[1] 国元期货研究发展中心 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦B21层 联系电话：010-84555105传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----豆粕VIP周刊 【豆粕】 本报告期(9.14—9.18)豆粕期货主力合约呈冲高回落走势。从技术面上看，豆粕期货上有压力、下有支撑，目前进入区间震荡等待选择斱向。 现货市场来看，本周全国豆粕现货平均价格大幅反弹接近于2800元/吨，呈现止跌反弹走势。9月11日，全国生猪育繁利润继续回落至200.7元/吨，养殖成本则继续小幅回落至1356.97元/吨，而养殖利润继续小幅攀升至624.13元/头。 供需面来看，截至8月28日，全国豆粕油厂库存较前周小幅增加至149万吨；9月11当周油厂压榨开工率回升至53.57%，入榨量也较前周增加至167.46万吨；8月，大豆进口到港量回落至778万吨；截至9月14日，大豆港口库存为631万吨，库存数量较前周小幅下滑。 盘面来看，本周豆粕期货主力M1601合约延续前一周震荡反弹走势，随后冲高回落，最终周收于2697元/吨，呈小阳线。日线MACD红柱也由逐渐增大转变为缩短，而KDJ则趋近于死叉中。周持仏量大幅增加16.6万手，成交量也较前周大幅增加236.8万手。 综合来看，目前进口大豆集中到港高峰已过，后续到港量将呈现回落态势，大豆港口库存趋于下降概率较高；而当前油厂保持较高开工率的话，即大豆入榨量维持高位，则保证豆粕有充足的供应，但同时会进一步消耗一定的大豆库存。下游生猪养殖利润继续维持高位，中长期来看仍有利于刺激养殖户进行生猪养殖补栏的积极性，从而支撑豆粕需求，推动豆粕期价升高。丌过，近期美豆即将收割，美豆丰收在望，对美豆类期货价格压制明显，从而拖累连豆粕期价，但美国农业部9月月度供需报告数据已公布，因此短期内压力暂缓，连豆粕期价偏强震荡走势概率较高。 本周走势分析 分析师简介： 李朝 执业证号：F3011571 投资咨询证号：Z0011173 联系方式：010-84555105 E-mail ：lichao@guoyuanqh.com [2] 国元期货研究发展中心 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦B21层 联系电话：010-84555105传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----豆粕VIP周刊 豆粕 推荐等级 重点关注★★★ 策略周期 1-2周 合约 M1601 投资策略 区间内高抛低吸 操作区间 2650-2750 止损点 区间外 建议仓位 30% 目标位 区间内上下沿附近 技术图形 操作建议 [3] 国元期货研究发展中心 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦B21层 联系电话：010-84555105传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----豆粕VIP周刊 全国大豆港口库存和月度进口量（单位：吨，万吨） 全国豆粕油厂库存和豆粕价格（单位：万吨，元/吨） 相关数据跟踪 [4] 国元期货研究发展中心 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦B21层 联系电话：010-84555105传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----豆粕VIP周刊 全国生猪、仔猪和白条肉价格（单位：元/千克） 全国豆油入榨量和开工率（单位：吨，%） [5] 国元期货研究发展中心 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦B21层 联系电话：010-84555105传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----豆粕VIP周刊 全国二元母猪价格、生猪育繁利润、觃模生猪养殖利润、养殖成本和猪粮比（单位：元/头） [6] 国元期货研究发展中心 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦B21层 联系电话：010-84555105传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----豆粕VIP周刊 1. 据农业部9月11日公布的数据显示，2015年8月份全国生猪存栏38575万头，比去年同期减少10.4%，环比7月增加0.5%，为2015年内连续第二个月增长；能繁母猪存栏3860万头，同、环比分别下跌14.2%和0.4%，连续第24个月持续下滑。 2. 2015年8月份中国进口778万吨大豆，比上年同期增长29%，丌过比7月份创纪录的进口减少18.1%，因为价格低廉的南美大豆供应逐渐减少。海关数据显示，今年1月到8月中国大豆进口量为5239万吨，比上年同期增长9.8%，创下历史同期最高水平。国家粮油信息中心称，9月份中国的大豆进口量可能减少到647万吨。 3. 11日周全国各地油厂大豆压榨总量1674600吨，较前周的1463000吨增加14.46%。上周大豆压榨产能利用率（开机率）53.57%，较前周的46.8%提高6.77个百分点。 4. 美国农业部（USDA）11日发布的9月份月度供需报告显示，今年美国大豆单预计达到每英亩47.1蒲式耳，较上月预估提高了0.2蒲式耳；预计2015年大豆产量为39.35亿蒲式耳，上月预测为39.16亿蒲式耳；预计2015/16年度结转库存为4.5亿蒲式耳，低于8月预估的4.7亿蒲式耳。 5. 巴西咨询机构Celeres公司本周发布的数据显示，2015/16年度巴西大豆产量将达到9710万吨，播种面积将比上年提高2.3%。福斯通（FCStone）公司本周预计2015/16年度巴西大豆产量达到创纪录的1.009亿吨。 6. 据巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）发布的最新报告显示，2014/15年度巴西大豆产量预测数据丌变，仍为9620万吨。2014/15年度巴西大豆产量将比上年增长11.8%。 热点资讯 [7] 国元期货研究发展中心 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦B21层 联系电话：010-84555105传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----豆粕VIP周刊 风险提示：期市有风险，入市须谨慎！ 免责申明： 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，国元期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保证这些信息未经任何更新，更不保证我们的建议戒意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价戒征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。