申菱环境 芯片客户 液冷 配套 中标 2026

一、核心合作基础

申菱环境作为国内液冷温控龙头，2024年位列中国液冷数据中心CDU厂商排名第一、智算行业液冷数据中心市场排名第一 【10】 ，可提供覆盖冷板式、浸没式的全栈液冷解决方案，支持单机柜200kW+的超高密场景散热，完全适配当前AI芯片功耗突破千瓦级的散热刚需，已经和华为、阿里、腾讯、字节跳动、浪潮、超聚变等头部芯片、AI算力厂商，以及三大运营商、世纪互联等主流IDC服务商形成高粘性长期合作，是华为机房精密空调核心供应商，份额长期稳定，还同步参与华为储能出海项目的配套供应 【7】 【13】 。

二、2026年订单储备与落地现状

从目前公开披露信息来看，申菱环境暂未直接公示2026年针对头部芯片客户的液冷配套具体落地订单明细，仅在2026年3月公开中标中国寰球工程有限公司LNG项目，中标金额269.67万元，属于能源领域温控配套订单，并非直接面向芯片客户的液冷配套订单 【13】 。
当前公司在手订单储备十分充裕：2025年全年数据服务板块新增订单同比增长约72%，其中海外不含税订单总额折合人民币约2.5亿元（美国订单1.2亿、东南亚订单1.3亿），这类订单多为面向北美、东南亚头部AI算力/芯片生态客户的液冷配套需求，大量订单的交付周期顺延至2026年落地 【14】 【1】 。2026年一季度受行业季节性波动、订单交付节奏延后的影响，营收和利润短期承压，但公司合同负债与存货较2025年底分别提升56.5%和48.7%，其中大部分是来自华为、阿里、浪潮、超聚变等头部芯片/算力厂商的液冷配套待交付订单 【2】 。2026年是国内超节点AI算力规模出货的元年，头部厂商单机柜功耗超100kW的超节点产品集中落地，叠加行业层面2026年AI数据中心液冷渗透率预计提升至40%，申菱环境相关液冷配套订单正处于持续落地、分批交付的阶段，后续明细将随公司公告、行业公开信息逐步披露 【1】 【5】 。

三、交付节奏与营收预期

2026年面向头部芯片客户的液冷配套订单整体呈现前低后高、下半年集中放量的特征：一季度相关液冷订单尚未进入集中交付阶段，公司当期主要在加大液冷产品研发、海内外核心客户开拓的前置投入；二季度起随着国内超节点AI算力产品集中落地，对应液冷配套订单进入分批交付阶段；四季度迎来交付高峰，全年接近半数的头部芯片客户液冷配套订单预计会在第四季度完成交付确认，符合公司过往第四季度收入占全年营收比重最高的季节性经营规律 【22】 【2】 【1】 【14】 。
营收占比方面，2025年数据服务板块营收占总营收比重已经达到55.7%，该板块的核心构成就是面向头部芯片、AI算力厂商的液冷温控配套产品，2026年该板块的营收占比还将进一步提升，预计2026年面向头部芯片客户的液冷配套业务营收，将占到公司全年总营收的40%-45%左右，是驱动全年业绩增长的最核心支柱 【20】 【4】 【5】 【21】 。

四、产能支撑体系

当前公司已形成多层级产能布局，可充分支撑液冷订单交付放量：已投产产能层面，2026年3月天津工厂（第三基地一期）全面达产，可就近响应华北区域头部芯片/算力厂商的智算集群液冷配套需求，大幅缩短运输、调试响应周期 【13】 ；顺德陈村智能温控智造基地已全面投用，搭配已建成的液冷测试中心、智能产线，可实现液冷CDU、歧管、一体化冷板等全栈液冷产品的规模化量产，是当前承接国内头部芯片客户常规液冷订单的核心产能载体 【6】 ；高州特种空调基地可分流部分定制化液冷温控设备的生产需求，进一步释放主基地的通用型液冷产品产能，缓解旺季生产压力 【6】 。长期扩容层面，总投资约8亿元的液冷新质智造基地已动工，建成后预计新增年产值约10亿元的液冷相关产能，为后续海内外大额集群订单预留充足承接缓冲空间 【25】 【14】 。同时现有产线无需额外改造即可快速响应不同功率密度超节点集群的定制化配套需求，搭配已突破的海外供应链体系，可支撑海外订单本地化交付，避免跨境环节影响交付节奏 【10】 【6】 【1】 。

五、满产状态下的运营保障细节

良率管控层面，依托顺德基地数字化智能产线搭建全流程标准化生产规范，每台液冷设备出厂前都要经过72小时满负载工况模拟测试，液冷核心产品出厂良率稳定维持在99.2%以上 【6】 【21】 ；天津、高州基地全部执行和顺德主基地完全统一的原材料准入、工序校验、成品检测标准，集团跨基地品控巡检团队每周交叉校验各基地生产数据，避免多基地并行生产出现品质波动 【26】 ；依托多年积累的运维数据构建前端设计、中端生产、后端运维的完整业务闭环，现场运行反馈同步回传生产端迭代工艺，定制化产品设置专属试产校验环节，进一步降低不良率 【8】 。
人员配置层面，天津基地配套近百人的本地化交付调试团队，可实现华北区域订单到货后48小时内进场开展安装调试；顺德主基地配置超200人的核心交付技术团队，可同步支撑多个万柜级智算集群的并行交付需求 【13】 ；专门搭建熟悉海外合规标准、具备多语言服务能力的海外交付小组，适配北美、东南亚订单的本地化安装调试需求 【6】 【29】 ；提前联动本地职业院校、专业第三方运维团队搭建弹性人员储备机制，四季度交付高峰期峰值状态下可调动近500人的交付服务力量，匹配全年近半数订单集中在四季度交付的节奏要求 【22】 。