休闲、生活及专业服务行业周报：免税龙头再填新版图，扩张海外市场

[Table_Title] 休闲、生活及专业服务行业周报 免税龙头再填新版图，扩张海外市场 2018 年 07 月 30 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 上周东财休闲、生活及专业服务行业下跌0.8%，八个三级子行业中餐饮、酒店、景区、旅游服务、其他休闲服务、调查与咨询服务、建筑装饰设计和其他专业服务分别涨跌了0.76、-4.60、0.16、-1.31、50.25、7.85、-0.36、3.08个百分点。2018年初至今休闲、生活及专业服务板块上涨17.79%，在东财27个一级行业涨幅排行榜中排第1位。 ◆ 7月24日，中国国旅召开董事会通过了全资孙公司开设澳门市内免税店的提案，有望进一步巩固免税龙头地位。虽然澳门市内免税店运营商较多，但公司依靠自身在旅游和机场免税业务的引流能力也有望将市内免税店做大做强，且市内免税店毛利率普遍略高于机场免税店，开设新店的前景相对乐观。 ◆ 7月27日，锦江股份披露6月份运营数据，境内中端酒店ADR同比提升6.45%，经济型酒店同比增长5.06%，出租率略有下滑，新开店酒店均为中端酒店。行业供给向中高端酒店倾斜，房价提升带动业绩提升的逻辑依然成立。 【配置建议】 ◆ 投资方面，看好免税龙头中国国旅（601888）。谨慎看好出境游龙头众信旅游（002707）、业绩稳健的宋城演艺（300144）、酒店龙头锦江股份（600754）。 【风险提示】 ◆ 行业重大政策、汇率发生变化； ◆ 极端天气影响。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：闵立政 证书编号：S1160516020001 联系人：徐晴 电话：021-23586480 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《免税行业景气度高，龙头受益》 2018.07.23 《出行热度不减，海南市场值得关注》 2018.07.16 《暑期来临，推动酒店景区业绩上升》 2018.07.09 《多重催化，出境游行业确定性高》 2018.07.02 《酒店行业景气度进一步提升确定性强》 2018.03.26 -18.32%-10.20%-2.09%6.03%14.15%22.27%6/288/2810/2812/282/284/30休闲、生活及专业服务沪深300 [Table_Title1] 行业研究 / 休闲、生活及专业服务 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 休闲、生活及专业服务行业周报 正文目录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 3 1.1.休闲、生活及专业服务板块上周市场表现 .................................................... 3 1.2.各子行业市场表现 ............................................................................................ 3 1.2.1.休闲、生活及专业服务各子行业今年以来板块涨跌幅 ............................ 3 1.2.2.休闲、生活及专业服务各子行业上周板块涨跌幅 .................................... 4 1.3.个股市场表现 .................................................................................................... 4 1.3.1.今年以来个股涨跌幅 .................................................................................... 4 1.3.2.上周个股涨跌幅 ............................................................................................ 5 1.4.行业估值状况 .................................................................................................... 6 1.4.1.最近五年休闲、生活及专业服务行业市盈率走势 .................................... 6 1.4.2.行业估值最高的个股 .................................................................................... 7 1.4.3.行业估值最低的个股 .................................................................................... 7 2.行业动态 ................................................................................................................ 8 2.1.行业资讯 ............................................................................................................ 8 2.2.公司资讯 ............................................................................................................ 9 3.本周观点 .............................................................................................................. 10 3.1.休闲、生活及专业服务行业会议前瞻 .......................................................... 10 3.2.行业研判 .......................................................................................................... 10 4.行业重点关注公司 .............................................................................................. 10 5.风险提示 ............................................................................................................. 11 图表目录 图表 1：休闲、生活及专业服务行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 ............ 3 图表 2 ：休闲、生活及专业服务各子行业今年以来涨跌幅 .............................. 3 图表 3：休闲、生活及专业服务各子行业上周涨跌幅 ........................................ 4 图表 4：休闲、生活及专业服务行业今年以来个股涨幅排名前五图 ................ 4 图表 5：休闲、生活及专业服务行业今年以来个股跌幅排名前五图 ................ 5 图表 6：休闲、生活及专业服务行业上周个股涨幅排名前五图 ........................ 5 图表 7：休闲、生活及专业服务行业上周个股跌幅排名前五图 ........................ 6 图表 8：休闲、生活及专业服务行业与沪深300估值水平走势图（TTM整体法） ................................................................................................................................... 6 图表 9：休闲、生活及专业服务行业市盈率（TTM）最高的五只个股 .............. 7 图表 10：休闲、生活及专业服务行业市盈率（TTM，剔除负值）最低的五只个股 ............................................................................................................................... 7 图表11：休闲、生活及专业服务行业会议前瞻 ................................................. 10 图表 12：行业重点关注公司 ................................................................................ 10 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 休闲、生活及专业服务行业周报 1.行情回顾 1.1.休闲、生活及专业服务板块上周市场表现 上周东财休闲、生活及专业服务行业下跌-0.80%，根据东财分类的27个一级行业指数涨跌幅排行榜中，休闲、生活及专业服务排在第26位。同期，上证指数上涨1.57%，报收2873.59点，沪深300指数上涨0.81%，创业板指下跌-0.93%，休闲、生活及专业服务行业跑输同期上证指数和沪深300指数。2018年初至今休闲、生活及专业服务板块上涨17.79%，在东财27个一级行业涨幅排行榜中排第1位。 图表 1：休闲、生活及专业服务行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2.各子行业市场表现 1.2.1.休闲、生活及专业服务各子行业今年以来板块涨跌幅 今年以来休闲、生活及专业服务行业的八个三级子行业中餐饮、酒店、景区、旅游服务、其他休闲服务、调查与咨询服务、建筑装饰设计和其他专业服务分别涨跌了-20.19、1.08、-1.70、39.90、8.93、-21.08、20.48、0.50个百分点。 图表 2 ：休闲、生活及专业服务各子行业今年