中债一周看点-地方政府及城投行业

共8页，第1页 中债一周看点—地方政府及城投行业 中债一周看点——地方政府及城投行业 2015年第30期（总第30期）2015.09.14~2015.09.18 产品说明：2015年是中央财税体制改革的攻坚之年，也是国发【2014】43号文的落实之年，预计监管部门及各级政府将出台较多政府债务管理政策和制度，对地方政府及城投企业将产生较大影响，该领域也一直是市场关注热点。为更好服务市场成员，中债资信地方政府及城投行业研究团队特推出《中债一周看点—地方政府及城投行业》产品，主要内容为对近一周该领域重点事件、政策、新闻等热点进行点评、对城投企业及地方政府债券融资数据进行汇总分析等。 一、 上周要闻点评 新闻时间 新闻来源 新闻概述 中债点评 9.14 中国网 国新办举行《关于深化国有企业改革的指导意见》吹风会 【要闻简述】 14日上午，国新办就《关于深化国有企业改革的指导意见》（以下简称“《意见》”）有关情况举行吹风会。在国新办举行的发布会上，财政部部长助理许宏才说，经过连续几年的调整，国有资本收益收取比例已经从2007年设立之初的10%、5%、暂缓三年收取和免收等四档，逐步提高到目前的25%、20%、15%、10%和免收等五档，到2020年还将提高到30%。 【中债观点】 1. 根据现行规定，国有企业除上缴25%的企业所得税外，还需缴纳一定比例的税后利润，截至目前，根据企业类型不同，利润上缴比例分别为25%、20%、15%、10%和免收五个等级。在本次《意见》中提到至2020年将上缴比例提高至30%。上缴比例的提高将有利于中央及地方政府财政收入的增加。 2. 由于国有企业按照税后利润的一定比例进行上缴，在上缴比例调整后，不会对中央及地方税收收入造成影响。 3. 国有资本经营预算收入是中央和地方政府综合财力的组成部分之一，目前在综合财力中占比仍较低，未来随着上缴比例的提高，将成为政府综合财力的重要补充。 9.15 财政部网站 财政部公布2015年8月财政收支情况 【要闻简述】 （1）8月份,全国一般公共预算收入同口径增长3.5%。其中，中央一般公共预算收入同口径增长4.8%，地方本级一般公共预算收入同口径增长2.3%。全国一般公共预算收入中的税收收入同比增长3.5%。全国一般公共预算支出，同口径增长24.2%。其中中央本级同口径增长30.2%，地方同口径增长23.1%。 （2）1~8月全国累计一般公共预算收入同口径增长5.2%。其中,中央和地方同口径分别增长5.4%和5%。全国一般公共预算支出同口径增长13.5%,完成预算的60%,比去年同期进度加快1.4个百分点。其中,中央本级和地方一般公共预算支出同口径分别增长17.9%和12.7%，分别完成预算的66.2%,和59.1%。 （3）1~8月累计,全国政府性基金预算收入同口径下降29.8%，中央同口径增长9.8%，地方本级政府性基金预算收入同口径下降32.8%，其中国有土地使用权出让收入同比下降38.4%。 【中债观点】 共8页，第2页 中债一周看点—地方政府及城投行业 新闻时间 新闻来源 新闻概述 中债点评 1. 8月份全国一般公共预算收入同口径增长3.5%，增速同比下降2.6个百分点，收入增速继续放缓。税收收入同比增长3.5%，增速同比小幅回升1.6个百分点，但增速仍偏低。尽管自5月份以来房地产销售情况有所回暖，房地产企业营业税同比增长28.1%，金融企业受国家救市政策影响利润仍较好，金融业营业税同比增长52.9%，带动8月份营业税增长21.1%，但受工业企业仍持续低迷影响，主要税种中国内增值税受同口径下降4.3%，企业所得税扣除一次性特俗因素后同比增长8%，尽管金融业企业所得税同比增长14.2%，但受股市调整影响增速较7月份大幅下降，工业企业及房地产企业所得税同比仍下降。整体上，2014年8月全国税收收入增速仍较为缓慢，加之清理收费带动的非税收入增速放缓，一般公共预算收入增速仍继续放缓。 2. 基金收入方面，1~8月，受国有土地使用权出让收入同比下降38.4%，降幅较1~7月有所扩大，全国政府性基金收入同口径下降29.8%，降幅较1~7月扩大9.3个百分点，主要是受房地产去库存压力仍较大，新开发投资增长仍不足影响。 3. 支出方面，由于我国宏观经济增速放缓，基建成为托底经济的重要力量，8月全国一般公共预算支出同口径增长24.2%，增速仍保持在20%以上。未来，在工业增速放缓、制造业和房地产投资增长难以短期内显著回升的情况下，基建投资仍将是托底经济增长、完成全年经济增长目标的主要方式。同时，下半年财政部加大的财政资金落实的监督工作，预计未来全国一般公共预算支出仍将维持较高增速。 未来，为实现全年宏观经济增长目标，基建投资仍将成为托底经济增长的重要力量，在一般公共预算收入增速增长乏力，基金收入大幅下滑的情况下，未来财政收支矛盾或将进一步凸显，财政收支矛盾将进一步加大，尤其是在部分财政收入增速放缓明显的省份。 二、上周地方政府及城投债券发行情况汇总 1、地方政府债券 上周（9月14日~9月18日）总计发行地方政府债券48只，发行规模合计3,016.19亿元。各只债券的详细情况请见下表： 表1：上周（9月14日~9月18日）发行地方政府债券详细情况 债券简称 发行主体 发行起始日 计划发行规模（亿元） 发行年限（年） 债项评级 15山东债20 山东省政府 2015-9-14 202.50 3.00 AAA 15山东债21 山东省政府 2015-9-14 202.50 5.00 AAA 15山东债22 山东省政府 2015-9-14 202.50 7.00 AAA 15山东债23 山东省政府 2015-9-14 68.16 10.00 AAA 15山东债24 山东省政府 2015-9-14 22.20 3.00 AAA 15山东债25 山东省政府 2015-9-14 22.20 5.00 AAA 15山东债26 山东省政府 2015-9-14 22.20 7.00 AAA 15山东债27 山东省政府 2015-9-14 7.77 10.00 AAA 共8页，第3页 中债一周看点—地方政府及城投行业 债券简称 发行主体 发行起始日 计划发行规模（亿元） 发行年限（年） 债项评级 15山东债28 山东省政府 2015-9-14 51.30 3.00 — 15山东债29 山东省政府 2015-9-14 51.30 5.00 — 15山东债30 山东省政府 2015-9-14 51.30 7.00 — 15山东债31 山东省政府 2015-9-14 17.10 10.00 — 15山东债32 山东省政府 2015-9-14 7.49 3.00 — 15山东债33 山东省政府 2015-9-14 7.49 5.00 — 15山东债34 山东省政府 2015-9-14 7.49 7.00 — 15山东债35 山东省政府 2015-9-14 2.50 10.00 — 15广西债15 广西壮族自治区政府 2015-9-15 59.00 3.00 AAA 15广西债16 广西壮族自治区政府 2015-9-15 88.00 5.00 AAA 15广西债17 广西壮族自治区政府 2015-9-15 88.00 7.00 AAA 15广西债18 广西壮族自治区政府 2015-9-15 59.00 10.00 AAA 15广西债19 广西壮族自治区政府 2015-9-15 9.50 5.00 AAA 15广西债20 广西壮族自治区政府 2015-9-15 9.50 7.00 AAA 15新疆债28 新疆维吾尔自治区政府 2015-9-15 37.00 3.00 AAA 15新疆债29 新疆维吾尔自治区政府 2015-9-15 55.50 5.00 AAA 15新疆债30 新疆维吾尔自治区政府 2015-9-15 55.50 7.00 AAA 15新疆债31 新疆维吾尔自治区政府 2015-9-15 37.00 10.00 AAA 15新疆债32 新疆维吾尔自治区政府 2015-9-15 11.60 3.00 AAA 15新疆债33 新疆维吾尔自治区政府 2015-9-15 17.40 5.00 AAA 15新疆债34 新疆维吾尔自治区政府 2015-9-15 17.40 7.00 AAA 15新疆债35 新疆维吾尔自治区政府 2015-9-15 11.60 10.00 AAA 15河北债22 河北省政府 2015-9-17 140.00 3.00 AAA 15河北债23 河北省政府 2015-9-17 140.00 5.00 AAA 15河北债24 河北省政府 2015-9-17 140.00 7.00 AAA 15河北债25 河北省政府 2015-9-17 49.45 10.00 AAA 15浙江债13 浙江省政府 2015-9-17 23.30 3.00 AAA 15浙江债14 浙江省政府 2015-9-17 69.90 5.00 AAA 15浙江债15 浙江省政府 2015-9-17 69.90 7.00 AAA 15浙江债16 浙江省政府 2015-9-17 69.90 10.00 AAA 15浙江债17 浙江省政府 2015-9-17 43.10 3.00 AAA 15浙江债18 浙江省政府 2015-9-17 65.40 5.00 AAA 15浙江债19 浙江省政府 2015-9-17 43.10 7.00 AAA 15浙江债20 浙江省政府 2015-9-17 65.40 10.00 AAA 15贵州债12 贵州省政府 2015-9-18 100.00 3.00 AAA 15贵州债13 贵州省政府 2015-9-18 150.00 5.00 AAA 15贵州债14 贵州省政府 2015-9-18 150.00 7.00 AAA 共8页，第4页 中债一周看点—地方政府及城投行业 债券简称 发行主体 发行起始日 计划发行规模（亿元） 发行年限（年） 债项评级 15贵州债15 贵州省政府 2015-9-18 100.00 10.00 AAA 15河北债26 河北省政府 2015-9-18 47.00 3.00 AAA 15河北债27 河北省政府 2015-9-18 47.74 5.00 AAA 资料来源：中国债券信息网、Wind数据库，中债资信整理 2、城投债券 上周（9月14日~9月18日）总计发行城投债券32只，发行规模合计363.00亿元（部分PPN未公布发行规模）。其中，企业债券4只，规模为29.00亿元；（超）短期融资券10只，规模为130.00亿元；中期票据9只，规模为144亿元；公司债券2只，规模为30.00亿元；PPN7只，已公告规模为30.00亿元。信用级别方面，上周发行城投债券主体评级以AA+级为主，总计13个，占比40.63%；债项评级以AA+级为主，总计9只，占比28.13%。主体区域方面，上周发行城投债券的发行主体以东部为主，合计发行228.00亿元，占比62.81%。主体行政级别方面，上周发行城投债券的发行主体以市本级为主，合计发行198.00亿元，占比54.55%。主体职能方面，上周发行城投债券的发行主体以城市基础设施建设企业为主，合计发行218亿元，占比60.06%。 表2：上周（9月14日~9月18日）发行城投债券详细情况 债券简称 发行主体 发行规模（亿元） 债项评级 主体评级 主体区域 主体行政级别 中债主体职能分类 中债主体级别 15鄂交投SCP002 湖北省交通投资集团有限公司 20.00 — AAA 中部湖北 省本级 高速 A+ 15赣高速MTN004 江西省高速公路投资集团有限责任公司 20.00 AAA AAA 中部江西 省本级 高速 — 15赣高速SCP010 江西省高速公路投资集团有限责任公司 10.00 — AAA 中部江西 省本级 高速 AA+ 15高邮债 高邮市建设投资发展有限公司 10.00 AA