重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 SCtrade.com 市場策略 南華金融集團 《2018年8月23日》 小米虧轉盈 海螺料需求穩定 銀娛受惠於大橋開通 市場資訊 據報導，8月河南、湖北、江西、福建、四川以及內蒙古自治區部分地區水泥價格出現上調，上調幅度20-50元/噸。此外受環保督查影響，水泥供給仍然穩步收緊，隨下半年基建升溫，預計水泥價格或進一步提升，建議關注水泥股，如海螺水泥（914 HK）等。 美聯儲8月紀要顯示，多位聯儲官員認爲，若數據繼續支持目前預期的美國經濟前景，可能很快適合再加息，不過，他們亦關注貿易戰升溫對經濟影響。此外，昨晚已經認罪的特朗普前私人律師Cohen自己的律師稱，Cohen掌握著“通俄門”相關信息，且樂意告知特別檢察官Mueller。總統特朗普前親信達成認罪協議，外界擔心特朗普會受牽連，市場也觀望中美貿易談判的進展，標普500跌0.04%，道瓊斯跌0.34%，納斯達克漲0.38%。滬指收報2714.61點，跌0.70%，成交額985億。深成指收跌1.10%，創業板收跌1.20%。美國原油庫存上周减少，刺激期油連升五個交易日， WTI 10月原油期貨收漲3.07%，報67.86美元/桶。布倫特10月原油期貨收漲2.96%，報67.86美元/桶。 企業要聞 1) 小米集團(1810 HK) 今年上半年虧轉盈，股東應佔溢利76.46億元(人民幣‧下同)，去年同期虧損198.06億元。上半年收入796.48億元，按年增長75.39%。次季股東應佔溢利146.51億元，去年同期虧損119.6億元。次季收入452.35億元，按年增長68.29%。上半年非國際財務報告準則計量的經調整利潤38.16億元，按年增長62.25%，第二季經調整利潤21.17億元，按年增長25.14%。集團次季所有業務分部收入均強勁增長，其中IoT及生活消費產品分部增長最為迅速，收入104億元，按年增長1.04倍；智能手機分部收入約305億元，按年增長58.7%；智能手機銷量3200萬部，增長43.9%。今年集團於中國的戰略重點是進軍高端智能手機市場。 2) 海螺水泥(914 HK)上半年盈利129.64億元(人民幣．下同)，按年上升92.38%，每股盈利2.45元。期內，收入457.42億元，按年增加43.36%，集團水泥和熟料合計淨銷量爲 1.43 億噸，同比增長 6.87%。由於産品綜合銷價大幅上漲，産品綜合毛利率爲 44.83%，較上年同期上升 11.86個百分點。集團財務費用同比減少 14,095 萬元，降幅 186.93%，主要是本集團貸款利息支出同比减少、利息收入同比增加所致。集團料基建投資仍會保持一定的增長，房地產投資的增長有望延續，預計下半年水泥市場需求整體維持穩定。 3) 中生製藥(1177 HK)中期收入人民幣 97.25億元，按年增30.0%，新產品銷售佔本集團總收入約 14.5%；歸屬於母公司持有者應佔盈利人民幣13.66億元，較去年同期增長約 24.1%；每股基本盈利人民幣 11.10 分，按年增17.2%；撇除特殊因素，歸屬於母公司持有者應佔盈利人民幣14.27億元，按年增41.9%。 4) 恒安國際(1044 HK)上半年收入按年增16.3%，公司權益持有人應佔利潤上升約5.0%至人民幣19.47億元，中期股息每股人民幣1.00元。由於內地限制海外廢紙進口，間接令國際木漿價格上漲，令公司毛利率按年下調4.1個百分點至39.6%。公司將於下半年持續積極優化產品組合，擴大規模效益，以抵消造紙木漿價格上升所致的負面影響。公司今年上市20周年，內部曾討論應否派發特別息，但未有決定。 5) 合和實業(54 HK)截至6月底止全年股東應佔溢利89.69億元，按年飈升3.57倍，每股溢利10.31元，派第二次中期息88仙。不計及已落成投資物業公平值收益，全年股東應占溢利按年上升3.8倍至64.05億元，主要來自出售合和公路基建的收益。期內，總收入56.02億元，按年減少14.99%。核心溢利按年下跌4%至12.85億元，因出售合和公路基建令收費公路的盈利貢獻减少；政策收緊令合和新城溢利下跌；河源電廠分占溢利下跌等因素抵消投資物業、酒店及餐飲及庫務收入的增長。 嚴涵 (CE: BFN097) 股份推介–德昌電機 (179 HK)–上日收市：23.95港元 德昌電機(179 HK)的主要業務爲經營馬達、電機配件、動力系統及子系統以及原料的製造、銷售及買賣。集團上半年營業額8.72億美元，同比上升16%。未計入匯率變動及收購漢拿世特科一個月之影響（漢拿世特科於 2017 年 5 月成為集團持有 80%股權的附屬公司），營業額上升 10%至 8.26億美元。美國向輸美的中國産品啓動 301 法案額外徵收的關稅（當中包括一些已實施及一些最新公佈唯尚未實施），適用於集團之產品佔集團年度總營業額的比重少於 5%，影響不大。集團現價市盈率為10倍，周息率2.121%。(本文資料來源：港交所、彭博) 岑智勇 (CE: APR850) 股份推介–銀河娛樂（27 HK）–上日收市：56.85港元 銀河娛樂（27 HK）上半年營業額280.58億元，按年升24.5%；純利72.06億元，按年升55.6%；每股盈利167仙。派特別息每股0.5元。博彩收益總額爲 343 億元，按年上升30%。其中，中場博彩收益總額按年上升 18%至 135 億元；貴賓廳博彩收益總額按年上升 41%至 196 億元；角子機博彩收益總額按年上升 13%至 12 億元。公司中場博彩收益占比較大，盈利能力較好，且受益於下半年港珠澳大橋開通，業務展望較爲正面。目前彭博市場預測公司2018年純利136.6億元港幣；市盈率和周息率分別爲18倍和1.6%。(本文資料來源：港交所、彭博) 嚴涵 (CE: BFN097) 市場統計 來源：彭博 升跌:1日%5日%1個月%恒生指數27,928 0.62.2-1.1地產37,623 -0.31.7-0.9工商業16,587 1.14.0-2.1公用事業57,932 -0.3-1.1-1.2金融38,251 0.61.4-0.3恒指成交(百萬元)44,523 14.5-1.19.4大市成交(百萬元)100,432 0.1-9.90.1恒指波幅指數19 0.8-11.32.9恒生國企指數10,850 1.03.01.6國企成交(百萬元)35,607 17.2-2.84.5恒生H股金融指數16,384 0.92.50.4恒生內地銀行指數2,982 0.71.41.1恒生紅籌指數4,246 0.95.00.6恒生綜合指數3,801 0.62.8-2.0地產建築業4,031 -0.33.01.6能源業9,645 2.03.64.3資訊科技業12,192 1.96.6-5.8消費品製造業5,203 0.44.4-6.7金融業3,880 0.51.2-0.6原材料業5,773 -0.73.9-1.4服務業3,785 0.54.3-8.0工業1,335 0.30.2-7.6電信業1,561 -0.32.95.5公用事業7,621 0.00.9-5.2聯合企業2,564 0.42.05.7恒生內地醫療保健指數5,481 -0.92.3-8.7恒生內地地產指數6,469 -0.49.57.8恒生內地石油指數1,941 2.13.14.1恒生資訊科技器材指數2,974 -0.66.10.9恒生軟件服務指數6,453 -0.42.3-15.5日期 : 22/08/2018 16:08:58滬深300指數3,308 -0.60.5-5.3資訊科技業1,779 -1.5-1.2-10.3非必需消費品4,698 -1.2-1.4-11.3醫療保健10,158 -0.7-2.0-14.0電信業2,437 -1.53.14.1工業2,033 -0.9-1.5-2.1公用事業1,795 -1.20.4-4.8能源業1,695 -0.10.33.6原材料業2,098 -0.4-0.8-4.9必需消費品12,957 -0.80.4-10.1金融業5,331 0.02.7-1.5上證綜合指數2,715 -0.7-0.3-4.1深證綜合指數1,455 -1.1-1.8-8.7日期 : 22/08/2018 15:00:15滬港通資金買入沽出淨流入成交北向(百萬人民幣)5,170 3,356 1,814 8,527 南向(百萬港元)2,981 3,748 (766) 6,729 日期 : 22/08/2018 升跌:1日5日1個月香港銀行拆息%隔夜0.81-0.050.140.721星期1.10-0.030.270.611個月1.470.010.20-0.403個月1.940.010.13-0.146個月2.130.010.08-0.0512個月2.500.000.05-0.05日期 : 22/08/2018香港人民幣拆息%隔夜1.60-0.060.00-0.631星期2.730.000.70-0.031個月3.260.130.710.033個月3.660.060.53-0.106個月3.930.070.50-0.1312個月4.300.100.57-0.10日期 : 22/08/2018上海銀行拆息%隔夜2.54-0.10-0.040.191星期2.66-0.020.01-0.011個月2.700.010.05-0.483個月2.880.020.06-0.666個月3.080.020.11-0.6712個月3.490.050.13-0.46日期 : 22/08/2018升跌:1日5日1個月歐羅1.1558-0.0010.021-0.013英鎊1.2875-0.0030.018-0.023日元110.430.120-0.310-0.920加拿大元1.30350.000-0.011-0.014澳元0.7338-0.0030.010-0.004港元7.84990.0010.0000.002人民幣(在岸)6.8466-0.001-0.0880.048人民幣(離岸)6.84790.019-0.0990.042黃金(美元/Oz)1,194.0 -2.03019.110-30.540布油(美元/桶)72.580.5302.680-0.130日期 : 22/08/2018 16:14:00 《2018年8月23日》 SCtrade.com 2 南華集團機構 南華金融控股有限公司 香港總行 中環花園道壹號 中銀大厦28樓 電話：(852) 2820 6333 圖文傳真：(852) 2845 5765 網址：http：//www.sctrade.com 電郵：info@sctrade.com 電傳機：69208 SCSL 倫敦辦事處 灣仔辦事處 北角分行 4/F, Sabadell House, 120 Pall Mall, 皇后大道東28號 英皇道255號 London SW1Y 5EA, United Kingdom 金鐘匯中心19樓 國都廣場1502室 電話：(4420) 7930 9037 電話：(852) 3196 6233 電話：(852) 2570 4422 圖文傳真：(4420) 7925 2189 圖文傳真：(852) 2537 0606 圖文傳真：(852) 2570 4688 紅磡分行 元朗分行 荃灣分行 蕪湖街69號A