2015 年05月21日 联储局议息纪要表明对加息保持耐性 摘要  联储局议息纪要公布后，美股收盘变动不大  欧洲股市连升第三日  美国新屋开工数据强劲，加上美元转强，支持亚洲股市普遍上升  联邦公开委员会会议记录显示联储局不急在加息，导致国库券上升 股票市场 联储局议息纪要公布后，美股收盘变动不大  美股周三收盘变动不大，联邦公开市场委员会会议纪要显示，联储局不急于加息，并暗示 6 月份加息的可能性不大，令市场感到有 点意外。会议纪要指出，委员会认为第一季度增长疲软，主要是由于暂时性因素或统计干扰（如季节性调整），未来几个季度将恢 复温和扩张。然而，委员会正在等待数据证实这观点，许多与会者认为，6 月前难以获得足够的数据或证据，确认满足加息的条件。 标准普尔 500 指数和道琼斯工业平均指数都下跌 0.1%至 2,126 点和 18,285 点 欧洲股市连升第三日  欧洲股市周三连续第三日上升，投资者则等待联邦公开市场委员会会议纪要，电信股受惠于重大交易以及并购传闻，提振市场气 氛。希腊股市早段上升，但穆迪表示，希腊银行业的前景负面，以及希腊政府高级官员表示，除非国际债权人发放更多援助，否则 希腊将无法于 6 月 5 日向国际货币基金组织还款，股市最终收盘下跌 0.7%。道琼斯欧洲 50 指数上涨 0.4%，英国富时 100 指数上涨0.2%，法国 CAC 40 指数上涨 0.3%，意大利富时 MIB 指数上涨 0.3%，西班牙 IBEX 指数上升 0.7%。德国 DAX 指数收盘持平 美国新屋开工数据强劲，加上美元转强，支持亚洲股市普遍上升  美国新屋开工数据强劲，以及欧洲央行意外地宣布会提前购买债券，支持亚洲股市普遍上升。美元转强刺激亚洲出口股。日本股市 上涨，第一季度国内生产总值数据比预期好，以及日圆走软，提振股市表现。日本经济在第一季度环比增长 2.4%（经季节性调整），高于 1.5%的市场预期。日经 225 指数收涨 0.8%，创十五年新高。中国股市延续升势，深圳证券交易所把基准指数成份股从 40 只大幅增加至 500 只，刺激深圳股票大幅上升。政府周二公布雄心勃勃的「中国制造 2025」计划，也支持股市表现。上证综合指数 收盘涨 0.7%。其他市场，韩国 Kospi 指数上涨 0.9%，台湾加权指数下跌 0.3%。东南亚市场涨跌互见，新加坡海峡时报指数下跌 0.4%，而印度股市昨日上升，Sensex 指数上涨 0.7% 俄罗斯及巴西股市下跌  俄罗斯 Micex 指数周三下跌 1.4%至 1,659 点。工业生产 4 月收缩幅度比预期更大，同比下跌 4.5%（市场预期下跌 1.2%），也比 3 月0.6%的跌幅大，重燃市场对增长前景的关注  巴西股市昨日下跌，因担心对股票税收的宽免（称为资本利息 interest on capital）可能结束。Ibovespa 指数下跌 1.1%至 54,901点 债券市场 随着投资者等待联邦公开委员会记录，核心欧洲政府债券下跌  经过过去数日，欧洲央行暗示在 5 月和 6 月增加资产购买速度导致的表现上升，核心欧洲政府债券周三下跌（息率上升）。4 月份联邦公开委员会会议记录公布前，希腊政府官员澄清，除非当地与债权人 6 月 5 日前达成协议，否则希腊或不能到期前向国际货币基金组织偿还资金，投资者因此保持审慎。德国和法国十年期债券息率均上升 4 个基点至 0.63%和 0.91%。意大利十年期息率上升 6 个基点至 1.86%，西班牙息率上升 5 个基点至 1.80%，而希腊十年期息率上升 10 个基点至 11.2% 联邦公开委员会会议记录显示联储局不急在加息，导致国库券上升  美国国库券周三上升（息率下跌），反映 4 月份联邦公开委员会会议记录支持市场看法，当局在 6 月份加息可能性不大。市场忧虑 希腊债务问题，有助推动投资者因避险需求而买入美国政府债券。五年、十年和三十年期息率分别下跌 5 个基点、4 个基点和 3 个基点至 1.55%、2.25%和 3.05% 原油市场 美国原油供应下跌，带动油价上升  原油价格周三上升，反映美国原油库存连续第三个月下跌，同时，炼油厂提高开工率，以及中东紧张局势恶化。根据能源信息署， 美国原油库存上周下跌 267 万桶。美国 7 月份期油上升 0.99 美元至 59.0 美元，欧洲 7 月份期油上升 1.01 美元至每桶 65.0 美元 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (2015 年 5 月 21 日) 国家 经济数据 数据截至 调查 前期 欧元区 Markit 综合采购经理指数 5 月初值 53.7 53.9 中国 汇丰制造业采购经理指数 5 月初值 49.4 48.9 欧元区 欧洲央行货币政策会议记录 南非 南非央行利率决定 5 月 5.75% 5.75% 美国 成屋销售（环比） 4 月 0.6% 6.1% 主要数据公布及市场事件 昨日  日本第一季度经济增长率比预期快，因企业投资反弹。据初步国内生产总值报告，第一季经季节调整环比增长升至 2.4%，高于 2014 年第四季度向下修后的 1.1%（此前估计为 1.5%），以及市场预期的增长 1.6%。企业支出 2014 年第四季度持平后，第一季度环比增长 0.4%，而私人消费环比增长 0.4%，与上一季度相同  4 月 28 日至 29 日举行的联邦公开委员会会议记录显示，联储局官员评估第一季经济弱势表现，主要归于暂时性因素或统计干扰。他们预期，适度的宽松货币政策，有助带动经济活动重拾缓和的增长，而就业市场有望持续改善。虽然通胀继续低于委员会长期目 标，不过成员依然预期，受惠于就业市场持续改善，以及能源和入口价格走低的短暂影响消退，通胀中期逐渐走向 2%。很多成员 「认为 6 月份数据很有可能不能提供足够证据，确认经济状况符合条件，让当局上调联邦基金利率目标范围」。首次加息的时机， 将逐次在每次会议决定，并取决于经济状况和前景。成员也讨论实际联邦基金利率的平衡水平。「部分成员报告，按历史水平，其 预测目前不寻常地低，部分有些因素持续地拖累总需求」 今日  欧元区采购经理指数之前几个月持续上升，到 4 月出现整固。欧元区情绪有所改善。但近期有利增长的一些因素稍为转弱，包括欧元回升、环球油价上涨，以及环球经济表现不均，均显示 5 月采购经理指数可能温和下降  4 月欧洲央行会议纪要可能将重申，全面执行量化宽松计划的承诺。此外，也可能再次强调，基本通胀趋势是欧洲央行评估的关录， 而短期的数据如果对中线物价稳定的展望没有影响，将不会重视 市场概览 一日 一个月 三个月 一年 年度至今 五十二周 五十二周 预测 收市价 升跌 升跌 升跌 升跌 升跌 高位 低位 市盈率 股票指数 (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (倍) 环球 摩根士丹利环球指数(美元) 441 0.0 1.3 2.4 6.7 5.8 444 387 17.0 北美 美国道琼斯工业平均指数 18,285 -0.1 1.4 0.8 11.7 2.6 18,351 15,855 16.4 美国标准普尔 500 指数 2,126 -0.1 1.2 0.7 13.5 3.3 2,135 1,821 18.0 美国纳斯达克指数 5,072 0.0 1.5 2.3 23.8 7.1 5,120 4,081 22.2 加拿大 S&P/TSX 指数 15,073 -0.3 -2.2 -0.7 3.8 3.0 15,685 13,636 18.7 欧洲 摩根士丹利欧洲指数(美元) 474 0.1 2.9 3.6 -4.0 8.6 507 410 16.3 道琼斯欧洲 50 指数 3,683 0.4 -0.9 5.5 16.4 17.1 3,836 2,790 16.0 英国富时 100 指数 7,007 0.2 -0.6 1.3 3.0 6.7 7,123 6,073 16.8 德国 DAX 指数* 11,848 0.0 -0.4 7.2 22.9 20.8 12,391 8,355 15.0 法国 CAC40 指数 5,133 0.3 -1.0 6.3 15.3 20.1 5,284 3,789 16.7 西班牙 IBEX 35 指数 11,574 0.7 1.7 6.4 10.7 12.6 11,885 9,371 16.9 亚太 摩根士丹利亚太(日本除外)指数(美元) 505 -0.4 -0.4 4.1 4.4 8.0 525 449 13.8 日本日经 225 平均指数 20,197 0.8 2.9 10.2 43.5 15.7 20,279 13,964 19.3 澳洲标准普尔/澳洲 200 指数 5,610 -0.1 -3.8 -4.6 3.5 3.7 5,997 5,122 16.5 香港恒生指数 27,585 -0.4 1.8 11.1 20.8 16.9 28,589 22,530 13.3 上证综合指数 4,446 0.7 5.4 36.9 121.4 37.5 4,572 1,991 18.0 香港恒生国企指数 14,236 0.3 0.9 18.0 44.0 18.8 14,942 9,830 10.0 台湾加权指数 9,685 -0.3 1.4 1.6 9.0 4.1 10,014 8,501 13.5 韩国 KOSPI 指数 2,140 0.9 -0.3 9.1 6.4 11.7 2,190 1,876 11.9 印度孟买 SENSEX30 指数 27,837 0.7 -0.2 -4.8 14.2 1.2 30,025 24,156 15.8 印度尼西亚雅加达综合股价指数 5,293 0.4 -2.0 -2.0 8.1 1.3 5,524 4,835 16.5 马来西亚 KLCI 指数 1,810 0.0 -2.1 0.1 -3.8 2.8 1,896 1,672 16.6 菲律宾综合股价指数 7,882 0.1 0.2 0.7 14.5 9.0 8,137 6,636 20.3 新加坡富时海峡时报指数 3,440 -0.4 -1.8 0.1 5.3 2.2 3,550 3,150 14.3 泰国曼谷 SET 指数 1,520 -0.4 -2.6 -5.2 9.0 1.5 1,620 1,375 15.2 拉丁美洲 阿根廷 Merval 指数 11,728 0.6 0.6 24.3 62.5 36.7 12,611 6,997 12.8 巴西 Bovespa 指数* 54,901 -1.1 2.1 7.1 4.8 9.8 62,305 45,853 14.5 智利 IPSA 指数 4,058 -0.5 0.9 1.6 4.5 5.4 4,148 3,717 16.9 哥伦比亚 IGBC 指数 10,615 0.0 2.5 1.2 -21.2 -8.8 14,767 9,523 32.7 墨西哥指数 45,283 -0.1 0.5 4.0 8.3 5.0 46,554 39,581 19.4 新兴欧洲、中东及非洲 俄罗斯 MICEX 指数 1,659 -1.4 -2.8 -8.7 14.8 17.2 1,848 1,307 6.8 南非 JSE 指数 54,327 -0.2 0.7 2.2 9.2