贵金属日报：临近美联储议息 贵金属承压

2015年9月10日 1 / 7 华泰期货研究所 徐闻宇 021-68757985 更多资讯请关注：www.htgwf.com 贵金属相对走势 贵金属市场表现 09/Sep D%D W%W 伦敦金 1106.2 -1.36% -2.42% 纽约金 1102.0 -1.69% -3.32% TD金 230.95 0.24% -1.07% 沪期金 232.90 0.28% -1.13% 伦敦银 14.59 -1.49% -0.75% 纽约银 14.58 -1.21% -0.30% TD银 3294 0.43% 0.06% 沪期银 3332 0.27% 0.00% 金银比 75.82 0.13% -1.69% 重点监测指标表现 09/Sep D%D W%W 美元 95.95 0.09% -0.03% 美债 2.20% 0.46% 1.38% 意债 1.85% 0.00% -3.65% WTI 44.15 -3.90% -2.77% S&P 1942.04 -1.39% 1.47% VIX 26.23 5.34% -16.5% CFTC基金持仓表现 01/Sep W%W 黄金 多头 182753 -3.76% 空头 110068 -7.63% 净多 72685 2.76% 白银 多头 57866 -1.40% 空头 40394 -6.34% 净多 17472 12.30% 近期相关文章 下半年金银有望先抑后扬 2015-07-01 去QE背景下贵金属弱势运行 2014-11-03 708090100110120Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-15金银铂钯华泰期货|贵金属日报 2015-09-10 2015-09-10 临近美联储议息 贵金属承压 贵金属概述 国际金价上一交易日下跌1.36%至1106.2 美元/盎司（沪期金1512合约上涨0.28%至 232.90 元/克，夜盘下跌1.29%至229.9元/克），国际银价上一交易日下跌1.49%至14.59 美元/盎司（沪期银1512合约上涨0.27%至3332元/千克，夜盘下跌0.45%至3317元/千克）。 市场走势图（略） 每日多空：美国就业强劲 利多因素： 1. 9月3日：美国8月新增就业人口低于预期，仅为17.5万人； 2. VIX上升5.34%至26.23； 利空因素： 1. 9月3日：美国8月失业率进一步下调至5.1%； 2. 美国7月JOLTs职位空缺数量增至575.3万，高于市场预期的528.8万； 3. 国会预算办公室主管：美国经济前景有所改善； 4. 新西兰央行将基准利率调低25个基点至2.75%； 5. 日经：日本央行可能会下调出口前景的预期； 6. 印度联邦内阁批准了两项抑制黄金需求的计划； 今日提示：关注欧洲官员讲话 / 美国失业金申领 09:30 中国8月CPI，前值年率+1.6%，预期+1.8% / 09:30 PPI，前值年率-5.4%，预期-5.6%； 19:00 英国央行利率决议，前值0.50%，预期0.50%； 20:30 美国8月进口物价指数，前值年率-10.4%，预期-11.1%； 20:30 美国首申失业金人数，前值28.2万，预期27.5万； 22:00 美国7月批发库存，前值月率+0.9%，预期+0.3%； 21:00 美国财政部副部长拉斯金讲话。 操作建议：偏空震荡 就业市场增长乐观，维持美联储9-10月开始加息判断，贵金属承压。昨日我们指出，8月美联储就业市场状况指数上升至1.5增加了美联储对于加息的“信心”，而昨日职位空缺与劳力离职调查报告表明，美国7月职位空缺数量飙升，表明美国劳动力市场强劲复苏。具体数据显示，美国7月JOLTs职位空缺数量增至575.3万，高于市场预期的528.8万，前值由524.9万修正为532.3万。7月份职位空缺率从6月的3.6%升至3.9%；聘用率为3.5%，低于之前一个月的3.5%；7月份有269.5万人辞职；辞职率为1.9%。 印度黄金货币化项目批准，打压印度黄金需求前景预期。印度内阁周三批准了黄金货币化方案，将允许印度个人和机构把黄金存入银行（黄金储蓄将产生利息，储户可选择以黄金等值或现金方式赎回），还可以用黄金作为抵押获取贷款，以降低印度的黄金进口（8月印度进口黄金数预计85-100吨，同比增50%）。作为相关举措，印度内阁还批准了发行主权黄金债券的计划。《华尔街日报》援引一位政府官员此前表示，主权黄金债券的发行规模约为1,500亿印度卢比。需要关注未来项目具体实施的进展和效果。 预计贵金属继续承压，美联储9月议息会议前建议投资者持偏空操作思路，恐慌指数VIX依然处于26.2的高位，市场波动性料进一步增加，关注金银短期关注下方1,100/14美元的支撑。 华泰期货|贵金属日报 2015年9月10日 2 / 7 沪金价差监测：跨期价差回落 期现价差上升 沪金期现价差走势：1.95元/克 沪金跨期价差走势：3.1元/克 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 沪银价差监测：跨期价差回落 期现价差回落 沪银期现价差走势：38元/千克 沪银跨期价差走势：61元/千克 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 沪金主力监测：成交持仓比上升 沪金主力成交量增加7.5 万手至20.70 万手 沪金成交持仓比上升（58%） 上期所前二十名会员多空持仓 递延费方向：维持空付多 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 200220240260280012345Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15金期现价差(元/克)沪期金主力(元/克, 右)2002202402602800123456Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15金跨期价差(元/千克)沪期金主力(元/克, 右)3,0003,4003,8004,200-80-4004080120Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15银期现价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,0004,500-100-50050100Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15银跨期价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)20022024026028002468Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期金成交量(十万手)沪期金持仓量月均成交量沪期金主力(元/克, 右)2002202402602800123Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期金成交持仓比(%)沪期金主力(元/克, 右)20022024026028001020304050Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15前20会员净多占比(%)沪期金主力(元/克, 右)-2-1012200220240260280Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期金主力(元/克)递延费方向空付多多付空 华泰期货|贵金属日报 2015年9月10日 3 / 7 沪银主力监测：成交持仓比上升 沪银主力成交量增加103.6 万手至182.64 万手 沪银成交持仓比上升（155%） 上期所前二十名会员多空持仓 递延费方向：转成空付多 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 贵金属库存监测：CMX 黄金库存减少 白银库存减少 COMEX 黄金库存220 吨（上一交易日减少0.0 吨。） COMEX 白银库存5162 吨（上一交易日减少20.1 吨。） 上期所白银仓单302 吨（上一交易日增加7.1 吨。） 数据来源：Reuters, Wind, 华泰期货研究所 3,0003,4003,8004,200012345Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期银成交量(百万手)沪期银持仓量月均成交量沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,4003,8004,2000246810Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期银成交持仓比(%)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,4003,8004,200-20-10010Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15前20会员净多占比(%)沪期银主力(元/千克, 右)-2-10123000350040004500Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期银主力(元/千克)递延费方向空付多多付空1,0501,1001,1501,2001,2501,3001,350200220240260280300320Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15COMEX金库存(吨)COMEX金(美元/盎司, 右)1214161820225,3005,4005,5005,6005,7005,800Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15COMEX银库存(吨)COMEX银(美元/盎司, 右)3,2003,6004,0004,4000100200300400Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15上期所库存银(吨)沪期银主力(元/千克, 右) 华泰期货|贵金属日报 2015年9月10日 4 / 7 黄金基金持仓分析：SPDR减少 CFTC基金净多持仓攀升 黄金CFTC基金净多持仓（攀升2.8%） CFTC 基金多空对比（净多头变化1952手） SPDR持金量678.18 吨（上一交易日减少4.17 吨。） 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 白银基金持仓分析：SLV减少 CFTC基金净多攀升 白银CFTC基金净多持仓（攀升12.3%） CFTC基金多空对比（净多头变化1914手） SLV持银量10,017.19 吨（上一交易日减少41.55吨。） 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 1,0001,1001,2001,3001,40005101520Jun-14Aug-14Oct-14Dec-14Feb-15Apr-15Jun-15Aug-15期金CFTC基金净多持仓(万手)国际金价(美元/盎司, 右)