贵金属投资周报：年内加息机会倒数，白银盘整形态待破

黄金之星贵金属投资周报 年内加息机会倒数，白银盘整形态待破 文/黄金之星 钟思倩 总览：上周消息面清淡，市场处于10月美联储决议前的“蛰伏状态”。现货白银连续第二周维持较高位置盘整，收盘报3242，当周下跌0.73%。本周消息面重点在美联储10月货币政策会议上，另外美国第三季度GDP和9月PCE物价指数等经济数据的表现同样值得重点关注。白银3250附近的盘整维持多时，本周或借10月决议出现新的突破方向。 一、宏观经济形势分析 1、经济数据表现平平，美联储年内加息缺乏现实依据。 上周公布的美国主要经济数据显示：房地产市场数据表现仍然好坏不一；9月谘商会领先指标月率萎缩0.2%，不及预期；10月Markit制造业PMI初值54，优于预期，创今年4月份以来最佳表现。整体表现并未有过差或过好表现，显示美国经济复苏程度未能支撑美联储尽快加息的政策需求。目前仅剩10月和12月这两次议息会议，年内加息的机会已经进入倒数。在现实不支持加息、经济环境偏差的情况下，白银得以继续维持较高位置盘整。 2、中国央行“双降”，宽松加码试图拖住经济下滑脚步。 上周五晚间中国央行宣布，自10月24日起，下调金融机构贷款和存款基准利率，即“双降”，另外宣布取消存款利率浮动上限。中国9月CPI涨幅1.6%，高于一年期存款利率1.5%，意味着实质负利率水平出现。双降为中国经济复苏提供了宽松的政策环境，但也加重了人民币可能进一步贬值的市场疑虑，全球市场风险情绪有所升温，美联储加息步伐可能受到拖累。同时加码宽松也暗示了中国经济仍未触底，对大宗商品的需求难见回升，这对白银等商品价格又形成利空影响。 3、CFTC期金期银多头大增，金银反弹势头明显。 CFTC持仓报告显示，10月13日当周期货黄金投机性净多头头寸增加39258手合约，至121804手合约；期货白银非商业性净多头头寸增加5720手合约，至44890手合约。另外美元净多头头寸下降31%。金银多头持续增加，美元多头大幅削减，暗示本周金银可能出现反弹走势。 二、持仓分析 黄金和白银ETF持仓图 截止北京时间10月26日全球最大黄金ETF持仓量为695.54吨，比上周增加1.79吨；全球最大白银ETF持仓量为9814.20吨，比上周增加11.87吨。 三、技术分析 现货白银日线图显示，上行通道上沿处压力作用强劲，下方盘整已进行多时。20日均线持有支撑作用，回踩后可能出现反弹。本周可在20日均线附近择机做多。 四、分析师预测 观点 多 空 比例 58% 42% 五、行情展望 本周关注重点在周四凌晨的美联储10月议息会议。预计本次决议上宣布加息的可能性不大，因当前经济表现还不足以支撑加息。周四晚间还将公布美国第三季度GDP数据，目前市场预期值为1.6%，大幅不及前值3.9%，主要考虑到三季度以来制造业和工业生产放缓的影响，预计公布值可能略高于预期值。另外周五还将公布美国9月核心PCE物价指数， 预期值较前值略有上升，关注数据表现是否与预期一致。若主要经济数据表现向好，将对白银走势构成打压；反之则将提振白银开启短线反弹。消息面的重点是美联储10月议息会议，若实际公布与预期一致，将对白银价格形成较大的利好影响。当周压力线3270、3300，支撑线3200、3160。 周内交易策略： 现货白银：建议在3160-3300区间高抛低吸，短线操作偏多。 现货铜：建议在32600附近多，止损32200，止盈33500。 现货铝：建议在9400附近多，止损9200，止盈9800。 现货镍：建议在65附近多，止损63，止盈70。 （以上建议，仅供参考） 六、数据前瞻 时间 数据 前值 预期值 周四（10月29日） 02:00 20:30 美联储10月议息会议结果 — — 美国第三季度实际GDP年化季率初值 3.9% 1.6% 周五（10月30日） 20:30 美国9月核心PCE物价指数年率 1.3% 1.4% 【免责条款】本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告不能作为您所进行买卖的绝对依据，我公司不承担因根据本报告所进行买卖操作而导致的任何形式的损失。 黄金之星客户服务热线：40088-97997 网址：www.tjhuangjin.com 电邮：sifanguan@126.com