国家队最新调仓动作

从现有公开的研究资料来看，国家队近期的调仓动作主要围绕稳市场、优化配置结构展开，具体可以梳理为这些方向：

1. 逆势加大权益类资产布局
   整体权益投资规模呈现持续增长态势，在市场低迷阶段会逆势加仓托底，比如2024年下半年国家队配置ETF规模显著提升，24H2规模约1.06万亿；2025年4月为应对关税冲击，央行向相关金融机构新增3700亿再贷款支撑国家队入场，带动沪深300ETF资金大幅流入，预计2025年二季度国家队整体持仓规模还将进一步显著提升 【1】 【6】 。
2. ETF配置以核心宽基为核心，明确释放稳市信号
   国家队持仓的ETF始终以核心宽基品种为主，2025年4月中央汇金公开宣布增持ETF并将持续买入，明确自身“准平准基金”定位，直接带动A股交易量抬升、市场情绪快速修复，通过ETF工具高效传递稳预期的政策信号 【2】 【8】 。
3. 持仓结构在传统优势基础上适度拓展
   国家队长期以金融股为核心底仓配置，近年在保持这一配置特征的前提下，开始适度向新兴产业、关键产业链倾斜，从过去偏好大盘蓝筹、高股息资产，逐步向政策倡导的产业优化方向调整，通过资金配置的示范效应引导市场转向长期价值投资，推动资本市场生态改善 【3】 【4】 。

注：上述信息均来自公开证券研究报告梳理，不构成任何投资建议。
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