国债期货日报：情绪左右期债走势，关注FOMC会议决议

国都期货交易好参谋 请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 国都期货研究所 金融期货研究小组 电话：010-84183098 国债期货日报 2015年9月17日星期四 情绪左右期债走势，关注FOMC会议决议 定期报告 行情综述 受股市今日冲高回落的影响，市场情绪受到了较大的干扰，期债今日全线收跌，同时振幅较大。主力合约开盘后一路走跌，14：30左右受股市急跌跳水影响，期债尾盘拉升。五年期主力合约TF1512盘中一度跌破60日均线，但收盘价站上60日均线。收盘报98.655元，跌0.14%，成交量8029，日增仓-191，持仓量1.24万手。收盘CTD为110002.IB，IRR为0.8831。十年主力合约T1512收于96.365元，跌0.15%，成交量4785，日增仓87，持仓量1.31万手。收盘CTD为150016.IB，IRR为-1.1969。 操作建议 央行今日开展500亿逆回购，本周净回笼资金1400亿元，上周数据为净投放800亿。进出口行增发债中标利率略低于二级市场水平显示机构配置需求依然偏向债券，但由于长端收益率在低位遇到了一定阻力，待下行空间再次打开后，债市可有一番新的行情出现。从今日市场的资金面情况来看，银质押14日、21日分别上涨46BP和25BP，上交所质押式回购GC001、GC002、GC014分别上涨200.5BP、54BP、143BP，资金面受到一定的影响，但上证国债指数延续涨势。基于外汇占款大幅下降、资本外流引发流动性缺口等资金面负面因素存在，市场对货币政策维持宽松的预期比较一致，但政策对冲是否及时仍使市场情绪稍显谨慎，需要关注今夜美联储货币政策会议决定。期债震荡格局不变，但由于目前振幅有变大趋势，观望为主，可择机逢低短多， 国都期货交易好参谋 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 今日资讯 【央行：公开市场500亿元七天期逆回购操作，中标利率2.35%】 央行公开市场将进行400亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于2.35%。本周央行公开市场净回笼1400亿元。 【国务院：扩大固定资产加速折旧优惠范围，预计今年将减税约50亿元】 国务院常务会议决定，在原有生物药品、仪器仪表制造等6个行业基础上，扩大固定资产加速折旧优惠范围，对轻工、纺织、机械、汽车4个领域重点行业的企业在今年1月1日后新购进的固定资产，允许缩短折旧年限或采取加速折旧方法。预计今年将减税约50亿元。 【中国7月减持美债逾300亿美元降幅创一年半最大】 美国财政部周三公布的报告显示，中国7月减持美债逾300亿美元，降幅创下自2013年12月份以来的最大。7月份中国所持美国国债的总价值减少至1.24万亿美元，但仍是美国的最大债主国。 【国新办发布会：中国对外直接投资连续3年位列全球第三】 国新办举行《2014年度中国对外直接投资统计公报》情况发布会，主要内容汇总如下：去年中国对外直接投资额创下1231.2亿美元的历史最高值，同比增长14.2%，连续3年位列全球第三，双向投资首次接近平衡。 【发改委专家：通缩风险压力仍在增加】 发改委宏观经济研究院副院长马晓河表示，中国经济增长已经连续22个季度从高位下行，目前的经济增长放缓信号不明确，一些指标虽然企稳，但是大多指标表现偏弱。他认为，当前中国经济增长的合理区间是处在下行通道的，通缩风险压力仍然在增加。 【债市：进出口行两期固息增发债中标收益率略低于二级市场水平】 中国进出口银行9月17日在银行间债市招标发行两期固息债，期限包括1年、10年。进出口行一年期固息增发债中标收益率2.6473%；进出口行10年期固息增发债中标收益率3.8153%，略低于二级市场水平。 【海外宏观：美国8月CPI出现7个月来首次负增长】 美国8月CPI环比跌0.1%，符合预期，为今年1月以来首次负增长。8月CPI同比增0.2%，符合预期。8月核心CPI环比增0.1%，符合预期。8月核心CPI同比增1.8%，略低于预期。 国都期货交易好参谋 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 行情回顾 国债期货合约行情 合约 前收盘价 收盘价 成交量 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 TF1512 98.840 98.655 8029 -0.140 -0.142 12394 -191 TF1603 98.830 98.620 392 -0.185 -0.187 2787 206 TF1606 98.900 98.750 78 -0.150 -0.152 86 74 T1512 96.535 96.365 4785 -0.145 -0.150 13110 87 T1603 96.620 96.500 160 -0.110 -0.114 3671 28 T1606 96.700 96.600 28 -0.250 -0.258 30 28 数据来源：Wind，国都期货研究所 主力合约走势 图1：TF1512日内走势 数据来源：文华财经，国都期货研究所 图2： T1512日内走势 数据来源：文华财经，国都期货研究所 五年期主力合约TF1512盘中一度跌破60日均线，但收盘价站上60日均线。收盘报98.655元，跌0.14%，成交量8029，日增仓-191，持仓量1.24万手。收盘CTD为110002.IB，IRR为0.8831。 十年主力合约T1512收于96.365元，跌0.15%，成交量4785，日增仓87，持仓量1.31万手。收盘CTD为150016.IB，IRR为-1.1969。 国都期货交易好参谋 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 现货市场 国债收益率 图3:国债到期收益率日变化（中债） 图4:国债到期收益率曲线（中债） ______________________________________ _______________________________________ 数据来源：Wind，国都期货研究所 数据来源：Wind，国都期货研究所 金融债收益率 图5:政策性金融债（国开行）到期收益率变化 图6:政策性金融债（国开行）到期收益率曲线 ______________________________________ _______________________________________ 数据来源：Wind，国都期货研究所 数据来源：Wind，国都期货研究所 -3 -2 -1 0 1 2 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 3M 6M 9M 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 涨跌（BP） 2015-09-16 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 01-04 03-04 05-04 07-04 09-041Y 3Y 5Y 7Y 10Y 15Y -2.5 -2 -1.5 -1 -0.5 0 0.5 1 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 3M 6M 9M 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 涨跌（BP） 2015-09-16 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 01-04 03-04 05-04 07-04 09-041Y 3Y 5Y 7Y 10Y 15Y 国都期货交易好参谋 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 6 市场流动性 上海银行间同业拆借利率 图7:SHIBOR日变化 图8:SHIBOR利率 ______________________________________ _______________________________________ 数据来源：Wind，国都期货研究所 数据来源：Wind，国都期货研究所 银行间质押式回购利率 图9:银行间质押式回购利率日变化 图10:银行间质押式回购利率 ______________________________________ _________________________________