请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 工业品日报/期货研究报告 报告日期 2015-11-05 工业品指数 11001150120012501300135014001450150015/0215/0415/0615/0815/10 研究所工业品组 鲁娟 从业资格号：F0255509 投询资格号：Z0002021 廖鹏程 从业资格号：F0306044 010-84180311 liaopengcheng@guodu.cc 李梦杰 从业资格号：F3012436 010-84183069 limengjie@guodu.cc 唐山产能利用率下降 铁矿继续下行 市场综述 贵金属：受美元指数夜盘大幅拉升影响，贵金属价格不同程度走低。纽约金在跌破60日均线后继续向下。美国经济数据明显好转，9月贸易逆差环比萎缩16%；10月ISM非制造业PMI大幅好于市场预期，而就业数据也好于预期，10月ADP就业新增18.2万人，这表明美国就业数据可能摆脱了9月低迷的状况，黄金价格也在数据公布后回吐涨幅，按照当前的情况来看，加息预期越来越强烈，这一预期兑现前贵金属价格将一直受到压制，建议逢高沽空。 黑色金属：今日连铁继续下行，跌幅1%，收于345.5元/吨。上周中国北方六大港口铁矿石到港量1507.6万吨，环比增606.6万吨，主要原因在于外港发货高峰未过，而上上周到港量较小，部分到港量叠加至上周，造成到港量大增。而全国主要港口铁矿石，库存小幅上涨。鉴于10月上旬巴西港口的检修影响的发运量将在近两周内到港，届时港口库存或有所回落。随着近期铁矿现货价格下跌而螺纹钢现货价格有所抬头，钢厂盈利或有好转。我们认为钢厂减产背景下，长期趋势仍然偏空，短期暂时观望，关注钢厂开工率情况的变化。 市场要闻 明年重大水利工程拟再新开工20项 交通部编制十三五规划 推进西藏等藏区公路发展 本周,唐山地区在统164座高炉中有29座检修（含停产），检修高炉容积合计18288m³，周比上升2970m³；产能利用率87.4%，周比下降1.92%。本周高炉检修影响产量合计约34.45万吨，占正常产量约12.6%。 晚间交易提示 18:00 欧元区9月零售销售，欧洲央行行长德拉吉发表讲话； 20:00 英国央行发布季度通胀报告、利率决议及会议纪要； 20:30 美国10月挑战者企业裁员人数； 21:30 美国至10月31日当周首申失业金人数； 23:40 美联储2015年FOMC票委埃文斯发表讲话； 次日02:30 美联储2015年FOMC票委洛克哈特发表讲话。 请务必阅读正文后的免责声明2 / 6 工业品日报/期货研究报告 报告 一 、数据一览 宏观指标 最新 前值 变化 变化幅度 美元指数 97.17 96.91 0.26 0.27% 国债收益率(%) 2.23 2.2 0.03 1.36% VIX 14.54 14.15 0.39 2.76% 贵金属 黄金 上期所库存（千克） 1233 933 300 32.15% comex库存（金衡盎司） 42081 42080 1 0.00% SPDR:ETF持有量（吨） 680.11 686.3 -6.19 -0.90% 白银 上期所库存（公斤） 269174 269174 0 0.00% comex库存（盎司） 176825414 176332674 492740 0.28% SLV:ETF持有量（吨） 9757 9757 0 0.00% 基本金属 铜 长江有色市场:平均价:铜:1#（元/吨） 38700 38790 -90 -0.23% LME库存（吨） 263125 266225 -3100 -1.16% 上期所期货库存（吨） 53667 49536 4131 8.34% 铝 长江有色市场:平均价:铝:A00（元/吨） 10400 10320 80 0.78% LME库存（吨） 3023775 3032025 -8250 -0.27% 上期所期货库存（吨） 134255 134860 -605 -0.45% 锌 长江有色市场:平均价:锌:0#（元/吨） 14240 14260 -20 -0.14% LME库存（吨） 567725 568850 -1125 -0.20% 上期所期货库存（吨） 59556 58858 698 1.19% 铅 长江有色市场:平均价:铅:1#（元/吨） 13275 13300 -25 -0.19% LME库存（吨） 145150 146850 -1700 -1.16% 上期所期货库存（吨） 5969 5969 0 0.00% 黑色金属 焦煤、焦炭 平均价:主焦煤:邢台（元/吨） 670 670 0 0.00% 平均价:十级焦煤:开滦（元/吨） 730 730 0 0.00% 天津港:平仓价:一级冶金焦 865 865 0 0.00% 平仓价(含税):二级冶金焦:天津（元/吨） 830 830 0 0.00% 样本焦化厂炼焦煤库存（万吨） 251.5 249.9 1.6 0.64% 样本钢厂炼焦煤库存（万吨） 519.5 527.4 -7.9 -1.50% 钢厂焦炭库存可用天数（天） 9 9 0 0.00% 铁矿石 BDI 657 680 -23 -3.38% 普氏价格美元/干吨 48.4 48.6 -0.2 -0.41% 铁矿石港口库存（万吨） 8445 8387 58 0.69% 螺纹钢 方坯Q235：唐山（元/吨） 1570 1580 -10 -0.63% HRB400 20mm:全国（元/吨） 2118 2120 -2 -0.09% HRB400 20mm:杭州（元/吨） 1990 2010 -20 -1.00% HRB400 20mm:上海（元/吨） 1980 1980 0 0.00% 钢材社会库存（万吨） 967.44 1008.73 -41.29 -4.09% 螺纹钢库存（万吨） 404.47 431.11 -26.64 -6.18% 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明3 / 6 工业品日报/期货研究报告 报告 二、相关图表 图1 美元指数 图2 美国十年期国债收益率 919293949596979815/0815/0815/0915/0915/0915/0915/1015/1015/1015/1015/11美元指数 00.511.522.533.514/0114/0314/0514/0714/0914/1115/0115/0315/0515/0715/09美国:国债收益率:10年 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 波动率指数(VIX) 图4上期所期货库存 05101520253035404515/0215/0315/0415/0515/0615/0715/0815/0915/10美国:标准普尔500波动率指数(VIX) 020000400006000080000100000120000140000160000180000200000010000200003000040000500006000070000800009000010000014/1014/1215/0215/0415/0615/0815/10阴极铜锌铅铝（右） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 长江有色市场平均价 图6 LME库存 01000020000300004000050000600000200040006000800010000120001400016000180002000014/1014/1215/0215/0415/0615/0815/10铝：A00锌：0#铅：1#铜：1#(右） 0500000100000015000002000000250000030000003500000400000045000005000000010000020000030000040000050000060000070000080000014/1115/0115/0315/0515/0715/09LME铜LME锌LME铅LME铝(右） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 工业品日报/期货研究报告 图 7 钢厂炼焦煤库存 图 8 炼焦煤港口库存 010020030040050060070080014/1014/1215/0215/0415/0615/0815/10国内样本钢厂国内样本独立焦化厂 05010015020025030035040045050014/1014/1215/0215/0415/0615/0815/10京唐港日照港四港口合计 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图 9 焦化企业生产情况 图 10 钢厂焦炭库存 50%55%60%65%70%75%80%85%90%95%14/1014/1215/0215/0415/0615/0815/10产能<100万吨产能100-200万吨产能>200万吨 0246810121414/1014/1215/0215/0415/0615/0815/10国内大中型钢厂焦炭库存可用天数 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图 11 铁矿石价格指数 图 12 铁矿石港口库存 010203040506070809014/1115/0115/0315/0515/0715/0915/11普氏价格指数 7500800085009000950010000105001100014/1014/1215/0215/0415/0615/0815/10铁矿石港口库存 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 6 工业品日报/期货研究报告 图 13 钢厂铁精粉库存可用天数 图 14 钢厂铁精粉库存 02468101214/1014/1215/0215/0415/0615/0815/10铁精粉钢厂库存可用天数 02040608010012014/1014/1215/0215/0415/0615/0815/10唐山邯郸 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图 15 钢厂生产情况 图 16 钢材社会库存 40%50%60%70%80%90%100%14/1014/1215/0215/0415/0615/0815/10全国唐山河北 010020030040050060070080090002004006008001000120014001600180014/1014/1215/0215/0415/0615/08钢材社会库存螺纹钢库存(右） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 6 / 6 工业品日报/期货研究报告 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱