外部市场形势 — 资产租赁市场形势

2025年以来，全国资产租赁市场整体呈现“基本面平稳修复、结构性承压、行业逻辑加速迭代”的运行特征，为房地产运营事业部的业务开展划定了清晰的外部坐标系。
从宏观支撑面来看，2025年宏观经济整体保持韧性增长，前三季度在政策发力与新质生产力推动下企稳向好，服务消费持续释放、商品销售平稳增长，为资产租赁行业复苏筑牢了基础，但当前居民消费预期仍偏谨慎，内需释放节奏偏慢，行业整体经营环境尚未完全走出承压区间 【3】 。需求端分化态势十分明显：2025年全国社会消费品零售总额同比增长3.7%，便利店、超市等刚需类零售业态租赁需求保持稳健，而品牌专卖店等业态营收同比下滑，叠加宏观经济增速放缓对办公楼需求的传导，商办、商业营业用房的去化仍面临一定阻力，全年行业新增供应量创下近年新低 【9】 。
行业底层竞争逻辑已经发生根本性切换，过去靠规模扩张、抢占核心区位的粗放竞争模式全面退场，当前市场竞争已经转向资产管理能力、物业运营能力的多维复合比拼，马太效应持续加剧，资金、品牌、人才要素进一步向头部运营企业集中，缺乏核心运营能力的中小玩家要么退出市场，要么转型为纯财务投资方 【2】 。同时政策端的导向十分明确，2025年行业持续推动商业不动产REITs常态化发行，引导全行业从增量开发转向存量盘活，下半年《住房租赁条例》落地完善租购并举制度，“十五五”规划建议进一步明确房地产行业向品质提升、存量运营转型的长期方向，也倒逼我们的运营工作向更透明、更标准、更高效的方向升级 【1】 【7】 。
结合事业部当前的运营实际来看，我们手中的持有型租赁资产正处在适配新市场规则的关键窗口期：一方面要抓住行业向“内容创造”“服务深度”演进的趋势，针对不同业态租户的差异化需求打磨运营服务体系，另一方面也要主动对接资本市场的标准化要求，梳理优化租赁资产的全周期运营数据，为后续对接REITs通道做好储备。当前市场上头部机构已经开始通过数智技术赋能资产运营，借助IoT全域感知、AI数字员工工具提升运营效率，这也为我们接下来的能力升级提供了明确的参考方向 【8】 。整体来看，当前资产租赁市场的挑战与机遇并存，我们只要锚定存量运营的核心能力建设，就能在行业洗牌的过程中巩固自身的竞争优势。（全文约790字）
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