赢动力：藍鼎獲發菲律賓賭牌，中國鐵塔招股，中芯受惠市場旺季

重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 SCtrade.com 市場策略 南華金融集團 《2018年7月26日》 藍鼎獲發菲律賓賭牌 中國鐵塔招股 中芯受惠市場旺季 市場資訊 部分銀行收到央行下發的通知，下調宏觀審慎監管框架（MPA）中的結構性參數0.5個點左右，以滿足信貸需求。但對信貸影響有限，且雖然銀行已經接到放鬆信貸的要求，但尚未有具體執行細則，因此對企業的信貸業務還沒有實質放鬆的舉措。工信部印發《堅决打好工業和通信業污染防治攻堅戰三年行動計劃》，提出聯合交通運輸等部門，加快推進城市建成區新增和更新的公交、環衛、郵政、出租、通勤、輕型物流配送車輛采用新能源或清潔能源汽車,重點區域達到80%，對比亞迪（1211 HK）等公司利好。 美股昨日收漲，納指收漲1.17%，創下新高。標普收漲0.91%，道指漲超150點。但Facebook（FB US）公佈財報不及預期，盤後大跌24%，拖累科技股集體下挫。美總統特朗普與歐盟委員會主席容克達成一致，以避免歐美貿易戰。歐盟同意進口更多大豆，下調工業關稅，幷對液化天然氣出口做更多工作。WTI 9月原油期貨收漲1.14%，報69.30美元/桶。布倫特9月原油期貨收漲0.67%，報73.93美元/桶。 企業要聞 1) 藍鼎集團(582 HK)全資附屬公司Landing Resorts Philippines Development Corporation與菲律賓娛樂博彩公司(「PAGCOR」，爲菲律賓博彩及賭博的監管及發牌機關)訂立預賭牌協議，獲發出預賭牌已於綜合度假區NayonLanding內設立及營運娛樂場。綜合度假區位於菲律賓馬尼拉的娛樂城，將由公司發展及營運。於綜合度假區落成及PAGCOR批示綜合度假區實際項目總成本符合以項目施工計劃為準的經審批項目成本後，PAGCOR將向Landing Philippines發出正式娛樂場博彩牌照。 2) 中國鐵塔(788 HK) 招股，詳情請留意內頁。 3) 中國奧園(3883 HK)發盈喜，預料今年上半年核心純利按年增長50%，去年核心純利人民幣8.3億元，主要由於期內交付予買家的總建築面積增加，去年同期盈利7.5億元。 4) 路勁(1098 HK)發盈喜，預期今年中期盈利按年大幅增加逾兩倍，去年同期股東應佔溢利2.84億元，主要由於期內交付的物業平均售價及面積增加。 5) 保誠(2378 HK)旗下瀚亞投資向TMB Bank (TMB TB)，收購泰國資産管理公司TMB Asset Management 65%股權。瀚亞可日後增持至100%。瀚亞亦與TMB同意為其客戶提供投資解決方案。TMBAM是泰國第5大資産管理人，管理資産達100億英鎊。是次收購讓瀚亞能進入泰國的互惠基金市場，惟交易仍須待當地監管批准。 6) IMAX中國(1970 HK)今年上半年純利2046.5萬美元，按年增長24.11%，每股基本盈利0.06美元，中期息每股派0.02美元。收入5148.7萬元美元，按年跌0.16%。 7) 和記電訊香港(215 HK)今年上半年股東應佔溢利1.98億元，按年下跌38.89%，每股盈利4.11仙，派中期息3.1仙。硬件收益增加帶動期內收益按年上升29%至40.21億元。但EBITDA下跌6.68%至6.01億元，主要是由於本地服務競爭激烈令毛利受壓。 8) 大唐發電(991 HK)今年上半年累計發電量約1306.83億千瓦時，按年增44.28%；累計上網電量約1233.07億千瓦時，增43.76%，主因是收購安徽公司、河北公司和黑龍江公司發電資產後，裝機容量按年增長約29.54%，推動發電量及上網電量。平均上網電價為每兆瓦時379.17元人民幣。 嚴涵 (CE: BFN097) 股份推介–金界控股(3918 HK)–上日收市：8.35港元 金界控股(3918 HK)的主要業務為從事管理及經營位於柬埔寨一個酒店及賭場娛樂城。集團在截至2018年6月底中期錄得博彩總收入增長85%至7.14億美元；未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤（「EBITDA」）增加29%至2.33億美元；純利增加20%至1.8億美元；貴賓泥碼增加117%至168億美元； 大眾市場賭桌按押籌碼增加53%至5.74億美元；大衆市場電子博彩機投入金額增加22%至10億美元。集團中期業績表現亮麗。集團現價市盈率13.404倍，周息率3.657%。 (本文資料來源：港交所、彭博) 岑智勇 (CE: APR850) 股份推介–中芯國際（981 HK）–上日收市：9.94港元 中芯國際（981 HK）是中國領先晶圓生産廠。據報導，日前進入半導體市場傳統旺季，金氧半場效晶體管（MOSFET）市場供給缺口持續擴大，第三季價格已調漲約10%，帶動晶圓需求。此外，目前公司正致力於14納米FinFET技術的研發，有報道指該研發已處於收尾階段，目前試産的良率已經可以達到 95%。現階段中芯國際只能達到24納米的制程，待14納米制程可以量産之後，國內相關産品代工或會由海外轉移回中芯國際，對公司利好，相關産品或在2019年於業績上反映。目前彭博市場預測公司2019年純利1.2億元人民幣，按年升25.2%； 2019年市盈率為55倍。(本文資料來源：港交所、彭博) 嚴涵 (CE: BFN097) 市場統計 來源：彭博 升跌:1日%5日%1個月%恒生指數28,921 0.92.90.1地產39,290 1.63.70.5工商業17,244 1.51.4-0.9公用事業58,289 -0.60.95.7金融39,542 0.54.00.3恒指成交(百萬元)33,676 -22.118.6-36.7大市成交(百萬元)86,374 -19.813.3-19.5恒指波幅指數18 -2.1-6.5-11.7恒生國企指數11,074 0.94.7-0.4國企成交(百萬元)29,247 -29.834.1-30.2恒生H股金融指數16,933 0.75.1-1.0恒生紅籌指數4,352 0.92.30.3恒生綜合指數3,974 0.92.6-0.1地產建築業4,171 1.14.80.6能源業9,603 2.24.31.8資訊科技業12,985 1.2-0.2-2.0消費品製造業5,583 0.8-1.6-4.4金融業4,030 0.54.10.5原材料業6,299 1.17.40.2服務業4,276 2.82.70.0工業1,497 0.72.1-0.4電信業1,505 0.32.50.4公用事業8,002 -0.41.05.2聯合企業2,459 1.32.00.5恒生內地醫療保健指數5,904 1.7-3.2-4.9恒生內地地產指數6,467 1.75.50.1恒生內地石油指數1,920 2.43.72.7恒生資訊科技器材指數2,988 0.80.2-0.8恒生軟件服務指數7,720 -0.10.02.1日期 : 25/07/2018 25/07/2018滬深300指數3,578 -0.14.31.3資訊科技業2,028 -0.53.65.8非必需消費品5,391 0.02.7-3.4醫療保健11,607 1.4-3.1-2.6電信業2,436 -0.45.613.5工業2,182 -0.55.41.6公用事業1,858 -0.81.24.5能源業1,700 0.05.2-0.3原材料業2,308 -0.75.34.8必需消費品14,527 -0.50.9-3.6金融業5,558 0.16.92.7上證綜合指數2,904 -0.14.22.1深證綜合指數1,625 -0.12.31.8日期 : 25/07/2018 25/07/2018滬深港通資金買入沽出淨流入成交北向(百萬人民幣)5,852 4,481 1,371 10,333 南向(百萬港元)2,715 2,747 (32) 5,462 日期 : 25/07/2018 25/07/2018升跌:1日5日1個月香港銀行拆息%隔夜0.420.320.20-1.381星期1.350.820.62-1.091個月1.900.000.02-0.233個月2.100.010.030.026個月2.190.000.00-0.0512個月2.560.000.000.02日期 : 25/07/2018香港人民幣拆息%隔夜2.26-0.34-0.070.101星期2.86-0.200.10-1.201個月3.10-0.26-0.22-1.203個月3.60-0.20-0.20-0.936個月3.90-0.20-0.20-0.8012個月4.33-0.07-0.07-0.60日期 : 25/07/2018上海銀行拆息%隔夜2.350.000.00-0.221星期2.670.01-0.01-0.161個月3.10-0.02-0.08-1.033個月3.42-0.06-0.12-0.856個月3.63-0.06-0.11-0.6712個月3.85-0.05-0.10-0.53日期 : 25/07/2018升跌:1日5日1個月歐羅1.17330.0000.0090.009英鎊1.31990.0010.019-0.003日元110.85-0.130-1.6200.790加拿大元1.3034-0.001-0.024-0.027澳元0.74550.0000.0090.006港元7.84520.000-0.004-0.004人民幣(在岸)6.7697-0.0230.0510.229人民幣(離岸)6.7538-0.007-0.0380.172黃金(美元/Oz)1,232.5 0.8309.490-26.580布油(美元/桶)74.130.1002.020-1.770日期 : 26/07/2018 08:42:00 重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 SCtrade.com 市場策略 南華金融集團 2018年7月25日 上市資料(假設超額配股權並無獲行使) 股票代號： 788 HK 招股價： 每股H股1.26–1.58港元 每手股數： 2000股H股 全球發售： 43,114.80百萬股 香港發售/國際發售： 2,155.74 /40,959.06百萬股 緊隨全球發售後已發行股份： 172,459.42百萬股 估計集資淨額： 53,286–67,273百萬港元 估計市值(H股)： 54,325–68,121百萬港元 估計淨資產： 每股1.17–1.26港元 聯席保薦人：中國國際金融香港及高盛（亞洲） 截止認購日期： 2018年7月31日中午12時 正式掛牌日期： 2018年8月8日 主要股東：中國移動集團28.5%, 聯通集團21.1% 中國電信集團20.9% 盈利資料 17年 18年首季 (人民幣百萬元) 17年 18年首季 同比 同比 中移動客戶業務 36,804 9,465 28% 9% 中聯通客戶業務 16,232 3,884 8% -6% 中電信客戶業務 15,467 3,788 26% 4% 宏站業務 66,828 16,639 20% 3% 營業收入 68,665 17,244 23% 5% 折舊及攤銷 (32,642) (8,041) 18% 3% 場地租賃費 (11,336) (3,020) 24% 5% 維護費用 (6,156) (1,514) 7% 5% 人工成本 (4,229) (1,240) 13% 13% 營業利潤 7,715 2,089 52% 10% EBITDA 40,357 10