国债期货早报：加量逆回购维稳资金面
1 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2015年8月21日星期五 国债早报 行情数据（成交-手；持仓-手）合约收盘涨跌幅成交△成交持仓△持仓TF150996.7250.078%2,032-1,3255,536-871TF151298.2250.138%2,759-42811,987614TF160398.450-0.030%152571,32232TF合计4,943-1,69618,845-225T150995.4500.000%1,073-7504,066-816T151295.4500.094%1,669-1,59715,292-296T160395.7000.037%38-1762,76715T合计2,780-2,52322,125-1,097国债期货合约数据2015-08-20 97.9097.9598.0098.0598.1098.1598.2098.2598.3005010015020025009:2509:4009:5510:1010:2510:4010:5511:1011:2513:1013:2513:4013:5514:1014:2514:4014:5515:10TF1512日内走势 95.2095.2595.3095.3595.4095.4595.5002040608010012009:2509:4009:5510:1010:2510:4010:5511:1011:2513:1013:2513:4013:5514:1014:2514:4014:5515:10T1512日内走势 图表数据来源：Wind资讯 广发期货发展研究中心 债市要点 中国央行公开市场将进行1200亿元人民币七天期逆回购操作，央行公开市场本周将净投放1500亿元人民币，创逾半年来最大单周净投放规模。 人民日报海外版8月21日刊登评论文章称，人民币国际化取决于国内外的诸多因素，是一个循序渐进的过程，随着中国经济新生动力日渐强劲，以及融入世界经济的加深，人民币终将在国际舞台上扮演更重要的角色。从中国经济的角度来说，人民币国际化的基础十分雄厚，早已满足第一个条件，只是在“自由使用”方面仍有改进空间。 交易提示 5年期主力合约为TF1512，10年期为T1512。 TF1512合约交易所最低交易保证金为1.2%。T1512保证金为2%。 TF1512涨跌停板为1.5%，T1512涨跌停板为2%。 2015年8月21日 国债期货早报 加量逆回购维稳资金面 发展研究中心国债组： 王荆杰：020-85594012 陈振宇：020-85598371 1 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2015年8月21日星期五 国债早报 [市场情况] 周四，国债期货TF1512合约收盘涨0.135，涨幅0.14 %，报98.225，最高98.25，最低98.02，成交2759手，持仓11987手，增仓614手。T1512合约收盘涨0.09，涨幅0.09 %，报95.45，最高95.455，最低95.285，成交1669手，持仓15292手，减仓-296手。 [操作建议] 昨日央行1500亿7天逆回购继补充流动性，但资金利率仍然处在近期高位，随着人民币贬值及外汇占款的下降，后续仍有降准必要。操作上，建议投资者暂时观望，前期仓位适当减仓。注意回调风险，做好资金管理。 图1：银行间质押式加权回购利率 图2：上海银行间同业拆借利率 1.001.502.002.503.003.5007-2307-2607-2908-0108-0408-0708-1008-1308-1608-19R001R007R014R1M1.001.502.002.503.003.504.0007-2307-2607-2908-0108-0408-0708-1008-1308-1608-19/N1W1M1Y 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心 1 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2015年8月21日星期五 国债早报 图3：银行间固定利率国债到期收益率 图4：银行间固定利率政策性金融债到期收益率 1.502.002.503.003.504.0007-2207-2607-3008-0308-0708-1108-1508-191Y3Y5Y7Y10Y2.502.702.903.103.303.503.703.904.104.3007-2307-2707-3108-0408-0808-1208-1608-201Y3Y5Y7Y10Y 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心 图5：国债到期收益率曲线（2015-08-20） 2.26952.25472.26082.59832.92113.11553.27233.45263.51993.51663.51043.50511236M9M1Y2Y3Y4Y5Y6Y7Y8Y9Y10Y1.702.202.703.203.70 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心
