新鸿基每周投资策略

每周投資策略 2015年8月11日 新鴻基金融集團 1 每周投資策略 2015年8月11日 （圖1）標普500指數上周跌1.2% 資料來源：彭博、新鴻基金融（截至2015年8月10日） （圖2）恒指上周微跌0.3% 資料來源：彭博、新鴻基金融（截至2015年8月10日） 報告重點：  港股：中國政府強力救市 候低分段買入國策受惠股  基金：巴西股市前景未明  債券：渣打業績差於預期 惟風險管理將更嚴謹 上周回顧 美股走勢 美國上周公布的就業數據與預期差別不大，不過能源板塊受油價下跌拖累，拖累上周美股回落，道指更連續7個交易日下跌。  道指一周跌1.8%，報17,373點。  標普500指數一周跌1.2%（圖1），報2,077點。  納指一周跌1.7%，報5,043點。 港股走勢 上周中國證券金融股份有限公司尋求擴大資金儲備規模至5萬億元人民幣，全力支持股市，加上中國擬通過政策性銀行定向發行至少1萬億元人民幣專項債券，用於基礎設施建設，以提振經濟，支持上證綜合指數回升2.2%，收報3,744點。  恒指一周微跌0.3%，報24,552點（圖2）。  國指一周升0.9%，報11,227點。 商品市場表現 受美國鑽油井數量持續上升所影響，油價繼續下跌。而美元匯價下跌，則對金價有支持作用。  紐約9月期油一周跌1.7%，報每桶43.91美元。  紐約9月期金一周無升跌，報每盎司1,093.8美元。 每周投資策略 2015年8月11日 新鴻基金融集團 2 （圖3）中國7月CPI按年上升1.6% 資料來源：彭博、新鴻基金融（截至2015年8月10日） 環球市場前瞻 豬肉價格急升 CPI增長高於預期  受豬肉價格急升推動，中國7月居民消費價格指數(CPI)按年上升1.6%（圖3），高於市場預期的1.5%，是2014年10月以來最高；而7月工業生產者出廠價格指數(PPI)按年下跌5.4%，跌幅大過市場預期的下跌5%。  中國海關公佈的7月份外貿數據較市場預測為差，以人民幣計價與去年同期比較，進口及出口分別下跌8.6%及8.9%。面對環球經濟增長放緩導致出口疲弱，當局有機會擴大商品退稅率，以穩定外貿。 失業率維持在低位 聯儲局或9月啟動加息  美國公布上周初領失業金人數為27萬人，低於市場預期的27.3萬人；而7月份非農業職位數量增加21.5萬個，雖然略遜於市場預期的22.5萬個，但持續維持在20萬以上水平，反映就業市場穩健。  同期公布的失業率為5.3%，與上月一樣維持在2008年以來低位，反映勞動市場持續改善，或預示聯儲局有條件於9月啟動加息。 本周焦點 8月12日 中國 7月社會消費品零售總額（按年） 中國 7月工業生產（按年） 中國 1-7月城鎮固定資產投資（按年） 美國 上周美國按揭銀行家協會（MBA）貸款申請 8月13日 美國 7月零售銷售（按月） 8月14日 歐元區 第二季國內生產總值（GDP）（按季） 歐元區 7月消費者物價指數（CPI）（按年） 美國 7月生產物價指數（PPI）（按月） 美國 7月工業生產（按月） 美國 8月密歇根大學消費者情緒指數（初值） 每周投資策略 2015年8月11日 新鴻基金融集團 3 （圖4）中國鐵建（1186.HK）重上50天線 資料來源：彭博、新鴻基金融（截至2015年8月10日） 投資策略 （一）港股：中國政府強力救市 候低分段買入國策受惠股  《南華早報》引述知情人士稱，國務院已批准國企改革方案，本周國企改革相關股份料持續受市場追捧。  內地7月出口以美元計按年大跌8.3%，料下半年M2增速將會加快，中國亦將加大基建投資以提振經濟增長，基建股可逢回吐吸納。 中國鐵建 新簽合同增長動力足  中國將推萬億基建投資穩增長，國家開發銀行和中國農業發展銀行兩家政策性銀行，將向中國郵政儲蓄銀行定向發行1至1.5萬億元人民幣專項建設債券。中國鐵建（1186.HK，12.1港元）（圖4）是內地領先的鐵路建設公司，同時已走向海外，受惠內地及海外固定投資增加。  中國鐵建內地新簽合同近月亦一單接一單，6月以來，合共公布了5個重大工程及PPP項目（公私合作關係）中標公告，總額佔2014年收入多達10.95%，新簽重大項目見加速。  受惠國家推動「一帶一路」戰略，今年首季，中國鐵建海外收入佔比達10%，去年僅為4%。首季新簽海外合約金額按年大增278%至337億元人民幣，相較其競爭對手中國中鐵（390.HK，8.01港元）的54%及116億元人民幣優勝。  中國鐵建股價近日開始發力上揚，可候11.1元水平買入，目標價14.3元，止蝕價9.8元。 每周投資策略 2015年8月11日 新鴻基金融集團 4 （二）基金：巴西股市前景未明  過去三個月以美元計，巴西股市下跌達23%。由於其基本因素並未有明顯改善，料短期前景仍未明朗。  為支持匯率及力壓通脹，巴西央行於7月30日宣布加息50點子，將基準利率調升至14.25厘。商品價格下跌及融資成本高企，都打擊當地經濟表現，預計今年巴西將連續四季錄得經濟收縮。  評級機構標準普爾於7月底時將巴西的評級展望由「穩定」調降為「負面」。若最終巴西被「降級」，有機會對其經濟及資本市場帶來衝擊。  建議看好巴西前景的投資者暫時觀望，若投資者打算現時入市，部分持重中國及印度股票的亞洲基金或較吸引。 下表為2015年第三季《基金導航》中部分焦點基金的最新表現摘要： 基金名稱 （Fund Name）成立日期基金規模(百萬美元)派息類股份的派息頻率年度化息率/收益率^ 1星期回報(%) 3個月回報(%) 年初至今回報(%)2014回報(%)2013回報(% )2012回報(% )2011回報(% )2010回報(% )標準差(%)夏普比率(SharpeRatio)*晨星風險程度摩根亞洲總收益債券（美元）（每月派息）JPMorgan Asian Total Return Bond (mth) - USD2005年1月2,386 每月4.60%0.00-0.720.484.95-0.7513.950.1412.012.230.231中信証券人民幣收入基金CSI RMB Income Fund2012年2月36 每年5.09%0.282.244.487.315.08N/AN/AN/A2.542.991貝萊德全球基金 - 亞洲老虎債券基金A2 - USDBlackRock Global Funds - Asian Tiger Bond A2 USD1996年2月1,228 每月3.51%-0.08-0.112.958.19-2.9514.161.9213.053.381.251摩根全方位入息（美元）（每月派息）JPMorgan Multi Income(mth) - USD2011年9月4,303 每月4.71%-0.35-0.712.294.405.9714.99N/AN/A5.590.341施羅德亞洲高息股債基金A 類累積Schroder UF II Asian Asset Income Fund - A ACC (USD)2011年6月5,233 每月4.75%-0.54-2.41-0.8410.390.7726.34N/AN/A5.060.091安聯收益及增長基金Allianz Income and Growth - AM (Dis)(USD)2012年10月13,231 每月9.05%-0.90-1.070.585.1617.4611.27N/AN/A5.990.382景順環球股票收益基金 A 美元Invesco Global Equity Income Fund A USD2011年9月893 每月1.39%0.101.766.27-0.8428.8915.074.909.298.420.302富達基金 ﹣環球股息基金 (A股-每月特色派息-美元)Fidelity Funds - Global Dividend Fund (A-MINCOME-USD)2012年5月3,652 每月2.92%-0.750.762.604.7826.07N/AN/AN/A8.000.582駿利資產管理基金 - 駿利環球生命科技基金Janus Capital Funds plc - Global Life Sciences Fund A USD Acc2000年3月1,955 N/AN/A-2.966.4619.1332.7552.4522.476.086.0410.524.124駿利資產管理基金 - 駿利美國創業基金 A $accJanus Capital Funds plc - US Venture Fund A USD Acc2011年9月270 N/AN/A-2.711.343.949.8741.3317.420.2628.1713.671.462景順歐洲指標增值基金A （美元對沖）累積股份Invesco Pan European Structured Equity Fund A USD Hedged Acc2012年5月7,302 N/AN/A0.254.8417.65N/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/A富達基金 - 新興市場基金 A 股Fidelity Emerging Markets Fund - A Share1993年10月3,651 N/AN/A-0.09-5.08-1.85-1.0611.3616.32-16.9219.5711.07-0.463鄧普頓新興市場小型公司基金 A （ 累計） 美元Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund A (Acc) USD2007年10月427 N/AN/A1.37-4.002.1812.468.1822.39-28.1534.2310.200.293摩根亞洲股息JPMorgan Asia Equity Dividend (acc) - USD2013年5月2,944 每月4.94%-1.46-6.340.199.23N/AN/AN/AN/A9.760.02N/A惠理高息股票基金 - A1類別（美元）Value Partners High-Dividend Stocks Fund - Class A1 (USD)2002年9月4,262 每月4.00%0.01-5.514.649.408.1425.14N/AN/A14.530.29N/A首域環球傘子基金-首域亞洲股本優點基金First State Asian Equity Plus Fund I (Dis)2003年7月2,953 半年1.87%-0.54-4.392.1513.714.2724.65-10.2322.099.180.323景順印度股票基金Invesco India Equity Fund2006年12月258 N/AN/A2.3316.8318.0435.69-3.0324.91-35.1226.8812.202.065摩根日本基金（美元對沖）（累計）JPMorgan Japan (Yen)(acc) - USD Hedged2013年8月438 N/AN/A0.4814.5133.208.01N/AN/AN/AN/A9.905.42N/A花旗投資信託基金 (開曼群島) II - 中國精選基金Citi Investment Trust (Cayman) II - China Sele