石油/商品价格上涨，美股及债券收益率上升 摘要  美股上涨，商品相关股票领涨  风险胃纳转强，欧洲股票上扬  中国股市受惠于国企有望加快整合而上涨，亚洲股市也普遍上升  油价反弹、股市上升、联储局政策前景和债券供应，刺激美国国库券息率上升 股票市场 美股上涨，商品相关股票 领涨  美股周一上涨，商品相关股票显著上升，一些积极的企业消息也利好股市。标准普尔 500 指数收涨 1.3%至 2,104 点，能源股（升 3.1%）和材料股（升 2.5%） 大幅上升领涨。一项重要的企业并购协议，也刺激工业类股大幅上涨（升 1.9%）。道琼斯工业平均指 数上涨 1.4%至 17, 615 点 风险胃纳转强，欧洲股票 上扬  尽管市场继续担忧中国经济的状况，而美国就业报告强劲增加美国联储局今年将展开货币政策正常化的机会，但投资者风险胃纳改 善，使欧洲股市周一上扬。道琼斯欧洲 50 指数上涨 1.0%至 3,675 点。德国 DAX 指数上涨 1.0%，法国 CAC 40 指数上涨 0.8%。外 围市场，西班牙 IBEX 指数上涨 1.2%，意大利富时 MIB 指数收涨 1.1% 中国股市受惠于国企有望 加快整合而上涨，亚 洲股市也普遍上升  亚洲股市昨日低开，因美国上周五公布相当强劲的非农就业数据后股市下跌。投资者也关注周末期间公布的中国 7 月份 贸易（出口 同比下跌 8.3%，市场预期下跌 1.5%）和通胀数据（消费物价从 1.4%微涨至 1.6%，而生产者物价连续 42 个月萎缩）比预期差。然 而，市场气氛在交易时段内改善，有助于股市抵销早段跌幅，市场憧憬中国政府将加快国企合并。中国股市大幅上涨，上证综合指 数收盘上涨 4.9%。香港上市的中国股票波幅较小，恒生中国企业指数上涨 0.6%。香港恒生指数下跌 0.1%  至于亚洲其他市场，日本股市上升，防御性行业（电信和消费必需品）领涨。日经 225 指数上升 0.4%，东证股价指数上涨 0.7%， 创 200 7 年以来最高收盘水平。韩国 Kospi 指数下跌 0.4%，而台湾加权指数上升 0.3%， 新加坡海峡时报指数上升 0.2%，印度 Sensex 指数跌 0.5%。马来西亚 KLCI 指数继续表现落后，下跌 1.7%（过去五天下跌 5.2%），原油价格下跌打击市场气氛 俄罗斯和巴西股市因商品 价格上升而造好  俄罗斯股市低开，但交易时段余下时间跟随油价反弹。第二季国内生产总值初步估计略低于预期，同比下跌 4.6%，增加进一步放宽 货币政策的希望。Micex 指数收盘涨 0.7%至 1,702 点  巴西股市收复上周五部分失地，中国股市大幅上升使商品生产商反弹。中国上周六公布 7 月份贸易数据显示，铁矿进口升至今年以 来最高。Ibovespa 指数升 1.6%至 49, 353 点 债券市场 风险胃纳回升，德国债券 息率上升  欧洲政府债券息率周一交易时段表现参差，风险胃纳上升导致作为避险资产的德国债券遭到抛售，同时增加外围债券需求。投资者 风险胃纳受惠于美国并购活动、希腊援助计划谈判似乎取得进展，而中国股市上升，因市场猜测中国政府将加快国企合并和推出其 他措施刺激经济增长。德国十年期债券息率上升 4 个基点至 0.70% ，而法国十年期息率上升 4 个基点至 1.00%。外围市场方面，意 大利十年期债券息率收市持平为 1.83%，而西班牙十年期息率跌 1 个基点至 1.97%。希腊十年期息率暴跌超过 64 个基点，市场期望860 亿欧元援助计划的谈判很快结束，避免希腊崩溃，允许国家保留在欧元区 油价反弹、股市上升、联 储局政策前景和债券供应 ，刺激美国国库券息率上 升  美国国库券周一下跌（息率上升），源于油价反弹，加上市场对联储局很快开始货币政策正常化的预期增加。投资者准备新美国政 2015年8月11日 府债券销售。财政部将在每季再融资过程中，卖出 640 亿美 元的票据和债券。股市上升和风险胃纳改善，也减低避险资产需求。五 年、十年和三十年期息率分别上升 4 个基点、7 个基点和 8 个基点至 1.61%、2 .23%和 2.90% 商品市场 原油价格跟随美国汽油和 弱势美元上升  原油价格周一上升，源于美国炼油厂停产导致汽油和柴油价格上升、美元走弱和数据显示中国原油入口量在 7 月份升至历史高位。 欧洲 9 月原油急升 1.8 美元，收市报 50. 4 美元。美国 9 月原 油收市上升 1.09 美元至 45.0 美元 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (2015 年 8 月 11 日) 国家 经济数据 数据截至 调查 前期 德国 ZEW 经济景气指标 8 月 31 .9 29 .7 美国 NFIB 小型商业乐观指数 7 月 95 .3 94 .1 美国 非农生产率 第二季初值 1.6% -3.1% 主要数据公布及市场事件 昨日  昨日没有重要经济事件 今日  最近，德国 ZEW 经济景气指标表现参差。 现况指数仍高企，但具前瞻性的预期成分则回落. 希腊局势改善、 能源价格再度下跌和近 期德国股市反弹理应让 8 月的 预期成分略有回升  美国非农业生产增长一直非常缓慢，工作时间增长超过产量。鉴于国内生产总值在第二季度增长更快，市场预期第二季度生产率增 长会由第一季度的-3.1%，回升至 1.5% 市场概览 一日 一个月 三个月 一年 年度至今 五十二周 五十二周 预测 收市价 升跌 升跌 升跌 升跌 升跌 高位 低位 市盈率 股票指数 (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (倍) 环球 摩根士丹利 环球 指数(美元) 426 1.0 0.7 -2.9 2.3 2.2 444 387 16.8 北美 美国道琼斯 工业 平均指数 17,615 1.4 -0.8 -3.2 6.4 -1.2 18,351 15,855 15.9 美国标准普 尔 500 指数 2,104 1.3 1.3 -0.6 8.9 2.2 2,135 1,821 17.8 美国纳斯达 克指 数 5,102 1.2 2.1 2.0 16.7 7.7 5,232 4,117 22.4 加拿 大 S&P/TSX 指数 14,466 1.1 0.4 -4.6 -4.8 -1.1 15,685 13,636 17.9 欧洲 摩根士丹利 欧洲 指数(美元) 458 1.1 0.8 -3.0 -1.3 5.0 484 410 16.3 道琼斯欧洲 50 指数 3,675 1.0 4.1 0.7 22.2 16.8 3,836 2,790 15.7 英国富时 100 指数 6,736 0.3 0.9 -4.4 2.6 2.6 7,123 6,073 16.5 德国 DAX 指数* 11,605 1.0 2.6 -0.9 28.8 18.3 12,391 8,355 14.5 法国 CAC40 指数 5,195 0.8 6.0 2.1 25.3 21.6 5,284 3,789 16.6 西班 牙 IBEX 35 指数 11,312 1.2 2.5 -1.0 11.9 10.0 11,885 9,371 16.7 亚太 摩根士丹利 亚太(日本除 外)指数(美元) 444 0.2 0.2 -11. 7 -10. 4 -5.0 525 441 13.0 日本日经 225 平均 指数 20,809 0.4 5.2 7.4 40.8 19.2 20,953 14,529 19.7 澳洲标准普 尔/澳洲 200 指数 5,509 0.6 0.3 -2.2 1.4 1.8 5,997 5,122 15.8 香港恒生指 数 24,521 -0.1 -1.5 -11. 1 0.8 3.9 28,589 22,530 11.9 上证综合指 数 3,928 4.9 1.3 -6.6 79.0 21.4 5,178 2,193 16.2 香港恒生国 企指 数 11,292 0.6 -4.8 -19. 6 4.2 -5.8 14,963 10,097 8.1 台湾加权指 数 8,467 0.3 -5.0 -12. 6 -6.8 -9.0 10,014 8,368 12.3 韩国 KOSPI 指数 2,003 -0.4 -1.4 -3.9 -1.4 4.6 2,190 1,876 12.1 印度孟买 SENSEX 30 指数 28,102 -0.5 1.6 3.7 10.9 2.2 30,025 25,233 16.7 印度尼西亚雅加达综合 股价 指数 4,749 -0.4 -2.3 -8.4 -6.0 -9.1 5,524 4,711 15.4 马来西亚 KLCI 指数 1,654 -1.7 -3.6 -8.5 -10. 1 -6.1 1,880 1,649 15.5 菲律宾综合 股价 指数 7,534 0.0 1.9 -2.9 9.5 4.2 8,137 6,880 19.9 新加坡富时 海峡 时报指数 3,197 0.0 -2.5 -7.4 -2.8 -5.0 3,550 3,150 13.5 泰国曼谷 SET 指数 1,420 -0.6 -4.4 -6.0 -6.6 -5.2 1,620 1,376 14.8 拉丁美洲 阿根廷 Merval 指数 11,830 5.9 1.2 -3.1 43.8 37.9 12,611 7,276 13.2 巴西 Bovespa 指数* 49,353 1.6 -6.2 -13. 6 -11. 2 -1.3 62,305 45,853 13.2 智利 IPSA 指数 3,869 0.2 -0.3 -5.8 -0.6 0.5 4,148 3,717 15.2 哥伦比亚 IGBC 指数 9,844 -0.3 -1.0 -7.4 -30. 5 -15. 4 14,767 9,523 49.2 墨西哥指数 45,321 1.0 0.9 0.4 2.8 5.0 46,554 39,581 20.0 新兴欧洲、中东及非洲 俄罗斯 MICEX 指数 1,702 0.7 4.8 -0.4 26.2 21.9 1,848 1,310 6.3 南非 JSE 指数 52,015 0.0 0.4 -3.3 2.7 4.5 55,355 46,068 16.9 土耳其 ISE 100 指数* 77,495 -1.2 -6.4 -7.8 -2.2 -9.6 91,806 72,612 10.0 * 指数显示总回报表现。其他为价格回报。 三个月 升跌 年度至今 升跌 一年 升跌 三年 升跌 五年 升跌 股票指数——总回报 (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) 环球股票 -2.4 3.5 4.2 40.2 60.9 美国股票 -0.2 3.4 10.6 57.1 103.5 欧洲股票 -2.3 7.2 1.2 36.7 41.6 亚太(日本 除外)股票 -10.7 -3.3 -7.8 13.2 23.6 日本股票 1.6 15.4 13.9 49.1 47.