联储局议息会议纪要措辞温和，但商品价格拖累美股下跌 摘要  市场认为美国联储局议息会议纪要措辞温和，但美股走低，能源类股领跌  中国股市波动，以及企业财报疲弱，打击欧洲股市  美国联储局发表议息会议纪要前，亚洲股市涨跌不一；中国股市收复周二大幅下跌后的部分失地  联邦公开委员会会议记录和油价下跌，导致美国国库券上升 股票市场 市场认为美国联储局议息 会议纪要措辞温和，但美 股走低，能源类股领跌  美股周三下跌，能源类股向下，市场对中国／环球经济的担忧挥之不去，盖过 7 月份联邦公开市场委员会会议纪要发表的影响。会议纪要发表后，市场一度跌幅收窄，显示投资者认为会议纪要措辞温和，没有迹象显示委员准备在9 月加息。标普500 指数收盘下跌 0.8%至 2,080 点，能源类股（跌 2.8%）领跌。除了公用事业股票外，各主要行业均下跌。道琼斯工业平均指数收盘下跌0.9%， 至 17,349 点 中国股市波动，以及企业 财报疲弱，打击欧洲 股市  欧洲股市周三下跌，中国股市当天表现波动，再次触发市场对环球经济增长的忧虑，不但是中国本身，而且还包括整体新兴市场， 降低了市场的风险偏好。采矿和饮料行业疲软的财报，也影响市场气氛。与此同时，德国国会议员投票支持希腊的第三次救助计划，为希腊向欧洲央行偿还今天到期的32 亿欧元扫清障碍。道琼斯欧洲50 指数收跌 1.9%，原材料板块领跌。德国DAX 指数下跌 2.1%，法国 CAC 40 指数下跌 1.8%，而在外围市场，西班牙 IBEX 35 指数下跌 1.1%，意大利富时 MIB 指数下跌 1.8% 美国联储局发表议息会议 纪要前，亚洲股市涨跌不 一；中国股市收复周二大 幅下跌后的部分失地  美国联储局发表议息会议纪要前，亚洲股市周三涨跌互现。市场对中国经济的担忧挥之不去，是大宗商品价格进一步走软的部分原因，使材料股受压。铜价跌至六年低位后温和反弹，而原油价格隔夜下挫后，在亚洲交易时段温和回升。日经 225 指数收盘下跌 1.6%。韩国、台湾和香港股市也收低。然而，中国内地股票之前一天大幅下挫后，周三收盘前得以反弹，上证综合指数上涨 1.2%。 东南亚股市涨跌互现。泰国股市前一交易日因曼谷爆炸案大跌后反弹，部分沽压较重的股份出现趁低吸纳。印度 Sensex 指数收盘涨0.4% 油价下挫，拖累俄罗斯和 巴西股市下跌  俄罗斯股市昨日大部分时间都上升，但美国原油库存出乎意料增加，导致原油价格下挫，令股市升幅收窄。Micex 指数收盘跌 1.0% 至 1,674 点  巴西股市也因为商品生产商股价跟随商品价格向下而下跌。金融股跌幅较大，投资者担忧，即使经济面临衰退，央行仍维持政策利率在九年来最高水平。Ibovespa 指数收跌 1.8%至 46,588 点 债券市场 投资者等待联储局会议记 录，欧洲债券息率收市持平  欧洲债券息率周三变化不大，好淡争持，反映投资者等待联储局上次会议记录，可能包括美国利率上升时间的提示。中国相关的忧 虑和德国批准希腊援助计划，未能明显推动市场，市场在过去数日窄幅上落。德国十年期息率下跌 2 个基点至 0.62%，而法国十年 期息率则跌 1 个基点至 0.97%。同时，外围债市跑输大市，意大利和西班牙十年期息率均下跌 1 个基点至 1.80%和 1.99%，而葡萄牙十年期息率则持平为 2.48% 联邦公开委员会会议记录 和油价下跌，导致美国国 库券上升  周三，较短期债券带动美国国库券上升（息率下跌），反映 7 月份联邦公开委员会会议记录减低市场对联储局 9 月加息的预期。会议记录显示，大部分官员「认为经济尚未达到收紧措施的状况，不过认知情况走近这一点」。原油价格下跌减低通胀预期、股市下跌，和美国 7 月份整体消费物价指数逊于预期，也有助美国政府债券表现向好。两年和五年期息率分别下跌 6 个基点和 8 个基点至0.66%和 1.50%。十年期息率下跌 6 个基点至 2.13%，而三十年期息率则下跌 4 个基点至 2.82% 2015年8月20日 商品市场 美国原油库存意外上升， 油价急跌  美国能源信息署周报显示上周原油库存意外上升 260 万桶（市场预期库存下跌 80 万桶），增加市场忧虑供应充裕问题持续，导致原 油价格大幅下跌。美国 9 月原油收市下跌 1.8 美元至 40. 8 美元，是 200 9 年年初以来的最低水平，欧洲 10 月原油收市下跌 1.8 美元 至 47. 2 美元 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (2015 年 8 月 20 日) 国家 经济数据 数据截至 调查 前期 美国 成屋销售（环比） 7 月 -1.1% 3.2% 英国 社会消费品零售总额剔除汽车燃料 （环比） 7 月 0.4% -0.2% 巴西 失业率 7 月 7.0% 6.9% 主要数据公布及市场事件 昨日  7 月 29 日至 30 日的联邦公开委员会会议记录显示，联储局决策者对于现在经济状况的看法依然出现分歧。大部分官员「认为经济尚未达到收紧措施的状况，不过认知情况走近这一点」。他们也注意「就业市场自今年年初显著改善，不过仍然有空间进一步改善」。委员会指出数个风险因素，包括中国增长放缓对美国经济前景的影响，以及美元走强、能源价格下跌和春季大量降雨让农作物前景不明朗压低通胀。整体而言，当局仍然有机会在 9 月份加息，但此举并非理所当然，决定取决于未来经济数据，尤其是非农就业人数  美国消费物价指数通胀经过 6 月份的同比 0.3%升幅后，在 7 月份同比上升 0.1%，低于市场预期，而核心通胀（食品和能源价格除 外）保持稳定在 1.8%。月度数据方面，两个指数均环比上升 0.1%。能源价格继续显著压低整体通胀，势头有望在未来数月持续。另一方面，核心通胀在今年余下时间应该逐渐加速，因为 7 月份机票价格大跌属短暂性。此外，虽然美元强劲让入口价格保持低迷，工资增长有待推高服务价格  德国联邦议院和荷兰议会投票 支持希腊援助计划。两边为投票这个问题的最后议会。欧洲稳定机制理事会现在能提供正式批准，向 希腊政府发放总值 260 亿欧元的首批资金，及时希腊向欧洲央行偿还今日到期的 32 亿欧元。此批资金中，当局将使用 100 亿欧元 注资希腊银行。援助计划总额为 860 亿欧元。国际货币基金组织现在没有参与援助计划，但是可能在其它债权人向希腊政府提供明 显债务减免，如当局最近要求，才在秋季决定参与。同时，欧洲央行减低紧急流动性援助上限 13 亿欧元至 897 亿欧元，反映希腊最近流动性状况改善 今日  美国现房销售预计将减退，从 6 月份的 549 万（七年半的高位）下跌 1.1%。这轻微跌幅对市场只带来少量担忧，因为数字自年初以来已升8.3%，房价中位数亦攀升至 236,400 美元的新纪录，库存量目前维持在五个月  英国零售销售6 月环比下跌 0.2%后，7 月可能回升 0.4%。4 月（按月升 0.5%）及 5 月（按月升 0.4%）零售销售增长显著，因此于6 月放缓并非不寻常。总体而言，零售行业过去一年表现已相当强劲，6 月同比增长 4.2%  巴西失业率预料 7 月将略升0.1 个百分点至7.0%。失业率自年初开始大幅增加，经济增长放缓，通胀率上升，这些因素将巴西推入经济滞胀的环境中 市场概览 一日 一个月 三个月 一年 年度至今 五十二周 五十二周 预测 收市价 升跌 升跌 升跌 升跌 升跌 高位 低位 市盈率 股票指数 (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (倍) 环球 摩根士丹利 环球 指数(美元) 415 -1.0 -3.9 -5.9 -3.0 -0.4 444 387 16.4 北美 美国道琼斯 工业 平均指数 17,349 -0.9 -4.1 -5.3 2.5 -2.7 18,351 15,855 15.7 美国标准普 尔 500 指数 2,080 -0.8 -2.2 -2.3 4.9 1.0 2,135 1,821 17.6 美国纳斯达 克指 数 5,019 -0.8 -3.7 -1.0 10.9 6.0 5,232 4,117 21.9 加拿 大 S&P/TSX 指数 14,037 -1.1 -4.1 -7.2 -9.3 -4.1 15,685 13,636 17.4 欧洲 摩根士丹利 欧洲 指数(美元) 438 -1.6 -4.7 -7.3 -7.8 0.6 484 410 15.5 道琼斯欧洲 50 指数 3,430 -1.9 -6.6 -6.6 11.0 9.0 3,836 2,790 14.7 英国富时 100 指数 6,403 -1.9 -5.5 -8.5 -5.5 -2.5 7,123 6,073 15.7 德国 DAX 指数* 10,682 -2.1 -8.5 -9.9 14.4 8.9 12,391 8,355 13.3 法国 CAC40 指数 4,884 -1.8 -4.7 -4.6 14.8 14.3 5,284 3,789 15.6 西班 牙 IBEX 35 指数 10,782 -1.1 -6.1 -6.2 3.8 4.9 11,885 9,371 15.9 亚太 摩根士丹利 亚太(日本除 外)指数(美元) 422 -0.3 -0.3 -16. 7 -17. 6 -9.7 525 421 12.7 日本日经 225 平均 指数 20,223 -1.6 -2.1 1.0 30.9 15.9 20,953 14,529 19.1 澳洲标准普 尔/澳洲 200 指数 5,380 1.5 -5.1 -4.2 -4.3 -0.6 5,997 5,122 15.6 香港恒生指 数 23,168 -1.3 -8.8 -16. 3 -7.8 -1.9 28,589 22,530 11.5 上证综合指 数 3,794 1.2 -4.1 -14. 1 69.0 17.3 5,178 2,193 15.5 香港恒生国 企指 数 10,642 -1.2 -10. 2 -25. 0 -4.1 -11. 2 14,963 10,097 7.9 台湾加权指 数 8,022 -1.9 -11. 3 -17. 4 -13. 2 -13. 8 10,014 7,988 11.8 韩国 KOSPI 指数 1,939 -0.9 -6.6 -8.6 -6.4 1.2 2,190 1,876 11.8 印度孟买 SENSEX 30 指数 27,932 0.4 -1.9 1.0 5.7 1.6 30,025 25,911 16.9 印度尼西亚雅加达综合 股价 指数 4,484 -0.6 -7.9 -14. 9 -13. 2 -14. 2 5,524 4,456 14.5 马来西亚 KLCI 指数 1,582 0.2 -8.4 -12. 6 -15. 5 -10. 2 1,880 1,563 14.8 菲律宾综合 股价 指数 7,345 0.2 -3.6 -6.7 3.7 1.6 8,137 6,882 19.5 新加坡富时 海峡 时报指数 3,041 -0.3 -9.3 -12. 0 -8.3 -9.6 3,550 3,039 13.0 泰国曼谷 SET 指数 1,379 0.5 -6.8 -9.6 -10