.87 0.09 8.40 ↗ 风能 -1.52 3.28 3.44 ↗ 金矿 -1.47 0.44 -8.32 ↗ 纺织 -1.44 0.95 3.21 ↗ 餐饮 -1.33 -2.18 -3.05 ↘ 中国银行 -1.31 2.19 2.85 ↗ 中国保险 -1.25 1.45 7.06 ↗ 电讯设备 -1.20 0.34 5.75 ↗ 澳门博彩 -1.09 -5.45 8.35 ↘ 医药 -1.08 2.20 3.13 ↗ 钢铁 -1.04 -0.50 -6.35 ↘ 水务 -1.04 1.84 4.12 ↗ 建材水泥 -1.02 0.51 -2.06 ↗ 香港零售 -1.02 -0.82 -2.31 ↘ 家电 -1.00 1.32 4.65 ↗ 电力设备 -0.95 2.32 9.51 ↗ 石油服务 -0.83 3.68 1.87 ↗ 汽车相关 -0.81 -0.77 11.08 ↘ 公路/运输 -0.81 0.08 2.03 ↗ 煤炭 -0.76 7.79 11.87 ↗ 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。 3 政经短评 8 月市场回顾 中报收官，供给侧改革初显成效 保持区间思维，驻守价值型成长 PPP 持续升温，建议持续关注 8 月31 日，A 股上市公司2016 年半年报正式收官。16 年上半年全部A股净利润同比增长-4.6%，主要受金融行业去年高基数的而拖累（金融行业上半年同比增长-8.0%）。与此同时，在去产能去库存的影响下，煤炭和钢铁行业上半年业绩报喜，合计实现净利润约133.90 亿元，同比增长约2.5 倍，亏损公司家属由去年同期的24 家减少至13 家。 逻辑上看，目前创业板70 倍估值主要是由结构性因素导致的，内生成长、外延成长、“壳”价值大约各占1/3。在经济转型、现有发行制度不发生实质性变化和外延成长短期无法证伪的背景下，如果市场流动性环境不发生明显收缩，创业板的结构性高估值很难有效降低。在小股票估值“以时间换空间”的大概率情景假设下，沪深300 的合理估值区间，大致对应上证综指2600-3300 的区间。基本面上看，企业盈利显着拐点和无风险收益率的逆周期变化，是区间破局的两大重要因素。在这两个信号确定之前，我们建议按照（2600-3300）的区间思维看待市场波动。配置上，仍首选业绩确定同时估值相对合理的价值型成长股。 近日我国政府与社会资本合作（PPP）的顶层设计正在加速推进，PPP领域的统一立法已步入快车道。2016 年1-7 月份，我国固定资产投资增长8.1%，比1-6 月份回落0.9 个百分点；其中民间固定资产投资同比增长2.1%，增速比1-6 月份回落0.7 个百分点，这也是民间投资连续第二个月负增长。在经济下行压力加大，流动性陷阱的背景下，为实现稳增长、去杠杆化的目标，以PPP 模式借力民间资本加大基建投资的方式为最佳选择。2016 年以来，我国PPP 推进加速，截止6 月末已经签约的进入执行阶段的项目数达到619 个，总投资额达1 万亿。 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。 4 港股投资组合 光证国际港股投资组合 组合现有仓位 编号 公司 买入价 买入股数 买入日期 收市价 总回报率 股票市值 现金分红 总价值 比重 持有原因 2388 中银香港 23.65 2000 19/6/2012 26.8 38.0% 53,600 11,694 65,294 3.3% 业务稳固 1038 长江基建 45.95 1000 26/7/2012 69.2 68.7% 69,200 8,300 77,500 4.3% 具增长性的收息股 700 腾讯 44.56 1500 26/7/2012 218.2 403.7% 327,300 9,405 336,705 20.2% 受惠互联网行业发展 388 港交所 105.3 500 3/8/2012 205 112.7% 102,500 9,495 111,995 6.3% 受惠将来新产品推出 5 汇丰控股 70.65 800 13/9/2012 58.05 -15.0% 46,440 1,576 48,016 2.9% 重镑金融股 1988 民生银行 6.75 12000 18/7/2013 8.88 44.7% 106,560 10,638 117,198 6.6% 低市帐率 1800 中交建 6.4 5000 10/9/2013 8.47 40.1% 42,350 2,
