钢材及铁矿石期货周报:现货行业疲弱,黑色涨难跌易

钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 -2.71%-2.23%-2.03%-1.36%-1.05%焦煤焦炭铁矿石热轧卷板螺纹钢 钢材及铁矿石周报 Steel and Iron ore WeeklyReport 相关市场指数图表（周涨跌幅%） 现货行业疲弱 黑色涨难跌易 要点： 行情综述：上周现货市场价格基本平稳小幅拉涨，现货市场情绪谨慎，上周十三五计划增加政策扰动，黑色品种在钢铁行业三季大幅亏损停产概率加大，钢材现货价格下跌放缓，黑色品种整体偏弱。其中螺纹钢期货主力合约1601收于1788元/吨，较上周收盘价下跌1.05%，收盘持仓为200万手（较上周减少25万手）；热轧卷板期货主力合约1601收于1827元/吨，较上周收盘价下跌1.36%；铁矿石主力合约1601收于362元/吨，较上周跌2.03%。 宏观市场动态：上周消息面多空均沾，多方消息多集中在行业面，钢铁行业去产能短期减停产概率加大。其中本周消息值得注意的是，上下游行业债务风险加大，短期减停产概率加大。另外银行不良创记录，后市相关行业资金状况难以乐观。总体而言，政策面持续偏暖，资金债务风险有加大趋势，钢厂停产概率加大期货有望材强料弱。 钢材现货市场：钢材价格平稳运行；社会库存下降，期现价差扩大。 铁矿石现货市场：全国钢厂总体盈利面下降，开工率小幅波动。 套利分析：关注多螺纹空铁矿石、多螺纹空焦煤套利机会。 操作策略： 上周现货市场价格基本平稳小幅拉涨，现货市场情绪谨慎，上周十三五计划增加政策扰动，黑色品种在钢铁行业三季大幅亏损停产概率加大，钢材现货价格下跌放缓，黑色品种整体偏弱。上下游行业债务风险加大，短期减停产概率加大。另外银行不良创记录，后市相关行业资金状况难以乐观。钢材现货市场价格弱势运行，库存减少下游需求有转暖迹象。钢厂盈利面继续低位，开工率小幅波动，而港口铁矿石库存及升贴水小幅回落。“十三五”出台政策扰动加大，行业资金面状况普遍不佳，均衡较为脆弱。螺纹钢主力合约1601关注上方1800一带阻力，短期弱势。热轧卷板跟随震荡，关注上方1850一线阻力，短期将弱势跟随。铁矿石主力合约1601关注上方370一线阻力情况，上方阻力较大。本周关注重点是重量级的宏观数据发布对市场冲击。 方正中期研究院钢铁建材组 研究员：田欣沅 执业编号：F3002574 Email：tianxinyuan@foundersc.com 电话：010-68578617 资料来源：Wind资讯、方正中期 2015年11月2日星期一 行情预测：震荡 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 行情 品种上周结算价本周结算价涨跌当月最低价当月最高价持仓量持仓量变化螺纹钢160117961787-0.50%177918412004004-256136螺纹钢160517991797-0.11%178518591753318216154铁矿石1601366361-1.37%355376177173267134铁矿石1605337331-1.93%32734657997867796热卷160118391816-1.25%1800194346502-1134热卷160518821843-2.07%183119153128528 上周现货市场价格基本平稳小幅拉涨，现货市场情绪谨慎，上周十三五计划增加政策扰动，黑色品种在钢铁行业三季大幅亏损停产概率加大，钢材现货价格下跌放缓，黑色品种整体偏弱。其中螺纹钢期货主力合约1601收于1788元/吨，较上周收盘价下跌1.05%，收盘持仓为200万手（较上周减少25万手）；热轧卷板期货主力合约1601收于1827元/吨，较上周收盘价下跌1.36%；铁矿石主力合约1601收于362元/吨，较上周跌2.03%。 2、宏观市场多空动态 多空信息内容： 短期 中长期 多  房贷利率降至历史最低 武汉三家银行执行2.5成首付  百城房价连续6个月回升 深圳暴涨32.7%全国领跑  35家上市钢企中23家披露三季报 8家亏损超4亿  煤炭业寒潮蔓延：中煤上市7年首亏 产能控制步履维艰  亚投行协定签署国增至54国 预期年底开业 空  全球风险最大的楼市！香港泡沫破裂概率达95%  前三季彩电企业亏损严峻 互联网倒逼转型探索  中国经济不振 全球最繁忙港口一年来首次季度利润下滑  中国银行净利09年来首次下滑 不良拨备创纪录 上周消息面多空均沾，多方消息多集中在行业面，钢铁行业去产能短期减停产概率加大。其中本周消息值得注意的是，上下游行业债务风险加大，短期减停产概率加大。另外银行不良创记录，后市相关行业资金状况难以乐观。总体而言，政策面持续偏暖，资金债务风险有加大趋势，钢厂停产概率加大期货有望材强料弱。 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 3、数据分析 现货 图：现货价格走势情况 1,700.002,200.002,700.003,200.003,700.00价格:螺纹钢:HRB400 20mm:北京价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海价格:热轧板卷:4.75mm:北京 资料来源：wind，方正中期研究院 上周国内市场建筑钢材全国价格整体平稳运行。截止周末，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为2106元/吨，较10月23日下跌1元/吨；截止本周收盘，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为1966元/吨，较10月23日价格下跌3元/吨。螺纹钢与热卷价格现货市场价格持续下行，预计本周现货价格将维持弱势。基建上的保底使得螺纹钢的需求预期较热卷强。 图：钢材库存情况 1800.0002300.0002800.0003300.0003800.000200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.002014-11-282014-12-282015-01-282015-02-282015-03-312015-04-302015-05-312015-06-302015-07-312015-08-312015-09-30库存:螺纹钢收盘价 1700.0001800.0001900.0002000.0002100.0002200.0002300.0002400.0002500.0002600.000200.00220.00240.00260.00280.00300.00320.00340.00库存:热卷(板)收盘价 资料来源：wind，方正中期研究院 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 钢材库存由升转降。上周五螺纹钢最新库存跌至398.97万吨，环比减少26.3万吨，去年同期相比，减少了45.17万吨。热轧卷板周五最新库存跌至244.55万吨，周环比减少7.6万吨，较去年同期下降35.62万吨。螺纹钢、热卷库存环比下降，反映供需矛盾有好转迹象。 图：期现价差情况 -300-250-200-150-100-500500.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.002015-07-292015-08-292015-09-292015-10-29期现价差价格:螺纹钢:HRB400 20mm收盘价 -200-180-160-140-120-100-80-60-40-2001,600.001,700.001,800.001,900.002,000.002,100.002,200.002015-07-272015-08-272015-09-272015-10-27期现价差价格:热轧板卷:4.75mm:全国收盘价 资料来源：wind，方正中期研究院 本周钢材期货对现货基差扩大。其中螺纹钢主力合约对现货价格贴水239元/吨，较上周扩大40元/吨；热轧卷板主力合约对现货价格贴水147元/吨，较上周缩小3元/吨。 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 上游铁矿石 图：普氏指数、新加坡掉期、大商所收盘价情况 300.000400.000500.000600.000700.000800.000900.0001000.00040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.00普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方结算价:铁矿石掉期:新交所:1个月收盘价 300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.002014-06-062014-07-062014-08-062014-09-062014-10-062014-11-062014-12-062015-01-062015-02-062015-03-062015-04-062015-05-062015-06-062015-07-062015-08-062015-09-062015-10-06铁矿石期货价新交所折算价普氏折算价 资料来源：wind，方正中期研究院 截止到上周五，普氏指数62%收于49.65美元/吨，较上周下跌2.1美元/吨；新交所铁矿石掉期当月结算价为52.74美元/吨，较上周下跌0.26美元/吨。港口外矿现货折算价与大连商品交易所结算价价差较上周小幅缩小。铁矿石期货贴水部分支撑矿价。 PB粉矿61.5%纽曼粉62.5%麦克粉61%卡拉加斯粉65%最小折算价期现价差青岛港38039037041541756连云港38039037041756日照港38037041756天津港40041539544044281曹妃甸港38039537543542160京唐港38040037543542160 资料来源：wind，方正中期研究院 图：铁矿石港口库存情况 2,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.00库存:铁矿石:港口合计 -600.00-500.00-400.00-300.00-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00350.000370.000390.000410.000430.000450.000470.000490.000510.000港口库存变动收盘价 资料来源：wind，方正中期研究院 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 截止周五全国铁矿石港口库存为8445万吨，较上周增加58万吨，当前下游需求平淡，按需采购。铁矿石高企的港口库存对铁矿石价格仍有较大的压力。全国钢厂总体盈利面在3.68%上下，高炉开工率小幅波动，炉料价格承压，炉料钢厂库存天数较上周下降1天。 图：钢厂炉料库存天数 图：钢厂开工率 05101520253035402012-08-172012-10-052012-11-162013-01-042013-03-012013-04-192013-06-072013-07-262013-09-062013-10-252013-12-062014-01-172014-03-142014-04-252014-06-132014-07-252014-09-052014-10-242014-12-052015-01-232015-03-132015-04-242015-06-052015-07-172015-08-282015-10-23平均库存可用天数喷吹煤焦炭炼焦煤进口铁矿石废钢 0102030405060708090100707580859095100201