通信行业周报：三大运营商传闻换帅，关注国企改革、光通信和流量经营

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_ Title 2015年08月25日 通信设备制造 Tabl e_Sum m ar y 三大运营商传闻换帅，关注国企改革、光通信和流量经营 ——安信通信行业周报（2015年8月25） ■周末聚焦 烽火通信2015H1净利3.34亿元同比增长21.86% 中国联通2015H1净利23.04亿元同比增长3.7% 三维通信终止筹划重大事项8月24日复牌 宜通世纪2015H1净利3,197.96万元同比增长28.75% 中国移动集采9452万芯公里光纤刷新历史记录 二季度中国智能手机销量同比下滑4%，苹果表现强劲 北斗产业应用市场渐成规模年产值有望逾2000亿 ■市场回顾 上周大盘下跌，各版块普跌，沪深300下跌11.88%，中小板和创业板分别下跌11.44%和12.42%。TMT大板块中通信板块下跌12.80%，传媒、计算机和电子分别下跌16.52%、14.58%和13.74%。 通信板块个股涨跌幅居前分别为: 国脉科技（+11.89%）、号百控股（+1.68%）、星网锐捷（+1.45%）、*ST元达（-0.79%）、中国联通（-0.94%）；涨跌幅居后分别为：南京熊猫（-27.18%）、中电广通（-26.57%）、恒信移动（-26.56%）、金信诺（-26.37%）、特发信息（-25.88%）。 ■投资建议： 国内三大电信运营商相继发布2015年中报，中国联通净利润上涨4.5%，中国移动和中国电信的盈利水平均有所下降。受营改增以及公司营销模式转型的影响，运营商业绩改善或下滑幅度减缓。4G成为影响业绩的关键变量，关注后续流量经营及产业链发展。同时运营商资本开支维持高位，关注光通信行业。三大运营商或将换帅，媒体报道周一上午公布三家运营商高层人士变动。业绩记者会上，中国移动董事长奚国华表示，中国移动拟向母公司收购铁通资产及业务。中国联通因换帅和换帅所带来的改革及重组而受到关注。 市场行情不好的情况下，建议防御为主，关注有业绩支撑的个股，本周推荐中国联通、华星创业、亨通光电、网宿科技、吴通通讯、烽火通信。 ■风险提示：运营商投资规划不达预期；转型不达预期的风险 Table_Bas eInf o 行业快报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_ FirstSt ock 首选股票 目标价 评级 000063 中兴通讯 30.00 买入-A 300017 网宿科技 90.00 买入-A 300292 吴通通讯 40.00 买入-B 300050 世纪鼎利 40.00 买入-B 300101 振芯科技 75.00 买入-B 002465 海格通信 35.00 买入-A 002396 星网锐捷 50.00 买入-A 600804 鹏博士 35.00 买入-A 600487 亨通光电 46.40 买入-A Table_C hart 行业表现 资料来源：Wind资讯 Table_C han geRat e % 1M 3M 12M 相对收益 2.57 0.72 57.15 绝对收益 -11.27 -25.13 109.62 Table_Au tho r 张龙 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020030 zhanglong@essence.com.cn 021-68766113 Table_C ontac ter 报告联系人 陈宁玉 021-68767632 chenny@essence.com.cn Tabl e_Re por t 相关报告 通信设备制造:DT时代到来，掘金电信大数据 2015-08-20 通信设备制造:持续关注国企改革，看好流量经营相关个股——安信通信行业周报（2015年8月17日） 2015-08-17 通信设备制造:通信行业国企改革投资机会梳理 2015-08-13 2 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 周末聚焦 1.1. 公告要点  中天科技发布重大项目中标情况的公告 公司及控股子公司中标国家电网公司2015年输电线路材料、变电项目第四批集中招标，国家电网公司2015年蒙西-天津南1000千伏特高压交流输电线路工程，合同金额为3.62亿元.  烽火通信发布2015年半年度报告 受益于运营商对接入网FTTH规模投资和4G网络建设深入进行带来的中国光通信市场高景气度，2015H1公司实现营业收入61.2亿元，同比增长22.51%；归属净利润3.34亿元，同比增长21.86%。  大唐电信发布2015年半年度报告 2015H1公司实现营业收入26.57亿元，同比下降11.21%；归属净利润为亏损2.93亿元，去年同期亏损9098.28万元。  高新兴发布智慧城市PPP项目竞争性磋商采购项目预成交的公告 公司为第十师北屯市智慧城市PPP 项目竞争性磋商采购项目的第一成交候选单位，成交金额预计为2.32亿元，约占2014年营业收入的31.47%。  富春通信发布2015年半年度报告 2015H1公司实现营业收入1.38亿元，同比增长60.22%；归属净利润为2,289.69万元，同比增长256.27%。  华力创通发布限制性股票第一个解锁期解锁条件成就及取得《北斗民用分理服务试验资质》公告 （1）公司限制性股票激励计划设定的第一个解锁期解锁条件已满足，予以解锁，数量为470.4万股。（2）公司取得《北斗民用分理服务试验资质》.。  三维通信发布终止筹划重大事项暨股票复牌的公告 公司终止筹划重大对外投资、收购事项，2015年8月24日开市复牌。  中国联通发布2015年半年度报告及7月份业务数据 （1）2015H1公司实现主营业务收入1,446.85亿元，同比下降5.7%；归属净利润为23.04亿元，同比增长3.7%。（2）2015年7月，公司移动用户减少89.3万户，累计达到2.88亿户。  创意信息发布2015 年半年度报告 2015H1公司实现营业总收入1.37亿元，同比增长12.87%；归属净利润为 2,078.94万元，同比增长7.90%。  金亚科技发布推迟2015年半年度报告披露时间的公告 公司将半年度报告披露时间由2015年8月26日推迟到2015年8月31日。 3 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  宜通世纪发布2015 年半年度报告 2015H1公司实现营业收入4.77亿元，同比增长52.75%；归属于净利润3,197.96万元，同比增长28.75%。  星网锐捷发布2015年半年度报告及向控股子公司增资的公告 （1）2015H 1公司实现营业收入13.34亿元，同比增长3.41%；归属净利润2162.48万元，同比减少59.03%。（2）公司全资子公司锐捷软件拟出资1,800万元、公司控股股东信息集团拟出资3,000万元分别增资安防科技，增资后，锐捷软件和信息集团分别占安防科技股本42%和30%。 1.2. 运营商动态  中三大运营商下周一分别召开内部会议 宣布换帅 8月21日消息，根据最新流出的材料，8月24日上午，三大运营商将分部召开内部会议，极有可能宣布“换帅”结果。（中国通信网）  中国移动集采9452万芯公里光纤 刷新历史记录 中国移动启动2015-2016年光纤光缆产品采购（新建部分），计划集采G.652光纤9452万芯公里，普通光缆8847.5万芯公里、非骨架式带状光缆659.10万芯公里、骨架式带状光缆314.81万芯公里，刷新光纤采购历史记录。（中国通信网）  中国联通上半年净利润69.9亿元 同比增长4.5% 8月21日消息，中国联通公布2015年上半年业绩报告，实现营收1446.9亿元，同比下降3.3%；净利润69.9亿元，同比增长4.5%。（中国通信网） 1.3. 其他资讯  广电总局：机顶盒限国产TVOS 广电总局发布通知，未来有线运营商推出的OTT机顶盒等终端只能安装和使用TVOS1.0智能电视操作系统，不得安装其他操作系统。（中国通信网）  工信部：7月份4G用户规模超2.5亿户 工信部公布7月份通信业经济运行情况，4G用户保持高速增长态势，净增超过2500万，规模超2.5亿户。（中国通信网）  二季度中国智能手机销量同比下滑4%，苹果表现强劲 市场调查机构Gartner近日发布报告称，中国市场智能手机销售量在2015年第二季度出现了有史以来首次同比下滑，幅度为4%。不过，中国市场iPhone销量实现了同比68%的增幅，为1190万部。（中国通信网）  传中信集团1亿美元入股Uber 有知情人透露，中信集团旗下中信信诚资产管理有限公司计划对Uber投资1亿美元。其中80%投资Uber全球，20%投资Uber中国。（中国通信网）  北斗产业年产值有望逾2000亿应用市场渐成规模 4 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 中国卫星导航定位协会消息，自2013年北斗应用元年以来，北斗应用的深入程度已达预期，2015年产值有望超过2000亿元。（中国通信网） 5 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2. 上周要闻回顾 2.1. 公告要点  亿阳信通发布回购报告书 公司拟以不高于18.67元/股价格回购不超过1,957万元股份，预计数量为104.82万股，占公司总股本0.18%。  佳创视讯发布控股股东、实际控制人增持公司股份的进展公告 2015年8月19日，控股股东陈坤江先生增持公司股票107.95万股，占公司总股本的0.47%，增持金额为1499.18万元。  中恒电气发布2015年半年度报告 2015H1，营业收入3.2亿元，同比增加47.57%；归属净利润6477.1万元，同比增加38.93%。  光迅科技发布2015年半年度报告及注销股票期权的公告 （1）2015H1，营业收入14.62亿元，同比增加19.12%；归属净利润1.14亿元，同比增长18.65%。（2）公司决定注销72名激励对象已获授的第三个行权 期对应的52.90万份股票期权。  海格通信发布公司为中标候选人公示的提示性公告 公司为荥阳市视频监控建设项目中标候选人，合同金额为7075万元。  光环新网发布2015年半年度报告及利润分配及资本公积转增股本方案 （1）2015H1，营业收入2.62亿元，同比增加30.73%；归属净利润4,663.04万元，同比增加20.25%。（2）2015H1分配方案，每10股送红股5股（含税），以资本公积金每10股转增5股。  朗玛信息发布公司高管完成公司股票增持的公告 副总经理靳国文先生于2015年7月24日开始至今累计增持了公司股份7.55万股，占公司总股本的0.02%，增持计划已经实施完毕。  二六三发布2015年半年度报告、股权激励计划公告 （1）2015H1，营业收入3.24亿元，同比减少8.01%；归属净利润5,973.64万元，同比减少15.08%。（2）公司拟向高管及核心员工225人授予1409万股限制性股票，约占公司股本1.95%。  东方通信发布中国证券金融股份有限公司等持有公司股票情况的公告 截止8月14日，证金公司、中央汇金及中证金融资产管理计划合计持有公司A股股票6,840万股，