股指期货日报：期指冲高回落,全线升水

1 万达期货早报·股指期货 2015-5-21 万达期货股份有限公司北京研究所 万达期货早报·股指期货 期指冲高回落，全线升水 万达观点 周三A股早盘高开高走，午后持续走高，创业板指和中小板指则高举高打，双双将历史新高推升至3471.95点和10623.70点，但是在14：30左右却出现一波跳水，各版块涨幅明显收窄。截至收盘，上证综指涨0.65%报4446.29点，深证成指涨1.39%报15337.08点。两市全天成交约1.62万亿元人民币，上日成交1.39万亿。中小板收盘涨1.87%，创业板指收盘涨2.51% 沪深300股指期货主力合约IF1506收盘涨0.70%，报4775点，升水20.08点。全天成交154.26万手，持仓17.48万手，增仓639手。现货方面，沪深300指数收盘涨23.7点或0.5%，报4754.92点。上证50期指IH主力1506收于3145.2点，上涨1.02%，升水也在20个点以上；中证500IC主力1506收于9286.8点，较昨日结算价上涨2.03%，升水9个点。 近期新股密集申购，但并未对市场造成负面影响，短期内或延续涨势。伴随着较为多头大幅度增仓，IF由净空头转变为净多头结构，多头情绪高涨，表明市场短期做多意愿非常强烈，IF仍有上升空间。但是对于中证500期指，量价齐升再创历史新高，站上9100点，IC虽然空头有所加仓，但主力持仓仍呈现净多头结构，短期也有望维持强势。尽管有过高的估值，但趋势依然向上，故还不能做空。 新闻热点 央行周三同时开展正逆回购及央票询量 美联储公布4月会议纪要：6月或不会加息 数据提示 美国 5月16日当周初请失业金人数 美国 4月成屋销售总数年化 美国 4月咨商会领先指标月率 2 万达期货早报·股指期货 2015-5-21 万达期货股份有限公司北京研究所 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300涨23.7点，涨幅0.5%，振幅2.07%，总成交量5899.56亿，比上个交易日增加657.24亿，增幅12.54%。 沪深两市总成交量为16221.37亿，较前一交易日略有增加。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数27涨1跌，国防军工上涨3.41%涨幅最大，非银金融下跌0.94%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 万达期货早报·股指期货 2015-5-21 万达期货股份有限公司北京研究所 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:50IF1411IF1412IF1503IF1506沪深300 3460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 32003250330033503400345035003550-100-500501001502002509:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1502IF1503IF1506IF1509沪深300 图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业8行业净流入20行业净流出，非银金融净流入864833万元 居首，计算机净流出265587万元居末。 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业1行业净流入27行业净流出，国防军工净流入73727万元居首，非银金融净流出853033万元居末。 二、股指期货市场 IF1506收4536.8点，跌1.8%；IF1507收4527点，涨0%；IF1509收 IF1506收4775点，涨0.7%；IF1507收4761点，涨0.76%；IF1509收4761点，涨0.92%；IF1512收4792.4点，涨0.81%。 市场成交总量为1631623手（单边），较上个交易日增加40551手。 市场总持仓量为209976手，较上个交易日增加2291手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1506 4775.0 4809.0 0.70% 1.42% 1542579 36941 174826 639 IF1507 4761.0 4790.2 0.76% 1.38% 16951 -3789 3604 637 IF1509 4761.0 4795.4 0.92% 1.64% 67930 6975 27507 649 IF1512 4792.4 4839.8 0.81% 1.80% 4163 424 4039 366 合计 1631623 40551 209976 2291 数据来源：万达期货北京研究所 4 万达期货早报·股指期货 2015-5-21 万达期货股份有限公司北京研究所 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓 前20空仓 前20净多仓 图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1506 IF1507 IF1509 IF1512 MAX 18.97 1.17 -4.82 31.18 MIN -43.62 -58.62 -81.22 -51.02 MAX-MIN 62.59 59.79 76.40 82.20 Q3 5.32 -15.37 -25.54 2.98 Q1 -15.16 -35.94 -55.78 -25.85 Q3-Q1 20.48 20.57 30.24 28.83 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为20.48，20.57，30.24和28.83，处于中等水平。最大离散幅度分别为62.59，59.79，76.4和82.2，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1506多方持仓增加4084手至129729手，空方持仓增加3444手至128956手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓增加6477手，空方持仓增加3668手。 三、新闻热点 央行周三同时开展正逆回购及央票询量 交易员称，周三（5月20日），央行公开市场一级交易商可申报7天逆回购，14天和28天正回购及三个月央票需求。 周二（5月19日），央行公开市场将不进行任何操作，已连续九次暂停公开市场操作。本周（5月16日-5月22日），央行公开市场将无正逆回购到期，无央票到期。 海通证券认为，5月降息打开货币利率下行空间，新股申购资金解冻，上周流动性充裕。当前新股发行常态化，7天跨新股申购资金需求无明显增加，预示本轮IPO对流动性影响应有限。目前GDP增速跌至09年初水平， 5 万达期货早报·股指期货 2015-5-21 万达期货股份有限公司北京研究所 通胀仍在1%区间，根据泰勒规则，与基本面匹配的货币利率在2%以下。4月以来央行货币宽松态度明确，降准降息不断，回购利率破2在望，短期流动性无忧，预计15年货币利率中枢或维持在2%左右。 美联储公布4月会议纪要：6月或不会加息 汇通网报道，美联储（FED）周三（5月20日）发布4月会议纪要，称许多委员认为美国经济不足以保证美联储在6月份议息会议上开始加息，不过，这些委员并不排除6月加息的可能。 只有少数几位委员预计，到美联储6月会议时，经济前景将有足够多的改善，使他们对经济状态有足够的信心，认为货币政策开始收紧是合适的。 年初时，许多美联储官员预计将在年中加息。不过年初以来美国经济表现并不理想，一季度GDP同比仅增0.2%，且许多分析师预计该数据可能会进一步下修。二季度的经济数据也不算强劲，喜忧参半。许多市场参与者认为，美联储可能会在9月甚至更晚的时候首次加息。 6 万达期货早报·股指期货 2015-5-21 万达期货股份有限公司北京研究所 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为万达期货股份有限公司北京研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究所力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。