市场策略周报第31期

请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 数据截止（2015年8月10日晨） 全球股票市场 指数名称 最新收盘 涨跌幅 上证综合指数 3744.21 2.26% 沪深300 3906.95 1.96% 恒生指数 24552.47 0.73% 标准普尔500指数 2077.57 -0.29% 道琼斯工业平均指数 17373.38 -0.27% 纳斯达克综合指数 5043.54 -0.26% 伦敦金融时报100 6718.49 -0.42% 法国CAC40指数 5154.75 -0.72% 德国DAX指数 11490.83 -0.81% 东京日经225指数 20724.56 0.29% 目 录： 【市场策略】 ➢ 市场综述：成交缩量，指数反弹 ➢ 综合研判：救市维稳第二阶段，不宜操之过急 【周末要闻】 ➢ 7月进出口数据远逊于预期 ➢ 中国7月CPI同比上涨1.6%涨幅创年内新高 ➢ 消息称再融资初审会也有望于8月中旬重启 【今日新股】 【潜力股】 ➢ 长源电力（000966） 【交易提示】 报告作者： 国联证券研究所研究咨询部 陈晓 执业编号: S0590513120001 张忠 执业编号: S0590510120002 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 证券研究报告 市场策略周报第31期 会议纪要 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 一、 市场策略 市场综述: 上周A股探底回升，主板、中小板、创业板均录得小幅上涨。截止周五收盘，上证指数上涨2.20%；深成指上涨3.06%；创业板上涨1.46%；全周成交额大幅萎缩，上海市场从上一周的3.04万亿元降至2.2万亿元，深圳市场从上一周的1.5万亿元降至1.1万亿元。从行业板块表现看，全周仅摩托车、互联网、券商等5个行业小幅下跌，其余行业全面反弹，其中新能源汽车产业链、海运、软饮料等行业板块涨幅居前。 综合研判：【救市维稳第二阶段，不宜操之过急】从近期市场运行节奏来看，我们认为目前仍然处于救市维稳第二阶段。第一阶段总体可以用主动买入、被动去杠杆来概括，在前期市场出现大幅调整过程中，场外配资包括小部分场内券商融资盘由于爆仓而被不断强平起到了推波助澜的作用，以央行、财政部等部委和证监会为首的“国家队”随后发起了规模和力度空前的救市行动，在多重利好政策之下，证金公司作为“国家队”的重要一员，砸下数千亿真金白银为股市“护盘”。增资后，证金公司先后通过二级市场购入上市公司股票、向5家基金公司申购2000亿主动型基金等方式对股市输血。随着市场止跌信号逐步出现，特别是7.27单日暴跌之后，作为护盘主力的权重板块出现补跌一定程度上可视为整轮调整接近尾声的信号，28日券商股以及B股出现明显异动，29日蓝筹个股下方纷纷出现巨量托单，至此救市维稳行情正式进入第二阶段。第二阶段的特点与第一阶段正好相反，证金公司被动买入的同时促使市场主动去杠杆。在最近两周市场反复震荡过程中，沪指大部分时间都在3600-3800点区间内运行，相对较为平稳，而两融余额在此过程中出现连续7日下降，由1.45万亿一度萎缩至1.3万亿以下，目前暂时稳定在1.3万亿左右，去杠杆正取得积极进展。除此之外，最近两周新开户数、日成交量、日换手率均出现大幅下降，市场正式进入存量博弈状态，我们认为这种靠市场内在规律震荡筑底是可行的，也是管理层乐于见到的。需要强调的是，随着周五市场再度出现全面反弹，短期乐观情绪再度升温，但我们仍然提醒投资者不宜操之过急。不妨将A股市场视作一位遭遇不幸的伤者，由于失血过多，开始救治时需要大量输血并给予悉心照料。随着时间的推移，伤者体内的各项机能慢慢恢复，对于药物的依赖程度也逐步降低，直至可以完全依靠自身来维持正常的新陈代谢。此外，一个浅显的道理，大病初愈时不宜进行过于剧烈的运动，否则容易造成病情的反复或者伤口的破裂。比如上周二沪指再度出现3%以上的大幅反弹，两融余额一下子反弹了100多亿，接下来两个交易日市场连续出现调整，周二的涨幅很快被抹去，投资者短线一旦追高仍有被套牢的风险。 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 【操作策略】综上所述，既然市场仍处于恢复期，投资者就应该保持冷静，循序渐进。其实近期市场已经体现出多次似弱非弱的信号，对于利空消息的容忍度也在不断提升，市场上也涌现出部分热点行业和板块，从前期的航天军工、农业到近期的西藏、新能源汽车产业链，这也恰恰显示筑底正在有条不紊地进行。据此，我们认为板块间有序轮动以及个股分化加剧仍将是未来一段时间的主旋律，接下来在选择标的时则需要保持政策前瞻性。考虑到近期陆续公布的经济数据均不尽如人意，接下来出台稳增长以及促改革相关政策的确定性较高，我们建议投资者在市场震荡过程中逢低参与央企国企改革、基建投资以及区域经济提振等方面涉及的个股。 二、 周末要闻 7月进出口数据远逊于预期 海关总署8月8日公布今年前7个月我国外贸进出口情况。据海关统计，今年前7个月，我国进出口总值13.63万亿元人民币 ，比去年同期（下同）下降7.3%。其中，出口7.75万亿元，微降0.9%；进口5.88万亿元，下降14.6%；贸易顺差1.87万亿元，扩大1倍。 7月份，我国进出口总值2.12万亿元，下降8.8%。其中，出口1.19万亿元，下降8.9%；进口9302亿元，下降8.6%；贸易顺差2630亿元，收窄10%。 中国7月CPI同比上涨1.6%涨幅创年内新高 8月9日国家统计局公布7月全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI同比上涨1.6%，PPI同比下降5.4%。国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，居民消费价格环比上涨，同比涨幅有所扩大，猪肉和旅游价格上涨是CPI环比上涨的主要原因；7月工业生产者出厂价格降幅扩大，主要原因一是部分工业行业价格降幅扩大；二是石油和天然气开采价格环比由升转降，由上月上涨6.0%转为下降2.1%。 消息称再融资初审会也有望于8月中旬重启 《上海证券报》报道，继近日再融资发审重启后，其初审会也有望于8月中旬重启。走访多家信托公司获悉，受A股大幅调整、投资者风险偏好下降影响，近期信托产品呈热销局面，部分产品甚至供不应求。而中债总财富指数自 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 7月初以来显著上涨，债券一级市场融资规模自6月以来大幅回升，企业债、公司债发行提速，募资规模激增，受访的多位债券型基金经理表示，下半年资金回流债券市场的概率正逐渐上升。另据了解，继近日再融资发审重启后，其初审会也有望于8月中旬重启。 三、 今日新股 无 四、 潜力股 长源电力（000966） 公司作为国电集团湖北省发电资产上市平台，于2013年进行了大幅运营整合。目前，国电集团湖北省境内仅汉川发电公司独立于公司，其成为公司整合标的的可能性较高。假设汉川发电资产注入(100%股权)，预计可增加公司净利润水平40%左右。二级市场该股蓄势较为充分，投资者后市可重点关注。 【交易提示】 停牌(503)家 零七股份(000007) 继续停牌(起始停牌日：2015-05-21)；停牌原因：重大资产重组 中国宝安(000009) 继续停牌(起始停牌日：2015-07-07)；停牌原因：重大事项 深华新(000010) 继续停牌(起始停牌日：2015-08-06)；停牌原因：拟披露重大事项 深康佳A(000016) 继续停牌(起始停牌日：2015-06-12)；停牌原因：重大事项 深赤湾A(000022) 继续停牌(起始停牌日：2015-04-23)；停牌原因：重大资产重组 招商地产(000024) 继续停牌(起始停牌日：2015-04-03)；停牌原因：重大资产重组 深信泰丰(000034) 继续停牌(起始停牌日：2015-03-23)；停牌原因：重大资产重组 深大通(000038) 继续停牌(起始停牌日：2015-03-24)；停牌原因：重大资产重组 宝安地产(000040) 继续停牌(起始停牌日：2015-07-07)；停牌原因：重大事项 康达尔(000048) 继续停牌(起始停牌日：2015-08-07)；停牌原因：重大事项 深圳华强(000062) 继续停牌(起始停牌日：2015-08-06)；停牌原因：拟披露重大事项 长城电脑(000066) 继续停牌(起始停牌日：2015-06-18)；停牌原因：重大资产重组 宜华健康(000150) 继续停牌(起始停牌日：2015-04-15)；停牌原因：重大资产重组 ST生化(000403) 继续停牌(起始停牌日：2015-01-27)；停牌原因：重大资产重组 民生控股(000416) 继续停牌(起始停牌日：2015-05-29)；停牌原因：重大资产重组 兴业矿业(000426) 继续停牌(起始停牌日：2015-07-08)；停牌原因：重大事项 绿景控股(000502) 继续停牌(起始停牌日：2015-03-02)；停牌原因：重大事项 海虹控股(000503) 继续停牌(起始停牌日：2015-07-06)；停牌原因：重大事项 南华生物(000504) 继续停牌(起始停牌日：2015-07-07)；停牌原因：重大事项 烯碳新材(000511) 继续停牌(起始停牌日：2015-08-05)；停牌原因：重大事项 江南红箭(000519) 继续停牌(起始停牌日：2015-06-15)；停牌原因：重大资产