甲醇市场周报：继续探底 期现双降

银河期货研究中心 您忠实和可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 一、盘面因素盘点 甲醇1601盘面因素盘点 基本面 宏观经济数据继续下滑，实体经济低迷；传统下游需求维持低位，煤制烯烃需求稳重下滑；气头增加开车，港口库存小幅增加；整体供应略宽松。 技术面 本周MA1601合约继续阴跌，低点跌破8月底1860低点，本周开盘1887，最低1847，收盘1859，较上周跌37点。本周成交较上周小幅增加，持仓减少3.6万手。日线均线继续加速下滑，日K线在连续小幅阴跌后破位下跌，虽然增仓较大，但放量不明显。 现货 现货方面，周初各地在上周排量较差情况下均以大幅下调开启本周行情，但下游介入并不积极，仅在低端部分介入，周末即转弱；港口在期货带动下，本周延续盘整，价格继续下滑，周末在低端回补较多，太仓放量好转：本周西北成交主流1400-1500，南线部分大单1350/1300，各家出货情况一般，下周仍然承压；宁夏主流1430-1460；山西临汾主流1530-1540，晋城1550-1570，长治1610；河南主流1680-1700；山东周末价格小涨10-20，南部出厂1790-1810，临沂不含税1780-1790，淄博东营外地送到在1750；河北周末盘整，石家庄及周边1680-1700，文安不含税1650-1660，唐山稳在1730-1750；太仓今日成交主流1845-1850，低端1840处成交较多，江阴常州出罐主流成交1880-1900，宁波地区报盘较少，参考1930附近，广东地区继续僵持，主流1880-1890。截止10月29日，港口库存小幅增加：太仓16.5万吨，江阴常州可流通3.3万吨，宁波可流通在1.5万吨，除宁波地区外，江苏整体库存37.92万吨，较上周增加2.22万吨；广东地区库存9.9万吨，福建库存1.9万吨。 外盘 本周EIA公布原油库存继续增加，但增幅小于预期，钻井平台数量继续下降，炼厂利用率有所回升，汽柴油库存继续下降，本周原油期货小幅回升，WTI最低触及42.58美元后周五收盘46.39美元，较上周涨1.66美元；布伦特最低46.41，周五收盘49.50美元，较上周涨1.42；美联储改变其年底前加息的预期，改称将根据经济实际情况决定加息进程，本周美元指数小幅回升，收盘96.201，较上周涨0.99点。 煤制烯烃 阳煤恒通正常；神达装置正常；南京惠生正常；浙江兴兴正常；富德正常；大唐多伦pp装置两条线运行；延长中煤榆林正常；蒲城清洁能源烯烃装置出现问题，目前恢复正常；中煤陕西榆林能化装置正常；神华宁煤外采正常；宝丰正常，因甲醇扩能外采量降低2成；中原石化计划10月10号开始检修1个月；蒙大备货3-5万吨，听闻因水质问题开车延后；神华榆林称11月中下旬试开车。 操作建议 西北主产区进入11月份检修会陆续结束，青海地区110万吨天然气装置近日重启，西南天然气装置近期也有重启计划，供给端压力增加，但青海气价1.5附近，气头企业开工持续性有待观察；传统下游需求维持低位，新兴下游MTO需求降低，总体供应趋宽松而需求收窄。内地本周补库行情较小，下游观望心理较重，总体放量一般，下周主产区仍然面临较大压力，业内看空情绪不减。后期需关注天然气降价、神华榆林MTO开工情况及原油反弹持续性，操作上，关注1880-1900附近压力，谨慎看空，不建议追空。（仅供参考） 2015年10月30日 星期五 ▍银河期货研究中心 ▍甲醇市场周报 继续探底 期现双降 银河期货研究中心 研究员 张林玉 ：021-60329621 ：zhanglinyu_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号soho世纪广场9层 : w ww.yhqh.com.cn 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 2 甲醇研究报告 二、甲醇现货区域价格走势 三、甲醇开工率 四、下游周开工率 13001500170019002100230025002015/6/232015/7/232015/8/232015/9/232015/10/23华东华南鲁南西北40%45%50%55%60%65%70%3月3日3月23日4月12日5月2日5月22日6月11日7月1日7月21日8月10日8月30日9月19日10月9日10月29日全国日期 全国 西北 10月15日 63.7% 74.0% 10月22日 63.4% 70.3% 10月29日 64.0% 72.3% 环比上周 -0.5% -5.0% 甲醇下游 MTO/P 甲醛 二甲醚 MTBE 醋酸 甲缩醛 DMF 10月22日 69.7% 35.9% 23.4% 51.5% 66.5% 18.6% 44.6% 10月29日 76.5% 38.9% 23.2% 44.1% 67.3% 27.3% 44.6% 环比上周 9.8% 8.3% -1.2% -14.4% 1.3% 46.6% 0.0% 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 3 甲醇研究报告 五、港口周库存 (单位：万吨) 六、国内主要停车或检修装置运行情况一览表 地区 公司名称 产能 万吨/年 工艺 装置动态 陕西黄陵 30 煤炭 10月26日短停3-5日 西北 兖矿榆林能化 60 煤炭 10月10日开始检修，31日出产品 咸阳石油化工 10 天然气 2014年12月上旬停车检修，至今未重启 久泰 100 煤炭 计划10月22日开始检修，31日点火重启 伊东东方 10 焦炉气 元旦后停车检修至今，重启计划暂无。 内蒙古三维 20 煤炭 甲醇扩能，产品供下游MTG用 神华西来峰 30 焦炉气 停车中，重启时间待定 内蒙古天野 20 天然气 开工不高 内蒙古博源 135 天然气 停车中 15%25%35%45%55%65%75%85%4月30日5月30日6月30日7月30日8月30日9月30日甲醛二甲醚MTBE醋酸甲缩醛DMF010203040506070802015/1/92015/2/92015/3/92015/4/92015/5/92015/6/92015/7/92015/8/92015/9/92015/10...华东华南 太仓 江苏 广东 福建 两大港 上周 14.50 35.70 9.90 1.80 49.50 本周 16.50 37.92 9.90 1.90 51.22 幅度 13.79% 6.22% 0.00% 5.56% 3.47% 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 4 甲醇研究报告 和宁 20 煤炭 6月18-19日停车，至今仍未有重启。 庆华 20 焦炉气 20万吨芳烃，甲醇装置1月5日停车，芳烃用外采 河北 定州天鹭 39 焦炉气 27日临时停车，29万吨装置已重启，10万吨装置预计11月中旬重启 山东 中化平原化工 35 煤炭/联醇 仅开一套联醇装置，精醇量少 滕州盛隆 25 焦炉气 10万吨装置10月3日停车，计划10月底开车 山西 山西丰喜 50 煤炭 10月19日停车，预计11月初重启 大土河 20 焦炉气 7月12日停车，暂未重启 建滔潞宝 20 焦炉气 一套装置10月7日起停车20天，新建30万吨装置预计2016年投产 山西光大 15 焦炉气 10月10日开始检修，29日重启 河南 心连心 30 联醇 16万吨装置停车中，预计10月底重启 鹤壁煤化 60 煤制 10月19日停车检修1个月 平煤蓝天 53 天然气 装置停车技改 河南晋开 30 煤炭 9月21日停车，重启待定 中原大化 50 煤炭 低负荷 华东 恒盛 40 煤炭/联醇 10月29日停车，仅开12万吨 青海 青海格尔木 42 天然气 30万吨装置14年7月停车，10月下旬重启，12万吨装置停车 中浩天然气 60 天然气 2014年8月停车，9月初重启，9月13日出产品 青海桂鲁 80 天然气 10月下旬开始试车，暂未出产品 西南 巴州东辰 48 天然气 18万吨装置半负荷，30万吨装置计划10月出产品 川维 102 尾气 天然气 77万吨和20万吨装置开车 玖源 60 天然气 10月29日重启 建滔 45 天然气 重启时间待定 泸天化 44.5 天然气 重启时间待定 达钢 50 焦炉气天然气 20万吨天然气装置停车 江油市万利 15 天然气 计划近期重启 毕节东能 20 煤炭 停车中，重启时间待定 美丰 5 煤炭 停车中，重启时间待定 贵州金赤 30 煤炭 装置正常 天福 20 煤炭 装置正常，部分供下游二甲醚 云维 64 焦炉气+煤炭 仅有2套20万吨的焦炉气装置开车 云天化 32 煤炭 停车中，重启时间待定 七、仓单日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 5 甲醇研究报告 仓库编号 仓库简称 仓单数量 当日增减 有效预报 升贴水 0801 太仓阳鸿 1000 0 0 小计 1000 0 500 0802 常熟汇海 0 0 0 0803 南通千红 0 0 0 0804 东华能源 0 0 0 0805 南通诚晖 0 0 0 0806 江阴华西 0 0 0 0807 江苏海企 700 0 0 小计 700 0 0 0809 中原大化 0 0 -200 0810 兖矿煤化 0 0 -200 0811 新能凤凰 0 0 -200 0812 江阴澄利 0 0 0 0813 镇海宁远 0 0 0 0814 泉州振戎 0 0 0 小计 0 0 50 0815 东莞百安 0 0 0 0816 东莞东洲 0 0 0 0817 广州碧辟 0 0 0 0818 定州天鹭 0 0 -260 0819 内蒙博源 0 0 -600 0820 新能能源 0 0 -600 0821 南通阳鸿 0 0 0 小计 0 0 500 0822 常州新润 0 0 0 总计 1700 0 1050 八、MA601持仓排名 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 东海期货 191,452 -8,953 中信期货 27,129 10,506 海通期货 33,622 -5,255 2 创元期货 82,099 -18,324 永安期货 13,655 3,074 永安期货 29,914 8,278 3 宏源期货 77,753 4,977 中国国际 13,619 5,383 中信期货 20,298 5,798 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 6 甲醇研究报告 4 海通期货 52,238 18,422 银河期货 12,629 707 浙商期货 15,005 577 5 冠通期货 51,290 -12,087 英大期货 10,996 1,025 东航期货 8,982 1,610 6 中融汇信 50,018 1,625 国泰君安 9,659 640 财富期货 8,979 178 7 国泰君安 47,640 1,794 南华期货 9,093 1,578 申银万国 8,789 1,117 8 国投期货 47,091 20,702 海通期货 9,082 -941 东证期货 8,314 3,658 9 光大期货 45,489 7,571 信达期货 8,600 6 兴证期货 8,121 3,732 10