环球增长忧虑继续令股市受压 摘要  美股微升，标普 500 指数结束五连跌  市场对经济前景的忧虑持续，欧洲股市下跌  亚洲股市延续环球跌势；印度央行出乎意料下调政策利率 50 基点  环球增长忧虑持续，美国国库券收益率下跌 股票市场 美股微升，标普 500 指数结束五连跌  美股周二微升，表现波动，环球经济增长前景忧虑使投资者保持谨慎。标普 500 指数结束五连跌，上升 0.1%至 1,884 点，医疗保健股回升领涨。道琼斯工业平均指数上升 0.3%至 16, 049 点 市场对经济前景的 忧虑持续，欧洲股市下跌  欧洲股市下跌，对经济前景的忧虑继续打压投资者风险偏好。投资者也担忧通缩可能重返欧元区，令市场气氛受压。周二公布的 9 月份西班牙调和消费物价指数下跌 1.2%，低于市场预期的-0.7%。总体通胀数据将于今天发表。总体而言，道琼斯欧洲 50 指数下跌 0.3%。英国富时 100 指数下跌 0.8%，工业股下跌 2.6%领跌，而法国 CAC 40 指数及德国 DAX 指数均下跌 0.3%。外围市场，意大 利富时 MIB 指数下跌 0.2% 亚洲股市延续环球 跌势；印度央行出乎意料 下调政策利率 50 基点  亚洲股市周二下跌，延续环球股市跌势，触发因素包括不利的企业消息（尤其是在汽车、医疗保健及商品板块）、中国经济放缓的忧虑以及联储局政策前景不明朗。商品价格再次走软，相关股票及货币受压。股市下挫刺激对避险资产的需求，日圆兑主要贸易伙伴货币上升。日经 225 指数下跌 4%至 16,931 点  中国上证综合指数下跌 2.0%。香港恒生指数下挫 3.0%，中国企业指数也下跌 3.0%。东南亚股市普遍走低。印度央行出乎意料降低政策利率 50 基点（市场预期下调 25 基点），印度股市收复失地，Sensex 指数上升 0.6%。韩国股市公众假期休市，台湾因台风来袭而需要关闭股市 债券市场 欧洲通胀数据疲弱 ，债券收益率变动不大  欧洲债券收益率周二变动不大，西班牙及德国通胀数据疲弱，提升欧洲央行未来几个月进一步增加刺激措施的可能性，提振固定收益资产表现。然而，有报告显示，欧元区 9 月经济信心升幅比预期大，未有受近期对中国经济担忧所拖累。德国及法国十年期收益率下跌 1 基点至 0.58%和 0.99%。外围市场，意大利和西班牙十年期收益率下跌 3 基点至 1.71% 及 1.89% 环球增长忧虑持续 ，美国国库券收益率下跌  美国国库券周二上升（收益率下跌），虽然股票及商品等风险资产温和回升，但对环球增长前景的担忧继续支持避险美国政府债券的需求。五年期、十年期和三十年期国库券收益率分别下跌 4 基点、4 基点 和 3 基点 至 1.38%、2 .05%和 2.85% 商品市场 美国原油库存有望 减少，油价上升  原油价格从低位反弹，市场昨天重要事件不多，市场预期美国上周原油库存减少。美国 9 月份消费者信心指数比预期强劲，也支持市场气氛。然而，美国石油协会每周报告显示，美国原油库存增加 460 万桶（但报告取样较少）。美国 11 月期油上升 0.8 美元至45.2 美元，欧洲期油上升 0.7 美元至 48. 0 美元 2015年9月30日 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数 据 (2015 年 9 月 30 日) 国家 经济数据 数据截至 调查 前期 欧元区 失业率 8 月 10.9% 10.9% 欧元区 消费物价指数预测（同比） 9 月 0.0% 0.1% 日本 工业生产（同比） 8 月初值 1.8% 0.0% 英国 国内生产总值（同比） 第二季终值 2.6% 2.6% 主要数据公布及市场事件 昨日  美国标普／Case-Shiller 房价指数出乎意料下跌 0.2%（市场预期上升 0.1%），6 月份指数也向下修订（从原本-0.1%修订 为 -0.2%）。总体指数追纵的 20 个城市中，有 7 个城市的房价下跌。我们不会过份解读 6 月和 7 月的指数，因为季节性调整因素可能导致春夏季数字出现向下偏差，以及秋冬季数字向上偏差。考虑到这些因素，房价过去一年上涨 5.0%  西班牙调和消费物价指数（HICP）9 月同比下跌 1.2%，低于 8 月的同比下跌 0.5%，而在德国，HICP 8 月同比上升 0.1%后，9 月 同比回落 0.2%。HICP 分项数据尚未公布，但德国全国消费物价指数显示，服务业通胀 9 月保持稳定于同比增长 1.1%， 与过往三个 月平均值相同。德国能源价格 9 月同比下降 9.2%，跌幅大于 8 月同比下降 7.6%。在波动的能源价格以外，核心物价指数经过上月 的强劲表现后，9 月份大致保持稳定  印度央行出乎意料调低政策回购利率 50 基点至 6.75%，多 于市场预估的 25 基点下调。降息正值 7、8 月通胀急跌，以及环球增长放缓可能对商品价格带来下行压力。印度央行把 201 6 年 1 月消费物价指数通胀预测从 6.1%降至 5.8%，并预料 201 7 年 1 月为 4.8%。央行也把 201 6 年度国内生产总值预测从原来 7.6%降 至 7.4%。印度央行指出，提早加大减息步伐，代表短期内再次降息机 会不大，并会对推高通胀的因素保持警剔，现时会以通胀 2017 年度结束前回升至 5%左右为目标。印度也提高外来机构投资者负债 水平 5%，以吸引更多环球投资者前来投资 今日  欧元区失业率 7 月下 降 0.2%至 10. 9%，创三年新低。主要欧元区国家之中，意大利表现最好，从 12. 5%降至 12.0%，西班牙失业率也从 22.4%降至 22.2%。德国失业率维持不变于 6.4%，法国失业率上升 0.1%至 10.4%。 8 月份欧元区失业率预料维持在 10.9%  欧元区通胀 8 月终值出乎意料向下修订。由于环球能源价格向下，加上欧元相对过去几个月有所回升，整体消费物价指数可能进一步下跌，甚至可能跌至负值。考虑到欧元区普遍维持产能过剩，核心消费物价指数应维持高于整体消费物价指数，但继续处于历史低点  英国第二季国内生产总值终值预料将确认经济环比增长 0.7%。第二次报告显示，开支项目表现均衡，投资、消费、净出口甚至政府开支均为增长带来正贡献。第二季度净出口量强劲，在近期的贸易数据已轻微向上修订，因此如果这次终值报出现向下修订，很可能来自内需方面。此季的收入分项也将首次公布。经常账赤字预料从第一季 265 亿英镑收窄至第二季 212 亿英镑 市场概览 一日 一个月 三个月 一年 年度至今 五十二周 五十二周 预测 收市价 升跌 升跌 升跌 升跌 升跌 高位 低位 市盈率 股票指数 (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (倍) 环球 摩根士丹利 环球 指数(美元) 374 -0.6 -6.4 -11.6 -10.5 -10.3 444 373 14.9 北美 美国道琼斯 工业平均指数 16,049 0.3 -3.6 -8.8 -6.0 -10. 0 18,351 15,370 14.7 美国标准普 尔 500 指数 1,884 0.1 -5.3 -8.4 -4.7 -8.5 2,135 1,821 16.0 美国纳斯达 克指数 4,517 -0.6 -6.4 -8.9 0.3 -4.6 5,232 4,117 19.8 加拿 大 S&P/TSX 指数 13,037 0.2 -6.0 -10. 0 -13. 0 -10. 9 15,525 12,705 16.4 欧洲 摩根士丹利 欧洲指数(美元 ) 395 -0.5 -6.9 -12. 3 -13. 9 -9.3 479 393 14.0 道琼斯欧洲 50 指数 3,030 -0.3 -7.8 -12. 7 -4.9 -3.7 3,836 2,790 13.1 英国富时 100 指数 5,909 -0.8 -5.4 -10. 7 -11. 1 -10. 0 7,123 5,768 14.7 德国 DAX 指数* 9,450 -0.3 -8.2 -14. 7 0.3 -3.6 12,391 8,355 11.5 法国 CAC40 指数 4,344 -0.3 -7.1 -10. 8 -0.3 1.7 5,284 3,789 14.0 西班 牙 IBEX 35 指数 9,394 0.0 -9.3 -13. 5 -12. 1 -8.6 11,885 9,231 14.1 亚太 摩根士丹利 亚太(日本除外)指数 (美元 ) 386 -1.7 -1.7 -18. 0 -18. 6 -17. 4 525 383 11.9 日本日经 225 平均 指数 16,931 -4.0 -11. 5 -15. 8 3.8 -3.0 20,953 14,529 16.0 澳洲标准普尔/澳洲 200 指数 4,918 -3.8 -6.6 -9.3 -6.6 -9.1 5,997 4,918 14.5 香港恒生指 数 20,557 -3.0 -4.9 -20. 8 -11. 5 -12. 9 28,589 20,368 10.3 上证综合指 数 3,038 -2.0 -6.0 -25. 0 28.9 -6.1 5,178 2,280 12.9 香港恒生国 企指 数 9,231 -3.0 -5.3 -27. 3 -11. 6 -23. 0 14,963 9,059 6.9 台湾加权指 数 8,132 0.0 1.4 -12. 0 -9.2 -12. 6 10,014 7,203 12.1 韩国 KOSPI 指数 1,943 0.0 0.3 -5.7 -4.1 1.4 2,190 1,801 12.0 印度孟买 SEN SEX30 指数 25,779 0.6 -2.3 -6.8 -3.1 -6.3 30,025 24,834 16.3 印度尼西亚雅加达综合 股价 指数 4,178 1.4 -6.0 -14. 4 -18. 7 -20. 1 5,524 4,034 13.8 马来西亚 KLCI 指数 1,603 -0.3 -0.6 -5.2 -13. 2 -9.0 1,868 1,504 15.6 菲律宾综合 股价 指数 6,859 0.6 -3.4 -9.4 -5.6 -5.1 8,137 6,603 18.5 新加坡富时 海峡时报指数 2,788 -0.1 -5.7 -15. 0 -15. 3 -17. 2 3,550 2,740 12.0 泰国曼谷 SET 指数 1,349 -0.2 -1.3 -10. 7 -14. 9 -9.9 1,620 1,292 14.5 拉丁美洲 阿根廷 Merval 指数 9,660 2.6 -11. 9 -14. 6 -23. 3 12.6 12,611 7,276 11.1 巴西 Bovespa 指数 * 44,132 0.4 -6.4 -16. 8 -19. 2 -11. 7 58,897 42,749 12.3