李璇，证券分析师，SAC执业证书编号：S0150513050001 2015年6月2日，星期二 (86) 21 38784818 上海华信证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格 请阅读最后一页的评级说明和法律声明 定增专题 证券研究报告 A股市场指数表现 申万一级行业指数周表现 研究部重点跟踪子行业涨跌幅 上海华信证券个股评级一览 格力电器(000651 CH) 买入评级 青岛海尔(600690 CH) 买入评级 上海家化(600315 CH）买入评级 恒瑞医药(600276 CH）买入评级 上海医药(601607 CH）买入评级 天士力(600535 CH）买入评级 万华化学(600309 CH）买入评级 金正大(002470 CH）买入评级 史丹利(002588 CH）买入评级 来源: 彭博资讯、上海华信证券 8510512514516518520522524526505-1407-1409-1411-1401-1503-15沪深300MSCI中国MSCI亚洲(除日本)(基数重置)-10-5051015非银金融银行建筑石油化工沪深300零售采掘食品饮料房地产交运有色公用钢铁医疗汽车农业计算机基础化工机械建材通信综合军工-10.0-5.00.05.010.015.0银行(中信)传媒(中信)石油石化(中信)商贸零售(中信)沪深300房地产(中信)医药(中信)农林牧渔(中信)汽车(中信)家电(中信)基础化工(中信)机械(中信)国防军工(中信) 本周董事会定增预案总结  上周共36家上市公司公布定向增发董事会预案，募集资金合计1,027.37亿元。从定增用途看，16家公司为主营扩张，15家公司涉及兼并收购，4家公司用于补充流动资金，1家借壳上市。从定增预案已经公布的定增价差率来看，主要集中于10%-20%波段，占比39%。 本周关注定增项目及分析师观点：  紫光集团(000938)225亿收购惠普旗下资产，布局云计算产业链。此次定增中，189亿元将用于收购香港华三51%的股权，香港华三现为惠普股子公司持有，在国内多个IT细分市场业绩良好，其产品以太网交换机、企业路由器、企业WLAN和IT安全硬件产品为主。香港华三后续整合计划包括：EG业务整合(承接惠普在中国大陆地区的服务器及存储器销售业务、技术服务业务和收购天津惠普100%股权)以及收购昆海软件100%股权。香港华三与惠普子公司华三相比，多出了惠普服务器业务的多项资产，官方称为“新华三”。与紫光结盟后，“新华三”将变身为国有控股企业。此外，紫光数码44%的股权及紫光软件49%的股权也将被收购，成为公司的全资子公司。3家公司盈利能力良好，香港华三、紫光数码、紫光软件2014年度归属净利润分别为49亿元、1亿元、2503万元。值得关注的是，此次定增方案还涉及员工持股计划。公司通过此次定增可以实现在IT基础架构产品及解决方案业务领域的布局，提升公司的核心竞争力，为公司未来不断完善产业链、拓宽业务板块奠定基础。同时，存储和服务器都是国家在集成电路产业战略性布局的重点领域，本次紫光股份收购“新华三”，显示了紫光集团在集成电路产业布局中的重要地位。  紫金矿业（601899）定增100亿出海并购，抄底海外优质矿山资源。现阶段贵金属价格低迷，上市公司抓住大宗商品处于周期底部、国际矿业公司加快出售资产以及矿业资源估值较低的有利时机，通过出海收购，实现了优质资源储备的升级。此次收购的刚果（金）的卡莫阿铜矿铜资源储量为2,416 万吨，刚果（金）的科卢韦齐铜矿的铜资源储量约为154 万吨，巴新的波格拉金矿的黄金资源储量为285 吨，通过本次收购，公司的金的总资源权益储量将增长10.09%，铜增长73.61%，公司的矿产资源储量大幅增长，将为长期可持续发展奠定坚实基础。上市公司实施走出去战略，近年来已经收购了一系列海外矿产，如澳大利亚诺顿金田、塔吉克斯坦的ZGC公司以及吉尔吉斯的奥同克金矿项目。通过这些项目上市公司积累了丰富的海外建设和运营经验，此次项目开发需要两至三年的时间，对于公司今年的业绩可能不会有较大影响，但仍是一个非常大的利好。同时，由于上市公司位处福建省，作为福建最大的国有企业，将受益“一带一路”政策支持，有利各项新型的国内外合作方式。  高新兴（300098）13亿并购两公司，布局“大安防”产业。标的资产中，创联电子一直深耕于铁路行车安全领域，以铁路轨道车运营安全监测、控制技术为核心，已成为国内领先的铁路行车安全系统化产品和解决方案提供商；国迈科技是国内领先的数据安全产品及解决方案提供商和先行者，主要从事行政执法行业领域内数据安全管理产品的研发、销售及应用。标的资产合计承诺2015/16/17年净利润分别为1.06/1.28/1.54亿元。此次收购是通过外延式发展实施“大安防”产业发展战略，打造平台化“智慧城市建设运营商”的重要举措，有利于公司实现安防业务板块和产业链的战略升级。 2015年6月2日，星期二 请 阅 读 最 后 一 页 的 评 级 说 明 和 法 律 声 明 。 2 图 1 图 2 本周定增目的统计 本周定增预案定增价差率 来源：上海华信证券 来源：上海华信证券 部分个股针对不同认购者定增价不一 图 3 预案公告复牌当日涨跌幅 来源：上海华信证券 024681012141618主营扩张 兼并收购 补充流动资金 借壳上市 (家) 02468101214160-10%10-20%20-30%30%以上 （家） 0246810乐通股份 大地传媒 海陆重工 力帆股份 华峰超纤 亿阳信通 大湖股份 华星创业 科陆电子 金龙机电 梅泰诺 三全食品 硕贝德 斯莱克 万邦达 浙大网新 百洋股份 万安科技 长方照明 紫光股份 中材国际 茂硕电源 紫金矿业 广晟有色 东吴证券 (%) 复牌后单日涨跌幅 2015年6月2日，星期二 请 阅 读 最 后 一 页 的 评 级 说 明 和 法 律 声 明 。 3 图 4 本周定增预案公布统计 代码 名称 行业 增发 价格 预案价 下限 增发数 (万股) 股本 稀释率（%） 募集资金(亿元) 第三方 锁定期（月） 定增用途 002696 百洋股份 食品饮料 14.76 14.76 2,375.61 11.9 3.51 36 用于补充流动资金。 002512 达华智能 电子元件 15.72 4,592.88 19.2 7.22 12/36 用于收购深圳金锐显100%股权。金锐显是全球领先的视频和音频综合解决方案提供商，以生产数字电视、互联网电视主板与互联网机顶盒为主营业务。 17.91 3,798.99 6.80 36 000719 大地传媒 传媒 14.59 2,998.63 8.4 4.38 12 用于收购笛女影视100%股权。 14.85 4,208.75 6.25 600257 大湖股份 农林牧渔 10.15 5,418.72 11.3 5.50 36 用于补充流动资金及偿还银行贷款。 601555 东吴证券 非银行金融 23.50 30,000.00 10.0 75.00 12/36 用于增加公司资本金，补充公司营运资金，以扩大业务规模，优化业务结构，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。 300098 高新兴 软件 14.72 7,899.73 34.2 11.63 12 用于收购创联电子100%股权和国迈科技90%股权。创联电子是国内领先的铁路行车安全系统化产品和解决方案提供商，国迈科技是国内领先的数据安全产品及解决方案提供商。 16.32 7,352.94 12.00 36 600259 广晟有色 有色 54.48 4,038.17 13.3 22.00 36 用于平远华企矿山扩界项目、大埔新诚基矿山扩界项目、红岭矿业探矿项目、公司研发基地建设项目及偿还银行贷款。 002255 海陆重工 机械 12.33 12.33 4,055.15 16.7 5.00 12 用于收购格锐环境100%股权。格锐环境提供基于固废、废水等污染物的处理及回收利用的环境综合治理服务。 12.33 12.33 1,135.44 1.40 36 300180 华峰超纤 化工 8,000.00 16.8 15.00 0/12 用于年产7,500万米产业用非织造布超纤材料项目中的一期3,750万米产业用非织造布超纤材料项目。 002645 华宏科技 机械 15.21 3,372.78 25.5 5.13 12/36 用于收购威尔曼100%股权。威尔曼是一家专业电梯部件的制造商。 15.83 1,970.94 3.12 36 300110 华仁药业 医药 7.47 39,357.43 40.7 29.40 12 用于收购红塔创新100%股权。红塔创新从事创业投资业务。 7.47 6,693.44 5.00 36 300025 华星创业 通信 17.13 4,086.40 16.0 7.00 36 用于补充公司流动资金。 002502 骅威股份 轻工 15.28 5,497.38 18.8 8.40 12 用于收购梦幻星生园100%股权。梦幻星生园专注于精品电视剧的策划、制作和发行，是国内卫视黄金时段优秀电视剧的主要提供商之一。 17.12 2,594.86 4.44 36 300032 金龙机电 电子元件 20,000.00 22.8 25.00 0/12/36 用于智能终端线性马达及触觉反馈一体化项目、驱动马达和组件及其终端电子产品生产线建设项目、智能终端触控显示一体化项目、 微特电机新技术研发中心改造扩建项目，以及补充流动资金。 300040 九洲电气 电力设备 7.42 6,060.32 17.9 4.50 12/36 用于收购昊诚电气99.93%股权。昊诚电气是国内专业从事节能环保型输配电及控制设备的制造服务商。 002121 科陆电子 电力设备 25.65 12,000.00 20.1 30.78 36 用于智慧能源互联网产业化项目、充电网络智慧云平台、售电网络能源管理与服务平台项目及220MW地面光伏发电项目。 300104 乐视网 传媒 20,000.00 9.8 75.09 0/12 用于视频内容资源库建设项目、平台应用技术研发项目、品牌营销体系建设项目、偿还银行借款项目和补充流动资金。 002319 乐通股份 化工 8.98 8.98 48,959.91 71.0 43.97 36 用于收购九域互联100%股权项目、收购普菲特100%股权项目、数据银行管理平台项目、移动数字营销综合服务平台项目、互联网广告交易平台项目、媒体创意制作平台项目、数字营销基地建设项目、偿还银行贷款及补充流动资金。 601777 力帆股份 汽车 12.08 43,046.36 25.5 52.00 36 用于智能新能源汽车能源站项目、智能新能源汽车60亿瓦时锂电芯项目、30万台智能新能源汽车电机和电控项目、30万台智能新能源汽车变速器项目、智能新能源新车平台开发项目、偿还部分公司债券及银行借款。 002660 茂硕电源 电子元件 8.16 8.16 10,500.00 27.5 8.57 36 用于江西萍乡40MW光伏发电项目、江西新余35MW光伏发电项目、江西新余20MW光伏发电项目及补充流动资金项目。 300038 梅泰诺 通信 23.00 1,826.09 10.2 4.20 12/36 用于收购日月同行100%股权。日月同行则是一家互联网营销领域的新锐企业。 3.00 0/12 300145 南方泵业 机械 26.26 6,830.91 21.1 17.94 12/36 用于收购收购金山环保100%股权。金山环保主要从事工业及市政污水处理相关业务。 28.43 175.87 0.50 36 002216 三全食品 食品饮料 16.