请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要建议观望。苯乙烯港口库存小幅下降,短时间到货仍然较少,预计港口仍有去库空间。中国纯苯港口库存继续兑现去库,但国内纯苯开工未有进一步下降,而纯苯下游开工季节性回落,纯苯加工费震荡偏弱;EB港口库存未延续回落,下游逐步进入季节性淡季,后续库存预计供需平衡,EB加工费看震荡。但原油基准波动较大,暂观望。核心观点■市场分析周一纯苯港口库存20.12万吨(-0.48万吨),去库缓慢。纯苯加工费250美元/吨(-3美元/吨),加工费区间震荡。纯苯开工季节性回落,本周预计下游对纯苯需求继续下降。周三苯乙烯港口库存11万吨(-1.1万吨),生产企业库存7.68万吨(-0.92万吨),港口及企业库存均有下降。周四苯乙烯工厂产能利用率68.45%(-5.23%),工厂整体产量27.87万吨(-2.13万吨),装置负荷及周期产量有明显下降。EB基差280元/吨(+40元/吨),基差震荡;EB生产利润-190元/吨(+104元/吨),加工费大幅修复。下游需求来看,PS、ABS行业因装置检修产量有下降预期,EPS产量或小幅增加,需求端表现偏弱。■策略(1)建议观望。苯乙烯港口库存小幅下降,短时间到货仍然较少,预计港口仍有去库空间。中国纯苯港口库存继续兑现去库,但国内纯苯开工未有进一步下降,而纯苯下游开工季节性回落,纯苯加工费震荡偏弱;EB港口库存未延续回落,下游逐步进入季节性淡季,后续库存预计供需平衡,EB加工费看震荡。但原油基准波动较大,暂观望。(2)跨期套利:观望。■风险俄乌局势缓和,伊朗石油重返市场早于预期,宏观出现尾部风险;亏损性检修加剧期货研究报告|EB日报2023-05-26EB产能利用率降低,周期产量下降明显研究院化工组研究员梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号:F3056198投资咨询号:Z0015616陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号:F0233775投资咨询号:Z0000421投资咨询业务资格:证监许可【2011】1289号 EB日报丨2023/05/26请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/8目录策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1EB日度表格........................................................................................................................................................................................3EB基差结构........................................................................................................................................................................................4纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润.........................................................................................................................4EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存....................................................................................................................................5下游开工及生产利润..........................................................................................................................................................................6图表图1:EB主力合约走势&基差|单位:元/吨;元/吨.........................................................................................................................4图2:华东纯苯现货-M2纸货价差|单位:元/吨..............................................................................................................................4图3:纯苯-石脑油价差|单位:美元/吨.............................................................................................................................................4图4:EB主力合约基差|单位:元/吨................................................................................................................................................5图5:华东苯乙烯非一体化生产利润|单位:元/吨..........................................................................................................................5图6:苯乙烯华东港口库存|单位:万吨...........................................................................................................................................5图7:苯乙烯开工率|单位:%............................................................................................................................................................5图8:苯乙烯生产企业库存|单位:万吨...........................................................................................................................................5图9:苯乙烯现货进口利润|单位:元/吨..........................................................................................................................................5图10:纯苯华东港口库存|单位:万吨.............................................................................................................................................6图11:ABS开工率|单位:%..............................................................................................................................................................6图12:ABS生产利润|单位:元/吨....................................................................................................................................................6图13:PS开工率|单位:%.................................................................................................................................................................6图14:PS生产利润|单位:元/吨.......................................................................................................................................................6图15:EPS开工率|单位:%..............................................................................................................................................................7图16:EPS生产利润|单位:元/吨.....................................................................................................................................................7 EB日报丨2023/05/26请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3/8EB日度表格表1:EB产业链日度表格丨单位:元/吨资料来源:卓创资讯隆众资讯华泰期货研究院 EB日报丨2023/05/26请仔细阅读本报告最后一页的免责声明4/8EB基差结构图1:EB主力合约走势&基差|单位:元/吨;元/吨数据来源:卓创资讯华泰期货研究院纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润图2:华东纯苯现货-M2纸货价差|单位:元/吨图3:纯苯-石脑油价差|单位:美元/