广州期货原油、沥青、燃料油期货日评

-1-原油/沥青/燃料油期货日评2019年1月7日研究所能源化工小组研究员：马琛F3039125 -2-上海原油期货继续走强一．中国原油期货运行情况1月7日，上海国际能源交易中心原油期货主力合约SC1903结算价收于每桶405.9元，较前一交易日涨12元，或3.05%，交易区间398.9-411.5元，SC1903合约收盘于407.5元/桶，较前一交易日收盘涨9.5元/桶，或2.39%。1月7日主力合约成交在70.4万手，持仓在4.6万手，较前一交易日增加124手。图1：主力合约SC1903走势图2：主力合约成交量与持仓量 -3-图3：Brent与SC原油走势对比图4：Brent/SC价差图5：SC原油与人民币汇率走势二．国内油市焦点1、SCI监测数据显示：2018年12月份中国原油加工量为5045.4万吨，环比上涨2.93%，同比增长3.1%；12月中国日均加工量为162.75万吨，环比减少0.39%，同比增长3.1%。2018年1-12月份，中国原油加工总量58498.4万吨，同比增长4.65%。 -4-2、进口方面，截至1月2日收盘，新加坡汽油运抵国内（不含运费）价格为6256元/吨，理论进口利润344元/吨；新加坡柴油运抵国内（不含运费）价格为5544元/吨，理论进口利润为156元/吨。三.隔夜外盘综述受到美国股市反弹和强劲的就业报告提振，欧美原油期货连续第五个交易日上涨。美中将进行新一轮贸易谈判缓解了市场紧张气氛。然而，美国汽油和馏分油库存增长，国际油价涨幅缩窄。周五(1月4日)WT原油2019年2月期货结算价每桶47.96美元，比前一交易日上涨0.87美元，涨幅1.8%，交易区间46.65-49.22美元；布伦特原油2019年3月期货结算价每桶57.06美元，比前一交易日上涨1.11美元，涨幅2.0%，交易区间55.34-58.31美元。图6：国际原油期货走势五．后市展望及操作策略美股反弹以及强劲的就业数据利好，油价受到支撑。欧佩克+开始执行其减产计划，沙特目前减产较为积极，其12月份原油日产量快速下滑40万桶/日至1060万桶/日，供应面利好释放，油价年初短暂回调。 -5-沥青期价跟随原油上扬一、沥青期货盘面行情主力合约BU1906下午收盘价2770元/吨，较前一交易日涨34元/吨，或1.24%，持仓54.2万手，减少6774手，成交77.5万手，减少27.6万手。近月合约基差在106元/吨，环比增加42元/吨，周度减少104元/吨。沥青期货近远月价差24元/吨，环比前一交易日减少24元/吨。图表7：主力合约BU1906走势图表8：沥青基差走势（与山东现货） -6-二、沥青现货市场行情本交易日沥青市场大面积以稳为主，但南方部分炼厂合同出现下调，北方部分炼厂合同试探推涨。华南市场主流成交在3100-3150元/吨，下调50元/吨。前期华东资源南下冲击，导致华南沥青成交持续走低，今日中石化茂名、北海、广州结算价补跌100-150元/吨。茂名预计明日起恢复供应，部分赶工需求或对市场出货仍有支撑，但华南市场价格仍高出华东150-200元/吨，后期市场价格或仍有下调空间。东北市场主流成交在2800-2900元/吨，上调25元/吨。今日辽河石化沥青价格上调50元/吨，90#沥青合同价涨至2900元/吨，130#沥青合同价涨至3000元/吨。其他主要炼厂盘锦北沥、中海沥青营口、盘锦宝来等沥青价格未做调整。三、后市展望及操作策略沥青整体需求仍旧偏弱，山东部分炼厂公布冬储价格后，陆续有贸易商开始进行冬储，预计周边地区价格可能跟随下调，刺激冬储需求。短期内沥青期价更多受到原油成本端的影响。新加坡供应意外增加一、燃料油期货盘面行情主力合约FU1905收盘价2526元/吨，较前一日涨34元/吨，或1.36%，持仓28.2万手，减少3.9万手，成交141.0万手，减少19.44万手。 -7-图表9：主力合约FU1905走势二、燃料油现货市场行情1月份新加坡预计从欧洲和美国进口的燃料油为350-400万吨，比12月400万吨减少。而船供油需求预计在2月份由于中国新年而比较疲软。新加坡在岸库租金持续走低，这个市场熊2018年年初基本已经无人问津了。截至1月2日当周，新加坡进口燃料油148万吨，环比下滑3.8万吨，出口49.3万吨，环比下降13.1万吨。三、后市展望及操作策略预计新加坡市场供应意外增加，因有两船9万吨来自ADNOC的直馏燃料油将在1月下旬装船，预计将利空新加坡市场供应面。建议继续关注380CST燃料油期货近远月价差以及原油的企稳。 -8-研究所公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究所。核心理念：研究创造价值，深入带来远见联系方式金融研究农产品研究金属研究能源化工020-22139858020-22139813020-22139817020-23382623地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房邮编：510623免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。