社会服务行业周报：聚焦“十三五”旅游 旅游市场挑战倒逼供给侧创新
www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] [table_research] 社会服务行业周报 2016年01月03日 [table_main] 公司点评报告模板 聚焦“十三五”旅游 旅游市场挑战倒逼供给侧创新 推荐 一周重要内容预览： 1）本周行情回顾&投资观点： 本周上证指数上证综指收于3539.18点，较上周下跌-2.03%，深证成指收于12664.89点，较上周下跌-2.07%，沪深300指数较上周下跌-2.57%。沪市、深市单周成交金额，沪股通（北向）单周余额分别为：11418.00亿元、18251.85亿元、508.49亿元，环比下跌-35.46%、下跌-26.36%、下跌-39.55%。社会服务行业周下跌-0.69%，社服行业周成交金额227.88亿元，环比下降-33.03%。本周两市均出现不同程度的下跌，本周资金面更是显现全面离场迹象，符合我们之前连续周观点的预期。就周五午盘的下杀来看，量能较上午有所放大，谨慎资金沪股通本周净流入明显，就短期而言，我们认为两市存在一定反弹向上预期。2015年全年以上涨收官，沪指涨+9.41%，深成指涨+14.98%，创业板指涨+84.81%。2016年观点上我们继续坚持趋势性的机会并未出现，不宜盲目乐观，原因增量资金未有成规模入市迹象，但结构性行情应当不会缺席，如不出现明显的风格切换，预计宽幅震荡行情将贯穿全年（就像过去的2015一样，会创出阶段高点，但全年收在最高点的可能性较小）。对个股而言，持有有稳定业绩预期的成长股，左侧深挖布局新兴行业中的新兴行业及传统转型等。重申：1月8号资本减持序幕开启，不排除近期场内谨慎资本将短暂离场或布局低估值蓝筹进行避嫌的可能性，但以上均为良性的主动性减持，相信不会对市场造成过大冲击，引发被动性减持的可能性亦不会大。 休闲服务行业2015全年上涨122.86%，仅次于计算机的125.97%。重申：国务院印发《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》，为社会服务业长期快速发展再次夯实了基础。社会服务子行业整体运营状况来看，处于四季度淡季行情演绎之中，整体符合我们之前预期，部分反季节旅游目的地出现超预期表现。而市场当前对于社服行业的情绪整体继续表现为“淡季不淡”，参与程度相较之前几年有明显的改善。鉴于本板块三季报实证检验景气度依然显著好于其它行业且未来几年这一趋势大概率维持，我们继续建议从中长线投资思路来看待社会服务板块内个股投资机会。目前主要推荐逻辑：①短期布局建议：圣诞元旦引领岁末度假行情正式起航，为稍显不景气的冬季出游继续增添新动力，也为春节行情埋下了伏笔，短期仍强烈推荐：宋城演艺，岭南控股，建议关注冰雪（e.g长白山），出境游，优秀反季目的地旅行标的(详见下条)。②三亚旅游旺季逐渐升温，建议关注中国国旅和宋城演义的反季节效应 ③中长周期配置建议（按时间周期由近到远排序）：建议配置迪士尼主题且股价尚未显著表现的标的；坚定布局中欧中美国际旅游年的优质出境游标的：众信旅游，凯撒旅游；坚定左侧布局2015年未有实质性变化的国企改革品种：中国国旅、号百控股、岭南控股、桂林旅游 ④本周配置建议：积极参与。 2）重要行业&公司新闻： 全行业：聚焦“十三五”旅游 旅游市场挑战倒逼供给侧创新——旅游是人民生活水平和质量得到提高，幸福感增强的重要体现之一，从提升国民旅游的满意度出发，旅游供给侧既要同步适应消费变化，又需预研预判新的消费需求。 分析师 周颖 ：（8610）83571301 ：zhouying_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130511090001 联系人：李昂 ：（8610）83574538 ：liang_zb@chinastock.com.cn [table_marketdata] 行业数据 时间 2016.01.03 A股总市值(亿元) 567086.11 流通A股市值(亿元) 415677.40 年初至今涨幅% 23.65.% 市盈率 89.12 市净率 5.80 市销率 12.08 相对指数表现图 [table_stktrend] 资料来源：中国银河证券研究部 相关研究 [table_report] 1.社会服务行业周报20151227——2016年 在线商旅争抢出境游“蛋糕” 2.社会服务行业周报20151213——新年前后长线游性价比高 境内游高铁3-7天受欢迎 3. 社会服务行业周报20151206——人民币“入篮” 中国旅游业将迎来利好 4. 社会服务行业周报20151122——中国入境旅游稳中有进 十二五目标有望全面完成 5. 社会服务行业周报20150927——习近平：中美将在2016年举办“中美旅游年” 6. 社会服务行业周报20150712——“签证效应”明显，出境游呈井喷式增长 7. 休闲服务行业周报20150208——凯撒旅游确认正在筹备上市 \ 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 [table_page1] 行业点评研究报告/社会服务行业 目 录 本周行情回顾&投资观点： ............................................................................................................................................... 4 最新子板块月个股行情及相关盈利预测：....................................................................................................................... 6 本周公司重要事件全回顾: ................................................................................................................................................. 8 本周公司重要信息12.28-01.03 .................................................................................................................................................... 8 *ST新都 000033 ...................................................................................................................................................... 8 云南旅游 002059 ...................................................................................................................................................... 8 万达院线 002739 ...................................................................................................................................................... 8 峨眉山A 000888 ....................................................................................................................................................... 9 北京文化 000802 ...................................................................................................................................................... 9 国旅联合 600358 ...................................................................................................................................................... 9 首旅酒店 600258 .................................................................................................................................................... 10 一周行业要闻回顾（12.28-01.03）: ................................................................................................................................ 10 旅游综合 ...................................................................................................................................................................................... 10 北京2015年旅游收入超4600亿元 ...................................................................................................................... 10 第五届中国旅游产业发展年会在哈尔滨举办 ...................................................................................................... 11 聚焦“十三五”旅游 旅游市场挑战倒逼供给侧创新 ........................................................................................ 11 在线旅游 ...................................................................................................................................................................................... 13 在线旅游亲子游大战一触即发 ....................................................................
