休闲、生活及专业服务行业周报：三季报陆续出炉，增免税店 ≠增牌照

[Table_Title] 休闲、生活及专业服务行业周报 三季报陆续出炉，增免税店 ≠增牌照 2018 年 10 月 22 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 上周东财休闲、生活及专业服务行业下跌7.82%，八个三级子行业中餐饮、酒店、景区、旅游服务、其他休闲服务、调查与咨询服务、建筑装饰设计和其他专业服务分别涨跌了0.26、-4.76、-0.83、-13.07、0.00、-4.30、5.63、-2.92个百分点。2018年初至今休闲、生活及专业服务板块下跌12.38%，在东财27个一级行业涨幅排行榜中排第4位。 ◆ 上周开始，陆续有公司发布三季度报告或业绩预告。其中，华测检测发布三季度业绩预告，1-3季度业绩增速50%-68%，延续高增长势头，布局基本完善，固定资产投资高峰期已过，目前各实验室正发挥出规模效应，拐点初现；腾邦国际预计1-3季度业绩增速30%-40%，出境游方面在几条“拳头航线”的基础上开发了更多的旅游产品，版图持续扩张；宋城演艺预计1-3季度业绩增速为15%-35%，各项“千古情”均有靓丽的表现；科锐国际再超预期，预计1-3季度业绩增速58%-88%，但减持计划尚未落定，市场观望情绪较重。 ◆ 上周板块表现不佳，主要是板块内权重股中国国旅跌幅较大。中国国旅市值超过板块总市值的1/3,10月12日，财政部《支持海南全面深化改革开放有关财税政策的实施方案》指出要研究增设海南离岛免税店，引发市场对于会增发更多的免税牌照的猜测。牌照的稀缺性是免税行业强盈利能力的关键因素之一，10月16日，国务院颁布《中国（海南） 自由贸易试验区总体方案》，尚未对免税行业做出详细说明，预计具体细则会于近日颁布。国旅的垄断地位是否受到威胁还有待观察。 【配置建议】 ◆ 投资方面，谨慎看好出境游龙头众信旅游（002707）、业绩稳健的宋城演艺（300144）、酒店龙头锦江股份（600754）。建议关注科锐国际（300662）。 【风险提示】 ◆ 行业重大政策、汇率发生变化； ◆ 极端天气影响。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：卢嘉鹏 证书编号：S1160516060001 联系人：徐晴 电话：021-23586480 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《十一数据“降速”应当理性看待》 2018.10.16 《十一整体出行旺盛，赴美旅行锐减》 2018.10.08 《景区降价落地，通港高铁为旅游业注入活力》 2018.09.25 《国庆出行旺盛，期待旅游行业旺季表现》 2018.09.17 《旅游服务板块H1表现最优，关注超跌机会》 2018.09.10 -18.32%-10.20%-2.09%6.03%14.15%22.27%6/288/2810/2812/282/284/30休闲、生活及专业服务沪深300 [Table_Title1] 行业研究 / 休闲、生活及专业服务 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 休闲、生活及专业服务行业周报 正文目录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 3 1.1.休闲、生活及专业服务板块上周市场表现 .................................................... 3 1.2.各子行业市场表现 ............................................................................................ 3 1.2.1.休闲、生活及专业服务各子行业今年以来板块涨跌幅 ............................ 3 1.2.2.休闲、生活及专业服务各子行业上周板块涨跌幅 .................................... 4 1.3.个股市场表现 .................................................................................................... 4 1.3.1.今年以来个股涨跌幅 .................................................................................... 4 1.3.2.上周个股涨跌幅 ............................................................................................ 5 1.4.行业估值状况 .................................................................................................... 6 1.4.1.最近五年休闲、生活及专业服务行业市盈率走势 .................................... 6 1.4.2.行业估值最高的个股 .................................................................................... 7 1.4.3.行业估值最低的个股 .................................................................................... 7 2.行业动态 ................................................................................................................ 8 2.1.行业资讯 ............................................................................................................ 8 2.2.公司资讯 ............................................................................................................ 9 3.本周观点 .............................................................................................................. 10 3.1.休闲、生活及专业服务行业会议前瞻 .......................................................... 10 3.2.行业研判 .......................................................................................................... 10 4.行业重点关注公司 .............................................................................................. 11 5.风险提示 ............................................................................................................. 12 图表目录 图表 1：休闲、生活及专业服务行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 ............ 3 图表 2 ：休闲、生活及专业服务各子行业今年以来涨跌幅 .............................. 4 图表 3：休闲、生活及专业服务各子行业上周涨跌幅 ........................................ 4 图表 4：休闲、生活及专业服务行业今年以来个股涨幅排名前五图 ................ 5 图表 5：休闲、生活及专业服务行业今年以来个股跌幅排名前五图 ................ 5 图表 6：休闲、生活及专业服务行业上周个股涨幅排名前五图 ........................ 6 图表 7：休闲、生活及专业服务行业上周个股跌幅排名前五图 ........................ 6 图表 8：休闲、生活及专业服务行业与沪深300估值水平走势图（TTM整体法）............................................................................................................................ 7 图表 9：休闲、生活及专业服务行业市盈率（TTM）最高的五只个股 .............. 7 图表 10：休闲、生活及专业服务行业市盈率（TTM，剔除负值）最低的五只个股........................................................................................................................ 8 图表11：休闲、生活及专业服务行业会议前瞻 ................................................. 10 图表 12：行业重点关注公司 ................................................................................ 11 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 休闲、生活及专业服务行业周报 1.行情回顾 1.1.休闲、生活及专业服务板块上周市场表现 上周东财休闲、生活及专业服务行业下跌-7.82%，根据东财分类的27个一级行业指数涨跌幅排行榜中，休闲、生活及专业服务排在第27位。同期，上证指数下跌-2.17%，报收2550.47点，沪深300指数下跌-1.13%，创业板指下跌-1.46%，休闲、生活及专业服务行业跑输同期上证指数和沪深300指数。沪深300指数跑赢同期上证指数。2018年初至今休闲、生活及专业服务板块下跌12.38%，在东财27个一级行业涨幅排行榜中排第4位。