截止2026年88月，核电行业投资策略和需要注意的投资风险有哪些？

一、2026年8月核电行业投资策略

当前核电行业正处于政策与需求双驱动的高速扩容期，叠加近期年内首批8台机组核准落地，整体投资价值明确，可从多个细分方向布局：

1. 优先布局盈利确定性持续提升的核电运营商
   随着辽宁等地核电可持续发展价格结算机制落地，大比例电量按核准价执行，核电盈利稳定性得到明确保障，后续该政策有望向全国推广，核电将逐步转变为电价预期稳定+装机成长的稳健红利资产。叠加本次年内首批8台机组核准落地，中国核电、中国广核、国家电投分别获得4台、2台、2台机组额度，头部运营商的长期成长空间进一步打开 【1】 。
2. 把握核电设备赛道的高景气机遇
   核电行业技术与资质壁垒极高，2022年国内核电设备市场规模就已突破400亿元，近年核电建设投资持续高增，2025年全国核电建设投资额已达1679.1亿元，2026年1-5月核电基建投资累计完成额649.24亿元，同比增长27.97%，设备端需求将持续释放。既可以关注核岛、常规岛主设备领域的国企龙头，也可以布局细分赛道实现国产替代的专精特新标的，比如北交所的常辅股份、瑞奇智造、天力复合等特色核电配套企业 【9】 【15】 。
3. 关注核电与AI协同的衍生投资机会
   当前AI算力浪潮大幅推升稳定用电需求，核电作为年利用小时数达7683小时的优质基荷电源，和数据中心供电的适配性极强，海外科技巨头已经在积极布局小型模块化反应堆（SMR）配套数据中心供电，国内“玲龙一号”等小堆技术成熟度全球领先，算电协同相关标的也具备较高的配置价值 【2】 【9】 。
4. 同步兼顾电力板块其他高性价比红利资产
   除核电赛道外，还可以配置低估值绿电运营商如龙源电力（H）、大唐新能源，兼具成长性的火电运营商如华润电力、华能国际，以及长江电力、川投能源等优质大水电标的，把握低利率环境下公用事业红利资产的长期配置机会 【1】 【3】 。

二、核电行业核心风险提示

1. 政策与需求不及预期风险：如果支持核电的相关推进节奏慢于市场预期，或是核电机组核准、招标采购落地进度不及预期，会直接影响产业链的整体景气度；同时如果宏观经济增速放缓，全社会用电量增速下滑，也会拉低核电机组的利用小时数，影响运营商盈利表现 【2】 【5】 。
2. 电价波动风险：当前国内电力市场化改革持续推进，部分省区电力供需宽松，核电参与市场化交易的比例提升，若后续电价政策未在全国范围落地，长协电价持续逼近核电成本线，会直接挤压核电运营商的利润空间 【3】 【5】 。
3. 运营与供应链相关风险：行业存在极低概率的核事故风险，一旦发生将对全球核电行业发展节奏造成冲击；同时天然铀燃料价格如果出现长周期大幅波动，也会大幅影响核电运营商的成本稳定性，叠加国际贸易政策变化，可能对核电相关设备、燃料供应链造成扰动 【4】 【5】 。
4. 市场竞争加剧风险：随着新能源装机持续高增，部分时段电力供需宽松，核电面临的电力市场竞争进一步加剧，可能出现现货市场电价同比大幅下降、机组被迫降功率运行等情况，影响核电企业的发电收益 【8】 【10】 。