煤焦钢早报：螺纹现货反弹，矿石近强远弱

第1页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分  宏观指引 中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议于10月26日至29日在北京召开。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》建议稿提请十八届五中全会审议。“十三五”规划的十个任务目标：1、保持经济增长；2、转变经济发展方式；3、调整优化产业结构；4、推动创新驱动发展；5、加快农业现代化步伐；6、改革体制机制；7、推动协调发展；8、加强生态文明建设；9、保障和改善民生；10、推进扶贫开发。  现货报价 上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报1950元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1640元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报435元/吨，唐山国产矿报555元/吨，普式报价50.75美元/吨。唐山二级冶金焦报770元/吨，天津港准一级冶金焦报855元/吨。京唐港山西产主焦煤报740元/吨，澳产主焦煤报695元/吨。  夜盘报价 螺纹夜盘1601收于1805元/吨，涨幅0.22%，总成交量为636226手。铁矿石夜盘1601收于365.5元/吨，涨幅-0.54%，总成交量为811066手。焦炭夜盘1601收于737.5元/吨，涨幅-0.14%，总成交量为12390手。焦煤夜盘1601收于565.5元/吨，涨幅-0.09%，总成交量为12518手。  技术分析 螺纹主力1601迈过速阻线阻挡展开弱势反弹，MACD指标线上扬，但柱状线涨幅有限，趋势指标仍在快速下压，反弹空间首先，筑底阶段。 铁矿石主力1601夜盘回落，布林通道下轨上翘，有效支撑位仍落在360点之下，摆动指标底背离特征，震荡格局。 焦煤主力1601遭遇布林中轨下压再度回落，MACD指标线走平，未现反弹信号，但下行动能也有限，仅以横向整理对待。  小结 受杭州亚运会影响，多个施工项目密集开工，社会库存偏低导致局部地区资源再现紧张局面，带动华东地区成材现货反弹。北方地区价格表现相对平静。截至上周螺纹钢社会库存为425.7万吨，周度下跌23万吨，唐山钢坯库存为72.3万吨，高于去年同期45万吨左右。终端需求回暖尚需时日，消费淡季钢材上行空间有限。但考虑盘面价格连续下挫时间较长，且摆动指标呈现微弱背离，重要阻力位突破后前期空单应选择止盈，规避超跌反弹。铁矿石现货价格继续震荡走低，主力1601合约基差仍需要继续修复，同时1-5价差扩大至35元/吨，1605合约即将创出新低，目前价格折合美元已经跌破40美元/吨，继续走低的空间也非常有限。近强远弱格局下，铁矿1601不宜过分沽空，继续做多1-5价差。 t bl _ ar h 高级分析师 王潋（F0312120） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085505 Email： wanglian@hysec.com [ a l ro c ] 相关数据： 螺纹现货反弹，矿石近强远弱 煤焦钢早报 2015年10月27日 日 请务必阅读正文之后的免责条款 期货（期权）研究报告 日期最新值涨跌10/26195010.0010/261640-10.00 10/268550.0010/267700.0010/267400.0010/266950.0010/264350.0010/265550.00热卷10/2619100.00日期最新值涨跌钢坯10/2372-2.80 9/202063.8410/23425-23.09 9/201600-17.20 热卷10/23252-2.84 10/238387-40.00 10/2323-1 10/23178-11.00 10/239010/23150-23.50 10/23527-17.50 10/23250-14.20 10/23160日期最新值前值10/23-14.79%-15.06%10/26-17.02%-17.38%10/23-20.91%-21.15%10/26-10.79%-10.79%10/237.23%8.31%天津一级焦成产利润率铁矿石进口利润率利润率螺纹钢生产利润率螺纹主力期货盘面利润率热轧板卷生产利润率焦煤炼焦煤库存:京唐港钢厂炼焦煤库存焦化厂炼焦煤库存钢厂炼焦煤可用天热轧社会库存铁矿石铁矿石港口库存钢厂外矿可用天焦炭天津港焦炭库存钢厂焦炭可用天上海热卷4.75mm供需数据唐山钢坯库存螺纹钢日均粗钢产量社会库存重点钢厂钢材库存唐山二级冶金焦焦煤京唐港山西产主焦煤京唐港澳产主焦煤铁矿石青岛港澳矿粉唐山铁精粉现货价格螺纹钢上海HRB400 20mm唐山方坯：Q235天津港准一级冶金焦焦炭 [table_page] 煤焦钢早报 第2页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图1：螺纹钢成本利润率 ..................................................................... 3 图2：铁矿石现货进口利润率 ................................................................. 3 图3：焦炭成本利润率 ....................................................................... 3 图4：螺纹社会库存 ......................................................................... 4 图5：钢厂钢材库存 ......................................................................... 4 图6：热卷社会库存 ......................................................................... 4 图7：铁矿石港口库存 ....................................................................... 5 图8：焦炭港口库存 ......................................................................... 5 图9：焦煤港口库存 ......................................................................... 5 图10：钢厂炉料库存可用天数 ................................................................ 6 图11：铁矿石内外价差 ...................................................................... 6 图12：螺纹与内外矿比价走势 ................................................................ 6 图13：粗钢日均产量 ........................................................................ 7 图14：焦炭供应量 .......................................................................... 7 图15：焦煤供应量 .......................................................................... 7 图16：螺纹/铁矿石 ......................................................................... 8 图17：螺纹/焦炭 ........................................................................... 8 图18：焦炭/焦煤 ........................................................................... 8 [table_page] 煤焦钢早报 第3页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：螺纹钢成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图2：铁矿石现货进口利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图3：焦炭成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%1,800.002,300.002,800.003,300.002014-08-182014-09-182014-10-182014-11-182014-12-182015-01-182015-02-182015-03-182015-04-182015-05-182015-06-182015-07-182015-08-182015-09-182015-10-18螺纹成本利润率利润率上海现货价格三级钢成本-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%300.00400.00500.00600.00700.00铁矿石现货进口利润率进口利润澳矿干基价铁矿石进口成本-15%-5%5%800.001,300.001,800.002013-112013-122014-012014-022014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-10焦炭成本利润率天津一级利润天津一级冶金焦一级焦成本 [table_page] 煤焦钢早报 第4页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：螺纹社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图5：钢厂钢材库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图6：热卷社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 0.00500.001,000.001,500.00螺纹社会库存螺纹社会库存0.00500.001,000.001,500.002,000.00钢厂钢材库存钢厂钢材库存（月）0.00200.00400.00600.00800.00热卷社会库存热卷社会库存 [table_page] 煤焦钢早报 第5页 共9页