钢材及铁矿石期货周报:现货弱势,黑色易跌难涨

钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 -4.79%-1.33%-1.23%-1.22%0.43%铁矿石焦炭螺纹钢热轧卷板焦煤 钢材及铁矿石周报 Steel and Iron ore WeeklyReport 相关市场指数图表（周涨跌幅%） 现货弱势 黑色易跌难涨 要点： 行情综述：上周现货市场价格弱势运行，现货市场情绪谨慎，上周钢厂复产补库告一段落，同时宏观数据偏弱，且周尾面临美联储加息风险，上旬表现强势的铁矿石期货大幅回调。其中螺纹钢期货主力合约1601收于1920元/吨，较上周收盘价下跌1.23%，收盘持仓为261万手（较上周增加13万手）；热轧卷板期货主力合约1601收于1939元/吨，较上周收盘价下跌1.22%；铁矿石主力合约1601收于390元/吨，较上周涨4.79%。 宏观市场动态：上周消息面多空均沾，多方消息多集中在政策面，基建持续升温，房地产价格继续分化。其中本周消息值得注意的是地方政府财收持续下滑，将影响基建项目落地。总体而言，钢材需求有好转迹象，政策面持续偏暖，下游预期转暖。 钢材现货市场：钢材价格弱势运行；社会库存下降，期现价差缩小。 铁矿石现货市场：全国钢厂总体盈利面小幅波动，开工率小幅回升，炉料钢厂库存天数较上周增加1天。 套利分析：关注多热轧卷板、螺纹钢空铁矿石套利机会。 操作策略： 上周现货市场价格弱势运行，现货市场情绪谨慎，上周钢厂复产补库告一段落，同时宏观数据偏弱，且周尾面临美联储加息风险，上旬表现强势的铁矿石期货大幅回调。经济下行压力仍存，政策出台频次增加，对市场扰动较大。钢材现货市场价格弱势运行，库存减少下游需求有转暖迹象。钢厂盈利面小幅波动，开工率小幅回升，而钢厂进口铁矿石库存小幅回升，铁矿石价格受到支撑。螺纹钢主力合约1601关注上方均线1945一带阻力，短期有向下探底需求。热轧卷板跟随震荡，关注上方1950一线阻力，短期将弱势跟随。铁矿石主力合约1601关注上方400一线阻力情况，上方阻力较大。本周关注重点是传统旺季及财政政策加强后，下游需求情况。 方正中期研究院钢铁建材组 研究员：田欣沅 执业编号：F3002574 Email：tianxinyuan@foundersc.com 电话：010-68578617 资料来源：Wind资讯、方正中期 2015年9月21日星期一 行情预测：震荡 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 行情 品种上周结算价本周结算价涨跌当月最低价当月最高价持仓量持仓量变化螺纹钢160119561926-1.53%183919792610072130492螺纹钢160519671946-1.07%1901199264012026246铁矿石1601411392-4.63%379417162995627484铁矿石1605383369-3.53%35639032667246384热卷151019231888-1.82%187219568912-1070热卷160119671939-1.42%18562116507781900 上周现货市场价格弱势运行，现货市场情绪谨慎，上周钢厂复产补库告一段落，同时宏观数据偏弱，且周尾面临美联储加息风险，上旬表现强势的铁矿石期货大幅回调。其中螺纹钢期货主力合约1601收于1920元/吨，较上周收盘价下跌1.23%，收盘持仓为261万手（较上周增加13万手）；热轧卷板期货主力合约1601收于1939元/吨，较上周收盘价下跌1.22%；铁矿石主力合约1601收于390元/吨，较上周涨4.79%。 2、宏观市场多空动态 多空信息内容： 短期 中长期 多  中国大中城市房价16个月来首现“半数上涨”  中国房地产指数稳步上升 重点城市指数上涨2320点  8月份用电量增速转正 “克强指数”释放经济企稳信号  交通项目促投资稳增长 资本金比例降5个百分点  中国将首次在美建高铁全程370公里 双方组建合资公司  万亿级城市综合管廊市场引关注 首支千亿级基金面世  养老金险资进军PPP:项目1800个 投资达3.4万亿 空  BDI指数8月以来跌幅逾三成  8月多地财收持续下滑 辽宁土地税收减收严重  拉美滞胀对华反倾销加剧 商务部连发贸易预警  中国8月份资金流出规模估计为1780亿美元 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 上周消息面多空均沾，多方消息多集中在政策面，基建持续升温，房地产价格继续分化。其中本周消息值得注意的是地方政府财收持续下滑，将影响基建项目落地。总体而言，钢材需求有好转迹象，政策面持续偏暖，下游预期转暖。 3、数据分析 现货 图：现货价格走势情况 1,700.002,200.002,700.003,200.003,700.00价格:螺纹钢:HRB400 20mm:北京价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海价格:热轧板卷:4.75mm:北京 资料来源：wind，方正中期研究院 上周国内市场建筑钢材全国价格整体弱势运行。截止周末，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为2128元/吨，较9月11日下跌24元/吨；截止本周收盘，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为2073元/吨，较9月11日价格下跌15元/吨。螺纹钢与热卷价格现货市场价格持续下行，预计本周现货价格将维持弱势。基建上的保底使得螺纹钢的需求预期较热卷强。 图：钢材库存情况 1800.0002300.0002800.0003300.0003800.000200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.002014-10-242014-11-242014-12-242015-01-242015-02-242015-03-242015-04-242015-05-242015-06-242015-07-242015-08-24库存:螺纹钢收盘价 1900.0002000.0002100.0002200.0002300.0002400.0002500.0002600.0002700.000200.00220.00240.00260.00280.00300.00320.00340.00库存:热卷(板)收盘价 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 资料来源：wind，方正中期研究院 钢材库存由升转降。上周五螺纹钢最新库存跌至457.98万吨，环比减少10.14万吨，去年同期相比，减少了54.16万吨。热轧卷板周五最新库存跌至252.66万吨，周环比减少1.63万吨，较去年同期下降27.28万吨。螺纹钢、热卷库存环比下降，反映供需矛盾有好转迹象。 图：期现价差情况 -250-200-150-100-500501001501,700.001,800.001,900.002,000.002,100.002,200.002,300.002015-06-232015-07-232015-08-23期现价差价格:螺纹钢:HRB400 20mm收盘价 -250-200-150-100-500500.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.002015-06-192015-07-192015-08-19期现价差价格:热轧板卷:4.75mm:全国收盘价 资料来源：wind，方正中期研究院 本周钢材期货对现货基差变化不一。其中螺纹钢近月合约对现货价格贴水100元/吨，较上周缩小26元/吨；热轧卷板近月合约对现货价格贴水180元/吨，较上周扩大12元/吨。 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 上游铁矿石 图：普氏指数、新加坡掉期、大商所收盘价情况 300.000400.000500.000600.000700.000800.000900.0001000.00040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.00普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方结算价:铁矿石掉期:新交所:1个月收盘价 300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002014-04-252014-05-252014-06-252014-07-252014-08-252014-09-252014-10-252014-11-252014-12-252015-01-252015-02-252015-03-252015-04-252015-05-252015-06-252015-07-252015-08-25铁矿石期货价新交所折算价普氏折算价 资料来源：wind，方正中期研究院 截止到上周五，普氏指数62%收于57.7美元/吨，较上周下跌1.6美元/吨；新交所铁矿石掉期当月结算价为56.25美元/吨，较上周下跌0.81美元/吨。港口外矿现货折算价与大连商品交易所结算价价差较上周小幅缩小。铁矿石期货贴水部分支撑矿价。 PB粉矿61.5%纽曼粉62.5%麦克粉61%卡拉加斯粉65%最小折算价期现价差青岛港44545543548048896连云港44545543548896日照港44543548896天津港450465445490497105曹妃甸港43545543048548089京唐港43545043048548089 资料来源：wind，方正中期研究院 图：铁矿石港口库存情况 2,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.00库存:铁矿石:港口合计 -600.00-500.00-400.00-300.00-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00350.000370.000390.000410.000430.000450.000470.000490.000510.000530.000港口库存变动收盘价 资料来源：wind，方正中期研究院 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 截止周五全国铁矿石港口库存为8290万吨，较上周增加165万吨，当前下游需求平淡，按需采购。铁矿石高企的港口库存对铁矿石价格仍有较大的压力。全国钢厂总体盈利面在20%上下，高炉开工率小幅回升，钢价承压，炉料钢厂库存天数较上周增加1天。 图：钢厂炉料库存天数 图：钢厂开工率 05101520253035402012-07-202012-08-312012-10-192012-11-302013-01-182013-03-152013-05-102013-06-282013-08-092013-09-222013-11-082013-12-202014-02-142014-03-282014-05-162014-06-272014-08-082014-09-192014-11-072014-12-192015-02-062015-03-272015-05-082015-06-192015-07-312015-09-18平均库存可用天数喷吹煤焦炭炼焦煤进口铁矿石废钢 01020304050607080901007075808590951002012/8/32012/9/142012/11/22012/12/142013/2/12013/3/222013/5/32013/6/142013/7/262013/9/62013/10/252013/12/620