汽车周报：多措并举促消费，助力行业基本面回暖

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  本周观点：多措并举促消费，助力行业基本面回暖 近期，发改委官网发布《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》的通知。《方案》具体提及六点汽车消费推进措施：1）有序推进老旧汽车报废更新；2）持续优化新能源汽车补贴结构；3）促进农村汽车更新换代；4）稳步推进放宽皮卡车进城限制范围；5）加快繁荣二手车市场；6）进一步优化地方政府机动车管理措施。 多项举措刺激汽车消费，随着后续具体补贴细则的落地，行业销量有望稳健增长；目前终端周度销量呈现回暖，看好消费企稳背景下，终端库存逐步去化行业进入向上新周期；结合目前行业估值水平和机构配置比例处于历史低位，看好汽车板块配置价值。  本周行情：汽车板块本周涨跌幅-2.11%，位于28个一级行业中第20位 本周上证综指涨0.63%，汽车板块降2.11%，位于28个一级行业中第20位。乘用车、货车、汽车零部件、汽车服务和客车板块分别下降0.1%、1.6%、2.7%、3.7%、4.8% 本周涨幅前五的公司包括：川环科技（8.9%）、跃岭股份（7.2%）、云意电气（5.9%）、东风科技（5.2%）、潍柴动力（4.3%）；跌幅前五的公司包括：湖南天雁（-29.8%）、东方精工（-25.8%）、八菱科技（-24.0%）、斯太尔（-23.0%）、东安动力（-22.2%）。 北上资金跟踪：本周沪股通/深股通净买入115.26亿/109.95亿，较上周环比增142.3%/增127.9%。11只MSCI成分股中11只获得北上资金增持（11/11），其中潍柴动力、华域汽车和福耀玻璃最受青睐，分获增持0.61%、0.11%、0.11%。  重要政策新闻 重要政策：1月29日，发展改革委等十个部委联合印发了《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》，着力引导企业顺应居民消费升级大趋势，加快转型升级提升供给质量和水平，以高质量的供给催生创造新的市场需求。提出了六大举措促进汽车消费。 行业新闻：1.工业和信息化部召开《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》编制工作启动会；2.燃料电池汽车“十城千辆”推广计划或将于今年实施；3.宁德时代与本田签署合作协议：在2027年前，宁德时代将向本田保供电量约56GWh的汽车锂离子动力电池；4.PSA集团正式获得重庆市自动驾驶车辆道路测试牌照  风险提示：销量不及预期，突发召回事件，放开整车股比、中美贸易摩擦影响，刺激消费政策效果不及预期 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 2月1日 17A 18E 19E 17A 18E 19E 600104.SH 上汽集团 26.65 3.0 3.1 3.2 9 9 8 推荐 601799.SH 星宇股份 51.95 1.7 2.3 2.9 31 23 18 推荐 002126.SZ 银轮股份 7.74 0.4 0.5 0.6 20 14 12 推荐 601965.SH 中国汽研 7.89 0.4 0.4 0.5 20 19 16 推荐 资料来源：Wind、民生证券研究院 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师： 徐凌羽 执业证号： S0100517090004 电话： 010-85127604 邮箱： xulingyu@mszq.com 研究助理：陈逸同 执业证号： S0100118060035 电话： 010-85127785 邮箱： chenyitong@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.【民生汽车】零售端持续回暖，看好板块配置价值2019.01.28 2.【民生汽车】周度销量增速转正，零售端呈现回暖2019.01.21 3.【民生汽车】库存下降、政策刺激，看好板块反弹2019.01.14 4.【民生汽车】车企陆续公布2018年销量 分化加剧 行业进入淘汰2019.01.07 5.【民生汽车】看好春节前旺季车市回暖，静待新能源补贴新政落地2019.01.02 -40%-30%-20%-10%0%10%20%18/118/418/718/1019/1汽车（申万）沪深300[Table_Title] 汽车 行业研究/周报 多措并举促消费，助力行业基本面回暖 —汽车周报20190211 汽车周报 2019年2月11日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/汽车 目录 一、周观点：多措并举促消费 助力行业基本面回暖 ..................................................................................................... 3 二、汽车板块市场表现 ...................................................................................................................................................... 4 （一）板块&个股行情 ....................................................................................................................................................... 4 （二）北上资金跟踪 .......................................................................................................................................................... 5 三、重点政策新闻及公告 .................................................................................................................................................. 6 （一）重点政策新闻 .......................................................................................................................................................... 6 （二）公司公告 .................................................................................................................................................................. 8 四、行业重点数据追踪 .................................................................................................................................................... 16 （一）汽车市场概况 ........................................................................................................................................................ 16 （二）新能源汽车销量 .................................................................................................................................................... 17 （三）库存系数 ................................................................................................................................................................ 18 （四）国际油价数据跟踪 ................................................................................................................................................ 18 （五）上游原材料价格数据跟踪 .................................................................................................................................... 19 五、重点关注公司 ............................................................................................................................................................ 20 六、风险提示 .................................................................................................................................................................... 21 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 22 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 22 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明