股指期货日评：量能大幅萎缩，股指变盘在即

广州期货研究所 王志武 bianji 广州期货股指期货日评 2 广州期货日评：量能大幅萎缩，股指变盘在即 2015年12月11日 行情回顾：今日沪指跌0.61%（20.92）收3434.58点；深成指跌0.39%47.01）终收于12134.02，两市成交6328.89亿元，上日为7287.4亿元，两市量能大幅萎缩；创业板指跌0.90%（24.22）终收于2671.29，成交额达1063.01亿元，上日为1268.84亿元，成交额回落较深，今天主板午盘延续昨日震荡低迷走势，午后在券商板块的带来之下，一度接近翻红，随后因量能不济，冲高回落，此位置再次显示指数下方支撑强劲，市场静待美联储利率决议；期指主力合约方面，IF1512涨0.39%收3593，IH1512涨0.19%收2340，IC1512涨0.37%收7227.4，相对现货分别贴水15.06、2.45、63.3，上日贴水分别为56.08、28.71、180.80，因下周为期指交割日，期现贴水大幅收窄，市场在增量资金缺乏，存量资金博弈状态之下，又面临新股发行，市场将延续结构分化行情，目前市场量能集聚萎缩，显示下跌空间有限，静待变盘。 行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为1.90万手、6796手、1.01万手，相较昨日分别变化-3.40%或-669手、-10.63%或-808手、-6.90%或-748手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为4.06万手、1.65万手、1.88万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化-1.51%或-621手、-1.73%或-290手、-1.12%或-214手；股指在证监会大幅降杠杆之后，由于缺乏增量资金支持，第二批新股申购来袭，对市场存量资金再次带来扰动，美联储加息前夕，人民币贬值风险进一步加剧，短期增量资金仍将处于观望状态，不过市场成交额大幅萎缩，再次显示市场下跌空间收窄，在美联储加息确定之后，或有变盘之机。 策略建议：目前市场水位仍无法吸引足够多的增量资金，再加上证监会严控杠杆，新股发行沿用老办法，对市场存量资金冲击较大，预计市场将在未来一段时间之内，仍以存量资金博弈为主，股指将继续演绎结构分化行情，中小创可能在增量资金到来前夕依旧获得存量资金亲睐；在注册制逐渐来临，人民币纳入SDR之后MSCI指数或将在某个时间点将A股纳入其中，这都潜在利好大盘蓝筹股，改革提升风险偏好，维持沪指核心波动区间在3350-4000点之间，运行中枢继续上移，不过上移进程将是波浪式的，对中小创维持相对谨慎判断，但短期中小创仍是存量资金博弈主战场；密切关注美联储下周三利率决议对人民币汇率波动及全球股市的影响。 风险点：1）美联储12月15、16日利率决议；2）人民币汇率波动风险；3）新股发行对市场资金扰动；4）1月份大小非解禁，对中小创股市股票的冲击；5）注册制对市场潜在股票数量供给。 3 沪深300主连K线 广州期货研究部 020-22139812 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。