中债一周看点：地方政府及城投行业

共5页，第1页 中债一周看点—地方政府及城投行业 中债一周看点——地方政府及城投行业 2016年第1期（总第44期）2015.12.28~2015.12.31 产品说明：为更好服务市场成员，中债资信地方政府及城投行业研究团队自2015年起推出了《中债一周看点—地方政府及城投行业》产品，主要内容为对近一周该领域重点事件、政策、新闻等热点进行点评、对城投企业及地方政府债券融资数据进行汇总分析等。 一、 上周要闻点评 新闻时间 新闻来源 新闻概述 中债点评 12月29日 财政部网站 关于印发《PPP物有所值评价指引（试行）》的通知（财金[2015]167号） 【要闻简述】12月29日，财政部发布关于印发《PPP物有所值评价指引（试行）》的通知（财金[2015]167号）（以下简称《通知》），提到为推动政府和社会资本合作（Public-Private Partnership，以下简称PPP）项目物有所值评价工作规范有序开展，我们立足国内实际，借鉴国际经验，制订了《PPP物有所值评价指引(试行)》。由于实践中缺乏充足的数据积累，难以形成成熟的计量模型，物有所值定量评价处于探索阶段，各地应当依据客观需要，因地制宜地开展物有所值评价工作。 【中债观点】 1.《通知》是对现阶段财政部推广的PPP模式在实务层面和执行过程中的指导文件，指出在项目识别阶段或准备阶段需展开物有所值评价，并明确了物有所值评价应当结合定性和定量评价的结果综合考虑统筹得出最终结论，结论为“通过”的项目，可继续进行财政承受能力论证；结论为“未通过”的项目，可在调整实施方案后重新评价，仍未通过的不宜采用PPP模式。 2.《通知》进一步具体明确定性评价和定量评价时的具体评价指标，并规定了每一项指标的评价内容。其中，定性评价指标包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等六项基本评价指标；定量评价是在假定采用PPP模式与政府传统投资方式产出绩效相同的前提下，通过对PPP项目全生命周期内政府方净成本的现值（PPP值）与公共部门比较值（PSC值）进行比较，判断PPP模式能否降低项目全生命周期成本。 二、上周地方政府及城投债券发行情况汇总 1、地方政府债券 上周（12月28日~12月31日）未发行地方政府债券。 2、城投债券 上周（12月28日~12月31日）总计发行城投债券20只，发行规模合计255.10亿元。其中，（超）短期融资券1只，规模为3.00亿元；中期票据9只，规模为102.90亿元；企业债3只，规模为45.00亿元；公司债券4只，规模为87.00亿元；PPN3只，已公告规模为17.20亿元。信用级别方面，上 共5页，第2页 中债一周看点—地方政府及城投行业 周发行城投债券主体评级以AA级为主，总计14只，占比70.00%；债项评级以AA级为主，总计6只，各占30.00%。主体区域方面，上周发行城投债券的发行主体以西部为主，合计发行153.10亿元，占比60.02%。主体行政级别方面，上周发行城投债券的发行主体以市本级为主，合计发行111.40亿元，占比43.67%。主体职能方面，上周发行城投债券的发行主体以城市基础设施建设企业为主，合计发行245.10亿元，占比96.08%。 表2：上周（12月28日~12月31日）发行城投债券详细情况 债券简称 发行主体 发行规模（亿元） 债项评级 主体评级 主体区域 主体行政级别 中债主体职能分类 中债主体级别 15渝涪陵MTN001 重庆市涪陵国有资产投资经营集团有限公司 20.00 AA＋ AA＋ 西部重庆 市本级 城投 — 15筑富实业MTN001 江苏筑富实业投资有限公司 10.00 AA＋ AA 东部江苏 县本级 城投 — 15青交投MTN002 青海交通投资有限公司 10.00 AA＋ AA＋ 西部青海 省本级 高速 AA－ 15泰达投资MTN001 天津泰达投资控股有限公司 40.00 AAA AAA 东部天津 省本级 城投 — 15驻投01 驻马店市投资有限公司 10.00 — AA 中部河南 市本级 城投 — 15梅县建投债 梅县伟业基础设施建设投资有限公司 13.00 AA AA 东部广东 县本级 城投 — 15渝保税MTN002 重庆保税港区开发管理集团有限公司 10.00 AA＋ AA＋ 西部重庆 市本级 城投 — 15雅安MTN001A 雅安发展投资有限责任公司 5.40 AA AA 西部四川 市本级 城投 — 15雅安MTN001B 雅安发展投资有限责任公司 4.00 AA AA 西部四川 市本级 城投 — 15珠海华发SCP001 珠海华发综合发展有限公司 3.00 — AA＋ 东部广东 市本级 城投 AA－ 15贵安债 贵安新区开发投资有限公司 50.00 — AA＋ 西部贵州 园区 城投 — 15渝缙云债 重庆缙云资产经营(集团)有限公司 12.00 AA＋ AA 西部重庆 市本级 城投 — 15潼南债 重庆市潼南区城市建设投资(集团)有限公司 20.00 AA AA 西部重庆 市本级 城投 — 15黔南01 黔南州投资有限公司 7.00 — AA 西部贵州 市本级 城投 — 15饶城投 上饶市城市建设投资开发集团有限公司 20.00 — AA 中部江西 市本级 城投 — 15新国联PPN002 江阴市新国联投资发展有限公司 6.00 — AA 东部江苏 县本级 城投 — 共5页，第3页 中债一周看点—地方政府及城投行业 15城乡建设MTN001(品种一) 云南省城乡建设投资有限公司 1.75 AA AA 西部云南 省本级 城投 — 15城乡建设MTN001(品种二) 云南省城乡建设投资有限公司 1.75 AA AA 西部云南 省本级 城投 — 15长寿经开PPN001 重庆长寿经济技术开发区开发投资集团有限公司 5.00 — AA 西部重庆 园区 城投 — 15长寿经开PPN002 重庆长寿经济技术开发区开发投资集团有限公司 6.20 — AA 西部重庆 园区 城投 — 资料来源：上海清算所网站、中国债券信息网、Wind数据库，中债资信整理 三、本周地方政府及城投债券发行预告 1、地方政府债券 截至2015年12月31日17点，无已公告本周（1月4日~1月8日）将发行的地方政府债券。 2、城投债券 截至2015年12月31日17点，已公告本周（1月4日~1月8日）将发行的城投债券总计12只，合计119.00亿元。各只债券的详细情况请见下表： 表3：本周（1月4日~1月8日）发行城投债券详细情况 债券简称 发行主体 发行起始日 计划发行规模（亿元） 发行年限（年） 债项评级 主体评级 中债主体职能分类 中债主体级别 16盐城东方CP001 盐城东方投资开发集团有限公司 2016-1-4 5.00 1.00 A－1 AA 城投 Api 16南京新港MTN001 南京新港开发总公司 2016-1-5 5.00 3.00 AA＋ AA＋ 城投 — 15黔东湖建投债 贵州东湖新城市建设投资有限公司 2016-1-5 8.00 7.00 AA＋ AA 城投 — 16株城发MTN001 株洲市城市建设发展集团有限公司 2016-1-6 11.00 5.00 AA＋ AA＋ 城投 AA－ 15沣东债 西安沣东发展集团有限公司 2016-1-7 20.00 7.00 AA AA 城投 — 16如东棚改项目债 如东县开泰城建投资有限公司 2016-1-7 12.00 7.00 AA＋ AA 城投 — 16张经开MTN001 江苏省张家港经济开发区实业总公司 2016-1-7 3.00 3.00 AA AA 城投 — 16仪征债 仪征市城市建设发展有限公司 2016-1-7 7.00 7.00 AA＋ AA 城投 — 16平阳债 平阳县国资发展有限公司 2016-1-7 15.00 7.00 AA AA 城投 — 16枝江国资债01 枝江市国有资产经营中心 2016-1-8 8.00 7.00 AA AA 城投 — 16十堰管廊债 十堰市城市基础设施建设投资有限公司 2016-1-8 15.00 10.00 AA AA 城投 — 共5页，第4页 中债一周看点—地方政府及城投行业 15邵东专项债 湖南邵东生态产业园开发建设投资有限责任公司 2016-1-8 10.00 7.00 AA AA－ 城投 — 资料来源：上海清算所网站、中国债券信息网、Wind数据库，中债资信整理 共5页，第5页 中债一周看点—地方政府及城投行业 中债资信地方政府及城投行业近期主要研究成果一览： 《千呼万唤始出来犹抱琵琶半遮面——评地方政府债务数据出炉》（2015.08） 《首批3000亿专项金融债或将面市成为拉动地方基建投资的新工具》（2015.08） 《第二批置换债券如期来临，存量债务风险继续降低，市场冲击有限》（2015.06） 《关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快发展的通知》简评（2015.05） 《国务院办公厅转发财政部人民银行银监会<关于妥善解决地方政府融资平台公司在建项目后续融资问题的意见>的通知》点评（2015.05） 《地方政府置换债券定向发行点评》（2015.05） 《基础设施和公用事业特许经营管理办法》点评（2015.05） 《关于推动地方财政部门履职尽责奋力发展全面完成各项财税改革管理任务的意见》点评（2015.04） 《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》点评（2015.04） 《地方政府专项债券发行管理暂行办法》点评（2015.04） 《2015年地方政府专项债券预算管理办法》点评（2015.03） 2015年地方政府一般债券信用评级和信用披露工作通知点评（2015.03） 2015年深化财税体制改革重点工作展望（2015.03） 2014年全国及各省财政收支解读：全国公共财政收支增速继续放缓，各省份财政收支增速存在一定分化（2015.03） 中债资信地方政府及城投行业研究团队 宋伟健 电话:010-88090070 邮件：songweijian@chinaratings.com.cn 陈 潇 电话:010-88090219 邮件：chenxiao@chinaratings.com.cn 朱志斌 电话:010-88090018 邮件：zhuzhibin@chinaratings.com.cn 中债资信是国内首家以采用投资人付费营运模式为主的新型信用评级公司，以“依托市场、植根市场、服务市场”为经营理念，按照独立、客观、公正的原则为客户提供评级等信用信息综合服务。 公司网站：www.chinaratings.com.cn 电 话：010-88090001 地 址：北京市西城区金融大街28号院盈泰中心2号楼6层 免责声明：本报告系根据公开信息做出的独立判断。对于公开信息，本公司不保障其真实性和准确性。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见不构成任何机构或个人做出证券买卖出价或询价的依据。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不承担任何法律责任。本报告版权归中债资信评估有限责任公司所有，未经书面许可，任何人不得对报告进行任何形式的发布和复制。