煤焦钢矿早报 2015年12月30日 星期三 人民币中间价大幅下调 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：徐涛 王楠 李晓东】 TEL：（0571）87213861 QQ：870714243 今日要闻： 107家上市公司12月获“政府红包”35亿 钢企占大头 商品期市再现反弹 29日钢材指数（Myspic）继续上行 29日人民币中间价下调114点 创2011年6月来新低 操作建议 螺纹：现货钢材资源紧俏，价格持稳，部分地区小涨，但成交仍未好转。受需求仍然较疲弱影响，钢厂开工持续小幅下降，钢厂高炉关停或降负荷的消息持续传出，资金紧张加剧和库存压力下，令钢厂仍有变现需求。短期内现货市场暂时弱势持稳，但后市需求仍将继续走弱。1601临近交割月，投机空头减仓致使大幅上涨，当前单边持仓在100万吨左右，预计会有大量交割出现，关注仓单注册情况，不建议参与。远期需求虽有一定季节性改善预期，但供大于求格局仍没有改变。rb05空单止损，观望。 铁矿石：近期大中型钢厂有明显的补库动作，其中400万吨以上规模钢厂平均库存水平从38.7万吨上升至46.5万吨。并且海运发货近4周平均水平也有一定下降（周平均下降120万吨左右），相应北方到港水平小幅回落，令港口库存上升趋势放缓。现货也出现小幅上涨。但钢厂减产压力仍然很大，预计后面难有持续的大量补库，后期到港压力有所缓解，现货将维持震荡偏弱格局。I1601临近交割，单边持仓量超过600万吨，虽然按低价货源计算仓单价格在340以下，已经有交割利润，并且港口货源充足，但预计百万吨级以上交割仍然不太可能出现，交割月前最后一周，多空减仓或使盘面出现剧烈波动。建议观望。远月虽然钢厂仍有减产预期，但矿价已经跌破中小矿山成本，如果引发中小矿山减产，远月矿价有反弹可能，不建议做空。 焦炭：钢厂产业集中度高于焦化厂，有意打压焦炭价格；钢厂开工率下降，亦利空焦炭需求；焦化厂亏损加剧，但受冬季供暖任务影响，开工率继续回升，企业及港口焦炭库存同比增加。长期来看，国内焦化厂去产能进度偏慢，焦炭价格下跌趋势不改。空单止损观望。 焦煤：焦化厂亏损严重但开工率回升，焦煤需求平稳；供给端来看，内贸煤减产，及进口量下降，使焦煤供给出现收缩，近期港口炼焦煤库存继续小幅下降，有消息称部分地区现货紧俏，供给端短期有支撑。空单止损观望。 动力煤：需求端，制造业收缩，工业用电维持疲弱，冬季来临，居民用电开始回升；全国重点电厂日耗低位回升，需求量亦小幅增加，但依然难抵供给端过剩，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价小幅 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、年关将至，上市公司迎来政府派发财政红包的高峰期。证券时报·莲花财经（ID:lianhuacaijing）记者统计发现，12月份以来，107家上市公司发布公告称收到来自政府的财政补贴、补助资金等，涉及金额超过35亿元。值得注意的是，除了少部分因延递收益或项目建设而专款专用外，大部分公司都将补贴作为营业外收入一次性计入了公司年度损益，对业绩产生的影响或不可小觑。 2、12月29日国内钢材指数（Myspic）综合指数报72.05点，较上一交易日上涨0.26%。铁矿石价格指数（MyIpic）综合指数报50.2点，较上一交易日持平。今日黑色商品期货在修复贴水需求下大幅反弹，钢坯价格继续上涨20元至1520元/吨。钢材现货市场价格整体盘整趋强，期市再度反弹带动市场交易氛围，加之库存压力偏低，商家拉涨情绪强烈。但考虑到需求依然偏弱，短期钢材市场价格多将震荡偏强运行。 3、12月29日上午消息，今日央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.4864，下调114点创2011年6月来新低。昨日人民币兑美元即期周一随中间价大跌百余点刷新四年半低点，离岸受此带动亦跌回6.55元关口。交易员称，午后中国B股出现断崖式下跌，市场猜测与外管局个人外汇业务监测系统上线有关。但是当晚外汇局在其官微澄清称，即将正式上线运行的个人外汇业务监测系统，便利个人通过银行柜台和电子银行渠道办理外汇业务，提高个人外汇业务办理效率。该系统不涉及个人用汇政策调整，不影响个人用汇，与国内资本市场波动无关。 二、现货市场： 29日国内动力煤市场稳中有涨，国际动力煤市场维持平稳，国内进口矿市场小幅反弹，国际铁矿石市场中幅反弹；螺纹中幅反弹，热轧维持平稳；钢坯市场中幅反弹，生铁、废钢市场维持平稳；焦炭、炼焦煤维持平稳。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 华信万达期货 3,353 630 永安期货 4,059 98 银河期货 5,006 14 2 永安期货 2,837 -94 西南期货 2,320 -508 中信期货 3,074 569 3 徽商期货 2,764 579 中国国际 2,035 -52 方正中期 3,051 222 4 兴证期货 2,517 1,341 鲁证期货 1,878 -104 永安期货 2,569 -119 5 方正中期 2,231 -78 东航期货 1,747 88 一德期货 1,975 -259 6 海通期货 1,963 254 银河期货 1,300 -140 国贸期货 1,540 146 7 银河期货 1,692 -464 海通期货 1,282 -97 中国国际 1,120 -430 8 国泰君安 1,592 286 方正中期 1,259 23 东航期货 719 209 9 五矿经易期货 1,548 1,073 招商期货 1,239 134 安信期货 714 115 期市有风险 入市须谨慎 4 10 鲁证期货 1,531 -1,176 兴证期货 1,215 346 国泰君安 617 -27 11 东航期货 1,527 -309 国泰君安 1,208 167 广发期货 613 20 12 创元期货 1,399 410 财富期货 775 3 华泰期货 536 13 13 新湖期货 1,399 365 中粮期货 771 5 鲁证期货 529 97 14 一德期货 1,295 -81 国贸期货 689 1 宏源期货 515 6 15 中衍期货 1,166 662 申银万国 666 -273 海通期货 478 46 16 申银万国 1,057 6 一德期货 644 34 信达期货 474 38 17 华泰期货 1,050 -77 徽商期货 633 67 上海中期 466 -5 18 中信期货 992 506 中信期货 563 33 大有期货 457 101 19 光大期货 973 282 国信期货 486 127 道通期货 451 -31 20 中信建投 973 187 华泰期货 478 -19 格林大华期货 435 9 合计 33859 4302 25247 -67 25339 734 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 海通期货 762659 413769 1 永安期货 96334 3212 1 永安期货 139720 -29340 2 申万期货 615576 221151 2 华泰期货 75484 -3085 2 方正中期 112582 2916 3 上海中期 582613 282894 3 申万期货 68612 9487 3 一德期货 109294 9120 4 国泰君安 468706 122902 4 混沌天成 56889 9091 4 中信期货 93721 35773 5 铜冠金源 376981 207266 5 方正中期 55277 7235 5 申万期货 81144 -41025 6 中信期货 310494 128820 6 中信期货 53245 -42965 6 国贸期货 70128 10025 7 光大期货 260253 91343 7 国泰君安 46857 -14064 7 银河期货 70099 6000 8 东证期货 244513 124594 8 瑞达期货 46141 18679 8 海通期货 52775 6854 9 国投期货 244366 181733 9 海通期货 42954 1751 9 英大期货 50331 6479 10 永安期货 214856 34420 10 广发期货 42711 2891 10 华泰期货 49189 -9105 11 信达期货 176641 127551 11 南华期货 39945 1154 11 东证期货 44556 4390 12 银河期货 168950 74373 12 银河期货 38682 3712 12 中国国际 39934 3021 期市有风险 入市须谨慎 5 13 同信久恒 166012 56830 13 倍特期货 37157 1214 13 国泰君安 35575 5654 14 方正中期 134587 55624 14 光大期货 35467 2042 14 信达期货 28686 24394 15 中融汇信 124508 50157 15 中国国际 32179 5076 15 东方汇金 28013 3929 16 华泰期货 122266 34422 16 一德期货 31386 1157 16 东海期货 26703 1781 17 广发期货 117692 60234 17 浙商期货 31089 -683 17 国海良时 26386 -8934 18 瑞达期货 106471 48133 18 北京首创 29615 -409 18 徽商期货 24709 2572 19 徽商期货 96125 31672 19 宏源期货 27909 110 19 格林大华 23383 7319 20 新湖期货 81678 1519 20 五矿经易 27518 -6055 20 光大期货 23165 4813 合计 5375947 2349407 合计 915451 -450 合计 1130093 46636 数据来源：上海商品交易所、浙商期货研究中心 图表4 铁矿石主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 国投期货 908,520 379,998 1 中信期货 100,831 -340 1 一德期货 49,477 -5,609 2 东证期货 236,853 66