国债期货早报：国债期货宽幅震荡

本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2017年4月12日星期三 国债早报 行情数据（成交-手；持仓-手）合约收盘涨跌幅成交△成交持仓△持仓TF170699.1500.035%5,707-1,58616,206136TF170998.5600.015%209-581,81625TF171298.0300.015%5-81132TF合计5,921-1,64418,135163T170696.9350.093%49,01129254,718172T170995.9900.026%2,25751010,761188T171295.3000.042%1024889312T合计51,37085066,372372国债期货合约数据2017/4/11 图表数据来源：Wind资讯广发期货发展研究中心 市场要点 1.国务院总理李克强会见郑月娥时表示，中央政府全力支持新一届特区政府的工作，全力支持香港发展经济、改善民生、加强与内地交流合作。 2.全国乘联会公布数据，中国3月广义乘用车销量同比增长1 .6 %，至196万辆；中国1-3月广义乘用车销量同比减少1 .7 %，至556万辆。 3.中汽协公布数据，中国3月汽车销量报254万辆，同比增长4%；乘用车销量报210万辆，同比增1 .7 %。 4.央行公告称，受税期等因素影响，银行体系流动性总量有所下降但仍处于较高水平，4月11日不开展公开市场操作，这是央行连续十二日暂停公开市场操作，当日有200亿逆回购到期，十二日累计净回笼4500亿。 交易提示  5年期主力合约为T F1706，10年期为T1706。  TF1706合约交易所最低交易保证金为1.2%。T1706保证金为2%。  TF1706涨跌停板为1 .2%，T1706涨跌停板为2%。 2017年4月12日 国债期货早报 国债期货宽幅震荡 发展研究中心国债组： 王荆杰：020-85594012 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2017年4月12日星期三 国债早报 [市场情况] 周二，国债期货TF1706合约收盘涨0.0350 ，涨幅0.0353 %，报99.1500 ，最高99.2100 ，最低99.0050 ，成交5,707.0000 手，持仓16,206.0000 手，增仓136手。T1706合约T1706收盘涨0.0900 ，涨幅0.0929 %，报96.9350 ，最高97.0000 ，最低96.6200 ，成交49,011.0000 手，持仓54,718.0000 手，增仓172手。 [操作建议] 周二，国债期货早盘弱势震荡，午后反弹，全场小幅收涨。市场资金面延续宽松，银行间质押式回购利率多数回落，Shibor利率亦多数下跌，受跨缴税周期需求的影响，七天及14天资金略显旺盛，资金面的宽松对期债市场形成支撑。不过央行公告称，受税期等因素影响，银行体系流动性总量有所下降但仍处于较高水平，当日不开展公开市场操作，十二日累计净回笼4500亿，央行货币政策的态度以及本周还有MLF到期，打压市场情绪。近期，银监会关于风险防控的指导意见，加速监管去杠杆，或引发市场对于资金面的担忧，亦不利期债市场。外围方面，朝鲜地区局势趋紧，引发避险情绪升温，有利于增加配置需求。一级市场方面，国开行债中标利率低于上日中债估值，3年期和10年期品种投标倍数较高，表明当前市场配置力量较强，对国债期货形成支撑。总体上，当前宽松的资金面、避险情绪升温以及配置需求对国债期货形成支撑，央行连续暂停公开市场操作以及金融监管的趋严施压期债市场。12日即将公布3月CPI、PPI数据，根据此前分析，CPI环比或有所上升，但短期通胀压力较小，同时考虑到PPI的触顶回落，或对国债期货形成支撑，望投资者近期观望为主，待形势明朗再介入。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2017年4月12日星期三 国债早报 图1：银行间质押式加权回购利率 图2：上海银行间同业拆借利率 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心 图3：银行间固定利率国债到期收益率 图4：银行间固定利率政策性金融债到期收益率 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心 图5：国债到期收益率曲线 图6：美元兑人民币中间价 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心