[1] 国元期货研究发展中心 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦1号楼21层 联系电话：010-84555095 传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----玻璃品种周刊第70期 【上游产业链】 上周，国内纯碱市场行情淡稳，三大主产区青岛碱业纯碱装置开工稳定，重质纯碱送到报价1580元/吨，价格稳定，出货良好；湖北双环重质碱周边送到报价1450-1480元/吨，价格稳定；唐山三友纯碱装置开工正常，重质碱送到报价为1530-1550元/吨，出货良好。 燃料方面，上周燃料市场整体维稳。天然气方面，上海石油天然气交易中心7月1日宣告投入试运行。这意味着，我国重要资源产品之一的天然气市场化改革迈出了关键一步，也为日后形成天然气市场的“中国价格”奠定了基础。主要LNG天然气出厂价维持在3500-3800元/吨；动力煤方面，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于418元/吨，较前一报告期持平；重油价格基本维持不变，但是高企的重油价格致使利用重油生产的平板玻璃厂家一直处于亏损状态；相比重油的高成本，利用石油焦作为燃料的厂家则处于盈利状态，市场主流石油焦报价1210元/吨。 【下游产业链】 之前宏观行业数据密集公布，整体表现符合预期。房屋销售好转加速，但开工和投资维持低位。1-5月份，商品房销售同比下降0.2%，降幅比1-4月份收窄4.6个百分点，房屋销售额年内首度转负为正。1-5月新开工下降16.0%，降幅收窄1.3个百分点。从目前数据来看，房地产市场存在复苏回暖迹象，情绪预期向上。 【玻璃市场行情】 截至到上周，中国玻璃综合指数847.29点，环比上涨0.60点；中国玻璃价格指数833.63点，环比上涨0.77点；中国玻璃信心指数901.95点，环比上涨-0.08点。具体到各个区域，厂商之间难以形成一致的意见，现货价格涨跌不一。可以看出，当前终端市场需求尚未完全启动，市场采购动力仍旧不足，从而造成价格波动的差异。 玻璃现价方面，现货方面，季节性和库存压力明显，各地现货报价走弱。华中、华南和华东价格依旧呈现下行趋势，生产企业供需矛盾难以缓解；其他北方地区价格微涨，主要是为了提涨市场气氛，促进贸易商提货和增强市场信心。 玻璃产能、生产线动态方面，产能方面呈现缓慢修复，全国玻璃产能同比负增长4.5%，较前期最低8%的降幅已有明显收敛。前期点火的沙河正大一线500吨和武汉长利汉南一线900吨、信义江门四线1000吨已引板生产，陕西神木一线450吨冷修完毕点火烤窑。黑龙江佳木斯佳星一线330吨放水冷修，江门益胜二线550吨停产放水。 玻璃库存方面，企业降价也带动库存消化，上周度库存环比减少12万重量箱至3540。 分析师介绍： 张冰冰 执业证号：F0291985 联系电话：010-84555100 E-mail： zhangbingbing@gyhqqh.com [2] 国元期货研究发展中心 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦1号楼21层 联系电话：010-84555095 传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----玻璃品种周刊第70期 从目前供需端来看，对价格影响更大的是需求端的乏力，房地产市场表现低迷，虽有一些刺激政策出台，房产成交量有所回暖，我们更需关注后期是否能刺激房产再投资的回暖。 总的来看，上周资本市场异动，玻璃跟随整体商品先抑后扬。玻璃周度跌3.3%，主力1509盘中最低触及803元/吨极低值，随后两个交易日修复至884元/吨。市场情绪异动后，玻璃期价将重回基本面，预计后市走势仍将以窄幅整理为主。 本周关注重点：1、玻璃厂库报价及企业库存变化；2、玻璃仓单变化；3、玻璃装置检修及新增情况；4、主力持仓变化；5、宏观政策面变化 风险点：1、玻璃装置大规模关停；2、玻璃厂库联合抬价；3、宏观利好政出台 玻璃 推荐等级 重点关注★★★ 策略周期 一周 合约 FG1509 投资策略 区间操作 入场区间 850-920 止损点 850-920 建议仓位 5% 目标位 850-920 投资理由 操作上，玻璃季节性走弱，但期价已对此有所预期，预计短期仍以弱势整理为主，建议观望或日内区间交易操作。 技术图形 [3] 国元期货研究发展中心 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦1号楼21层 联系电话：010-84555095 传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----玻璃品种周刊第70期 图1、全国浮法玻璃平均价格（元/吨） 数据来源：Wind资讯，国元研发中心 图2、重点城市浮法玻璃现货市场价格（元/吨） 数据来源：Wind资讯，国元研发中心 图3、浮法玻璃生产线库存（万重量箱） [4] 国元期货研究发展中心 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦1号楼21层 联系电话：010-84555095 传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----玻璃品种周刊第70期 数据来源：Wind资讯，国元研发中心 图4、玻璃在产产能及同比（万重量箱） 数据来源：Wind资讯，国元研发中心 图6、房地产主要指标统计 图7、70大中城市商品住宅价格指标 数据来源：Wind资讯，国元研发中心 数据来源：Wind资讯，国元研发中心 [5] 国元期货研究发展中心 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦1号楼21层 联系电话：010-84555095 传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----玻璃品种周刊第70期 图8、玻璃跨期价差 图9、玻璃主力合约期现价差 数据来源：Wind资讯，国元研发中心 数据来源：Wind资讯，国元研发中心 [6] 国元期货研究发展中心 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦1号楼21层 联系电话：010-84555095 传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----玻璃品种周刊第70期 风险提示：期市有风险，入市须谨慎！ 免责申明： 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，国元期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保证这些信息未经任何更新，更不保证我们的建议戒意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价戒征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。