研究院每日晨会焦点研究院每日晨会焦点201711092017-11-09http://www.zcqh.com/ 外盘信息外盘信息品种品种收盘收盘涨跌幅涨跌幅(%)品种品种收盘收盘涨跌幅涨跌幅(%)道指23563.360.03CRB指数191.89120.02标普5002594.380.14WTI原油56.82-0.21德国DAX13382.420.02COMEX期金12820.49法国CAC5471.43-0.17COMEX期银17.030.53FTSE 1007529.720.22伦敦3月铜6828.5-2.06日经22522913.82-0.10SGX铁矿石掉期当月61.75-0.06上证综指3415.460.06CBOT大豆997.50.20深证综指11447.4-0.18CBOT玉米348.250.00美元指数94.8640.02CBOT小麦425.5-0.18欧元1.15940.00CBOT豆油35.271.14日元113.820.04CBOT豆粕315.1-0.25澳元0.76770.05MDE棕榈油28201.33人民币6.628-0.19美10Y国债2.33430.05 行情数据行情数据品种最新价涨跌幅(%)品种最新价涨跌幅(%)沪深3004046.60.12塑料9850-0.10上证5028230.01PVC6435-0.46中证50065410.55PP91910.76五债96.050.11沪胶140100.68十债92.850.17PTA5310-0.11沪金275.50.31甲醇28811.37沪银38880.28玉米16860.48沪铜53670-0.19淀粉20612.90沪铝15660-1.51鸡蛋44110.73沪铅189250.45强麦26420.11沪镍1014700.15郑棉15190-0.10沪锡1423200.06豆粕28040.18沪锌255500.29菜油6864-0.20动力煤639.41.36棕榈油56420.32焦炭19234.62菜粕22230.09焦煤12324.19郑糖65181.04铁矿4741.72豆油6120-0.20热卷39831.97棉纱23070-0.04螺纹38132.09连豆3661-0.11玻璃13900.51沥青25520.55备注：黄底为夜盘信息 宏观金融篇宏观金融篇研究员：商祺（股指）；李东凯（国债）；李白瑜（贵金属）研究员：商祺（股指）；李东凯（国债）；李白瑜（贵金属）股指：股指：昨日IF净空下降；IC净空下降；IH净空下降。股指小幅低开后，周二巨量的平安银行再次带动暴涨，外媒称中国计划放宽外资券商持股限制最多持51%，券商随之反弹，IH新高，沪股通继续净买入。中证500冲高至30日均线受阻。保险医药以及前期强势的白马消费放巨量大跌。国务院金融稳定发展委员会成立并召开第一次会议审议金融业规划，统筹金融改革发展等。随着川普访华并签订90亿美元协定，短期股指或将出现多头获利回吐。 国债：国债：央行连续净回笼400亿，不过资金面宽松，10月进出口数据不佳提振多头力量，期债午盘之后拉升，10年期国债收益率小幅下行1bp至3.87%。相对经济基本面而言，国债价格已经偏低，具有不错的配置价值。技术面看，短线反弹有望延续，而且本周如果能形成周阳线，走势可能企稳。关注CPI数据。 金：金：美国三大股指收盘创纪录新高，美元指数和美债收益率基本持平，收益率曲线平坦，期金上涨收于1282。欧市和亚市盘中，特朗普开始访华，加上中东地区局势动荡，期金持续上涨。美国参议院本版税改或将于美国当地时间周四公布，但预计相比于众议院版本有较大改动，增加了不确定性。期金延续上涨态势。SPDR持仓844.27吨，前值845.45。本周关注特朗普亚洲行朝鲜半岛局势的变化及参议院版本税改，贵金属本周或有反弹。 有色建材篇有色建材篇 研究员：裴少华（铜、锌）；季常青（镍）研究员：裴少华（铜、锌）；季常青（镍）铜：铜：11月8日SMM 1#电解铜均价53700元（-770），A00铝均价15690元（-220）；LM铜库存263425(-1.58%)吨,铝库存1177300(+0.02%)吨；行业动态：海关数据显示，10月未锻轧铜及铜材进口量降至4月以来最低位水平，因价格飙升至逾三年来最高位。铜矿砂及其精矿进口量亦减少。中国10月未锻轧铜及铜材进口量为33万吨，高于上年同期进口的29万吨，但低于9月进口的43万吨。1-10月未锻轧铜及铜材进口量为376万吨，较2016年同期下降7.8%。10月铜矿砂及其精矿进口量为137万吨，创5月以来最低位。投资建议：中国经济当前仍稳中向好，房地产销售面积增速维持高位，在库存去化下，房地产投资有所回升，下游需求稳定，当前货币政策求稳，金融监管加强，基本面紧平衡，操作上寻找机会建立多单。锌：锌：11月8日SMM 0#锌锭均价25760元（-340），1#铅均价18800元（0）；LME锌库存241575(-1%)吨,铅库存146775(-0.36%)吨；行业动态：五矿资源董事会公布，位于澳洲昆士兰省的Dugald River锌项目余下的建设工作与矿石洗选试车的投产工作依照计划继续进行。选矿厂和设备测试正在展开，测试期间已产出锌精矿。第一批精矿正以卡车运送至Cloncurry的转运设施。公司预期年底前首批精矿船运至客户。全国乘联会：中国10月份广义乘用车销量228万辆，同比增长2.7%；9月同比增长1.2%。中国1-10月份广义乘用车销量1894万辆，同比增长1.4%；9月同比增长1.3%。投资建议：锌矿加工费低位盘整，精炼锌产量恢复不及预期，同时锌锭社会库存及交易所库存处于低位，为锌价提供支撑，目前现货对主力合约仍处于升水，低库存助推投机，操作上可轻仓寻找合适机会建多单，沪锌1801合约25000止损。 镍：镍：截止至发稿时为止，隔夜沪镍1801合约上涨0.15%，报101480元，伦镍上涨0.12%，报12675美元。短线镍价趋于震荡，前期涨幅需要时间消化。多头动力不 足，震荡格局或将持续一段时间。消息面上，印尼今年迄今累计发放2,040万吨镍矿石出口许可，高于年初预期。中国罕王于印尼镍矿项目恢复生产及销售，矿藏480万金属吨，品位1.37%，较为优质。 煤焦钢篇煤焦钢篇研究员：修政济（焦煤焦炭，动力煤）；何川（研究员：修政济（焦煤焦炭，动力煤）；何川（螺纹螺纹/热卷热卷，，铁矿石）铁矿石）钢铁：钢铁：周三螺纹主力合约收于3744，下跌0.24%，热卷主力合约收于3930，上涨0.15%。现货方面，全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价4118元/吨，较上一交易日价格持平。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4154元/吨，较上一交易日价格下跌16元/吨。期货盘面上，螺纹主力合约换月至05，继续维持震荡走高态势。基本面目前依旧不甚明朗，预计明日MYSTEEL库存数据将继续下降，短期仍震荡偏多。铁矿：铁矿：周三铁矿主力合约收于466，下跌0.64%。现货方面，京唐港61.5%澳洲粉矿报470元/吨，较上一交易日价格持上涨5元/吨。期货盘面上，铁矿01合约在470一带有阻力，高位震荡。近月需求弱，远月存在复产预期，短期内或继续维持震荡行情。 焦煤焦炭：焦煤焦炭：周三焦煤1801收1185.5，涨0.04%；焦炭1801收1867.5，涨1.99%。市场方面，煤焦现货维持弱势，河南江苏部分地区焦炭反弹30。当下钢厂开工率下滑幅度较大，煤焦库存的回升降低煤焦需求，现货基本面上煤焦偏弱，但煤焦偏弱是建立在钢厂行政性限制开工的基础上，基于后期钢厂开工后期有提升预期包括焦化厂盈利情况的恶化，原料或有一定支撑和修复，后期需继续关注钢厂开工率变化、环保对焦化厂开工率影响、焦煤生产供应情况、焦炭库存变化情况。 动力煤：动力煤：周三动力煤1801收636，涨0.95%。供给来看，山西陕西部分矿在会议后复产。库存方面，港口库存小降，电厂库存继续回升，海运费小涨。需求端方面，日耗开始有所企稳回升。价格方面，港口价格下跌至680左右。后期来看，11月上旬后因采暖需求日耗将逐步提升，下游环保限产等因素可能使工业用电有所限制，基差较大下短期或震荡，后期仍需要关注库销比的变化、先进产能释放情况及需求变化。 能源化工篇能源化工篇研究员：研究员：蔡沁晓（蔡沁晓（PTA/PVC））；贺晓勤（；贺晓勤（聚烯烃聚烯烃）；曹刚瑜（原油）；曲湜溪（甲醇）；曹刚瑜（原油）；曲湜溪（甲醇）PVC：：周三，国内PVC期货收于6435（-25）。国内PVC期货维持震荡，现货成交较为清淡，成交量偏低，国内市场整体略有松动，参与者维持观望。当前5型电石料华东市场，现款仓库自提价主流在6430-6500元/吨（-20）；华南普通料主流现款在6480-6530元/吨自提（0）；乙烯法PVC华东主流价格6800-6850元/吨（0）。河北、东北部分电石采购价下调50元/吨，其余暂行观望，零星有跟降计划。PVC企业电石到货不均衡，预计短期会根据自身到货灵活调整。下游按需采购为主。总体来看，虽上游有电石成本支撑，但PVC下游需求较差，整体成交一般。预计短期PVC期货震荡整理为主。后期关注上游库存和下游需求情况 。PTA：：周三，现货价格逸盛石化PTA内盘主港自提价格在5400元/吨（0）。美金市场：PX小幅回落，PTA美金市场价格上涨，报价在700美元左右。下游产销情况：江浙涤丝今日产销一般，平均在65%左右。短期PTA在原油、PX强势的推动下，PTA表现尚可。建议高抛低吸。关注原油价格，PTA装置检修及宏观面情况。 聚烯烃：聚烯烃：昨日L1801收于9850（-35），华北线性价格9650（-50），中东线性价格1160美元/吨，PP1801收于9191（+35），华东拉丝价格9000（+100），美金价格1130美元/吨。库存水平继续下降，截止到上周五石化库存约65（+1）万吨，成交略为好转，石化企业出厂价调涨。陕西煤化工装置秋冬治霾，错峰生产，预计供应量有缩减，目前PE、PP开工率分别92%、84%。管材销售火爆，农膜开工略有下降，包装行业开工窄幅调整。BOPP、塑编制品工厂开工率持平。取暖季来临，华北地区下游工厂错峰生产，总体开工维持稳定。布伦特原油价格站上64美元，对于市场情绪或有提振。然而目前，PE外盘市场买气清淡，部分低压货物下游工厂维持刚需采购，高压及线性出货阻力较大，欧洲及远东市场均聚PP价格下跌。目前总体基本面向好。短期市场乐观看待。单边逢低做多，pp-3*ma价差缩小止盈出场，L-P价差缩小1000附近参与。 原油：原油：美国WTI12月原油期货电子盘价格周三(11月8日)盘中下跌0.15美元，跌幅0.26%，报57.05美元/桶。与此同时，ICE布伦特1月原油期货电子盘价格盘中下跌0.22美元，跌幅0.35%，报63.47美元/桶。周二油价高开强势大涨创新高后回落。美油收跌0.3美元/桶至56.94美元/桶，跌幅0.52%，布油收跌0.57美元/桶至63.54美元/桶，跌幅0.89%。两油均创出新高后回落，周三虽然盘中继续回调，但力度明显放缓。中国海关总署周三公布的数据显示，10月原油进口量从9月创下的近纪录高位约900万桶/日，大幅下降至730万桶/日，为2016年10月以来最低。中国商务部确定2018年原油非国营贸易进口配额为1.4242亿吨，增长50%以上。市场预计中国今年还将进口更多原油。整体而言，油市整体仍受到石油输出国组织(OPEC)减产的良好的支撑。市场还密切关注日益紧张的中东局势，令交投显得谨慎。建议投资者轻仓交易，前期提示低位单边增加的多单可逢高获利了结，随回调再进，注意把控风险，长期看多思路不变。 甲醇：甲醇：甲醇主力合约MA1801高位震荡；现货方面：江苏太仓现货报盘2920-2930元/吨；山东南部地区继续走高,当地主力工厂报盘至2780元/吨，局部工厂继续上调；内蒙古地区甲醇市场稳中有升,北线地区部分报价2350-2400元/