重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 SCtrade.com 市場策略 南華金融集團 《2018年7月25日》 半導體市旺季利中芯國際 中石化盈喜 鞍鋼受惠於國策 市場資訊 半導體市旺季利中芯國際（981 HK），半導體市場正籍傳統旺季，金氧半場效晶體管（MOSFET）市場供給缺口持續擴大，第三季價格已調漲約1成幅度，且中興通訊（763 HK）重啓運營後，帶動系統廠釋出MOSFET急單，併傳出部分業者還願意再加價2成購入。相關產品供不應求對行業內公司利好。 美國衆議院籌款委員會內部發布了“稅改2.0”的框架大綱，預計9月提交眾議院審議，成為11月國會中期選舉之前的核心話題之一。標普500收漲0.48%，道瓊斯漲幅0.79%，納斯達克跌幅0.01%。WTI 9月原油期貨收漲0.93%，報68.52美元/桶。布倫特9月原油期貨收漲0.52%，報73.44美元/桶。滬指昨日收報2905.56點，漲1.61%，成交額2287億。深成指收報9465.80點，漲1.63%。創業板收報1629.61點，漲0.53%。今天會公佈美國6月新屋銷售，7月20日當週EIA原油庫存。 企業要聞 1) 中石化(386 HK)發盈喜，料今年上半年純利按年將增長約50%，去年同期純利為270.92億元，主要受惠於上半年國際原油價格提升，令公司上游業務大幅改善，同時中下游業務市場形勢有利等因素。 2) 招商銀行(3968 HK)業績快報顯示今年上半年股東淨利潤447.56億元(人民幣‧下同)，按年增長14%，每股盈利1.77元。營業收入1258.31億元，按年升11.5%，其非利息淨收入493.97億元，按年增長17.7%。六月底招行不良貸款率為1.43%，較去年底下跌0.18個百分點。上半年貸款較去年底增長8.8%，存款僅增長4.8%。 3) 中國金洋(1282 HK)發盈喜，料今年上半年公司擁有人應佔溢利將錄得不低於130%之按年增長，主要由於主營業務的綜合收益增加；短期證券投資收益增加；投資物業公平值收益增加；及議價購入新收購附屬公司收益，部份被分銷成本和行政費用增加；及財務成本和稅項開支增加所抵銷。 4) 中國鐵塔(788 HK) 今日正式招股，集資最多681.2億元。招股，招股價介乎1.26元至1.58元，每手2000股，入場費3191.84元，公司將引入10名基礎投資者，其中包括高瓴資本、美國對沖基金OZ Funds、Darsana Master Fund LP、淘寶中國、中油資本、Invus Public Equities、海淀國資中心、工行(01398 HK)、華隆及上汽香港。集資所得60%用於撥付活動的資本開支，30%用於償還銀行貸款。 5) 港燈(2638 HK)今年上半年股份合訂單位持有人應佔溢利9.82億元，按年跌2.1%。每單位中期分派維持19.92仙。南丫發展計劃獲得政府批准後，公司將於未來五年在發電、輸配電、客戶服務等投入266億元，當中逾半資金為資本開支，令公司逐步邁向燃氣發電。 嚴涵 (CE: BFN097) 股份推介–中國東方集團(581 HK)–上日收市：6.48港元 中國東方集團(581 HK)的主要業務為從事生產及銷售鋼材產品以及房地產業務。集團發出盈喜，預料在截至2018年6月底止的中期淨利潤，同比錄得非常大的增長，原因是中國鋼鐵行業經營環境持續改善、集團積極配合中國政府政策、持續進行效率提升及成本控制等，因而業務表現得以改善，其中包括，(i)鋼材産品的平均銷售單價上升；及(ii)集團所實施之有效成本控制及期內原材料成本的上升相對平緩，令毛利率明顯的上升。集團現價市盈率4.014倍，周息率7.099%，估值低於同業。 (本文資料來源：港交所、彭博) 岑智勇 (CE: APR850) 股份推介–鞍鋼股份（347 HK）–上日收市：7.87港元 鞍鋼股份（347 HK）是國內領先鋼材生産銷售企業。昨日召開的國務院常務會議釋放寬鬆信號，會議指出要使財政政策更加積極，利好整個基建板塊。此外，據報道，近日鋼材價格上升,全國25個主要城市的鋼價每噸較前一日上漲15元，均價在4223元每噸。同時4.75熱軋板每噸較前一日上漲5元，均價在4260元每噸。同時，有三家鋼廠發布調價信息，調價範圍在每噸0-60元不等。鋼價提振也有利于公司業績增長。目前彭博市場預測公司2018年純利61.8億元人民幣，按年升10.3%； 2018年市盈率及週息率分別為8倍及3.8%。(本文資料來源：港交所、彭博) 嚴涵 (CE: BFN097) 市場統計 來源：彭博 升跌:1日%5日%1個月%恒生指數28,663 1.41.7-2.3地產38,655 1.21.7-3.8工商業16,990 1.0-0.3-4.1公用事業58,636 -0.12.28.5金融39,362 2.03.2-1.6恒指成交(百萬元)43,220 32.439.99.8大市成交(百萬元)107,763 28.437.78.8恒指波幅指數18 -5.8-6.8-1.4恒生國企指數10,974 2.33.6-3.2國企成交(百萬元)41,642 33.768.326.2恒生H股金融指數16,821 2.44.3-3.8恒生紅籌指數4,314 1.61.4-2.3恒生綜合指數3,940 1.51.7-3.1地產建築業4,127 2.53.5-4.4能源業9,394 1.11.3-1.1資訊科技業12,825 0.6-1.2-5.9消費品製造業5,536 0.8-1.5-7.5金融業4,010 2.13.3-1.6原材料業6,228 5.15.3-4.4服務業4,158 0.8-0.4-6.8工業1,486 2.91.7-3.8電信業1,500 0.71.70.9公用事業8,033 -0.21.95.6聯合企業2,428 0.70.1-2.7恒生內地醫療保健指數5,807 -1.1-3.9-7.5恒生內地地產指數6,358 4.03.6-8.4恒生內地石油指數1,875 0.60.5-0.2恒生資訊科技器材指數2,964 0.4-1.8-3.0恒生軟件服務指數7,725 1.8-0.4-1.7日期 : 24/07/2018 04:08:40滬深300指數3,582 1.63.8-0.8資訊科技業2,037 1.13.27.0非必需消費品5,390 1.82.0-4.7醫療保健11,448 1.0-4.3-4.2電信業2,446 1.73.911.9工業2,194 3.05.3-0.1公用事業1,873 -0.85.03.8能源業1,700 2.14.8-2.9原材料業2,325 2.75.43.2必需消費品14,594 2.30.5-4.1金融業5,554 1.06.2-1.2上證綜合指數2,906 1.63.80.5深證綜合指數1,626 1.51.61.8日期 : 24/07/2018 03:01:30滬深港通資金買入沽出淨流入成交北向(百萬人民幣)8,052 6,410 1,642 14,462 南向(百萬港元)4,730 4,212 517 8,942 日期 : 24/07/2018 04:15:01升跌:1日5日1個月香港銀行拆息%隔夜0.100.02-0.14-1.411星期0.520.06-0.23-1.421個月1.890.010.03-0.143個月2.080.010.020.026個月2.190.000.00-0.0312個月2.560.000.000.03日期 : 24/07/2018香港人民幣拆息%隔夜2.600.200.770.461星期3.060.160.73-1.301個月3.360.030.40-1.103個月3.800.000.10-0.866個月4.100.000.07-0.7012個月4.400.060.07-0.60日期 : 24/07/2018上海銀行拆息%隔夜2.35-0.01-0.06-0.231星期2.660.00-0.03-0.161個月3.12-0.04-0.08-1.033個月3.48-0.03-0.09-0.836個月3.69-0.03-0.09-0.6212個月3.90-0.03-0.07-0.50日期 : 24/07/2018升跌:1日5日1個月歐羅1.1680-0.0010.002-0.002英鎊1.31030.000-0.001-0.018日元111.26-0.090-1.6201.490加拿大元1.31770.001-0.001-0.012澳元0.73790.000-0.001-0.004港元7.8461-0.002-0.003-0.001人民幣(在岸)6.81440.0160.1080.273人民幣(離岸)6.83730.0320.1150.296黃金(美元/Oz)1,223.5 -0.960-4.000-42.100布油(美元/桶)72.710.0101.540-2.320日期 : 24/07/2018 04:32:00 《2018年7月25日》 SCtrade.com 2 南華集團機構 南華金融控股有限公司 香港總行 中環花園道壹號 中銀大厦28樓 電話：(852) 2820 6333 圖文傳真：(852) 2845 5765 網址：http：//www.sctrade.com 電郵：info@sctrade.com 電傳機：69208 SCSL 倫敦辦事處 灣仔辦事處 北角分行 4/F, Sabadell House, 120 Pall Mall, 皇后大道東28號 英皇道255號 London SW1Y 5EA, United Kingdom 金鐘匯中心19樓 國都廣場1502室 電話：(4420) 7930 9037 電話：(852) 3196 6233 電話：(852) 2570 4422 圖文傳真：(4420) 7925 2189 圖文傳真：(852) 2537 0606 圖文傳真：(852) 2570 4688 紅磡分行 元朗分行 荃灣分行 蕪湖街69號A 康樂路25-31號 沙咀道289號 南安商業大厦10樓1002-03室 嘉好樓地下D鋪 恒生荃灣大厦17樓A-B室 電話：(852) 2330 5881 電話：(852) 2442 4398 電話：(852) 2614 1775 圖文傳真：(852) 2627 0001 圖文傳真：(852) 2479 4418 圖文傳真：(852) 2615 9427 披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益，而本報告所評論的是涉及該公司的證劵，且該等權益的合計總額可能相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%。一位或多位南華金融的董事、行政人員及/或雇員可能是該公司的董事或